棉纱周报：棉纱价格大幅上涨符合市场预期，下游订单仍未明朗继续关注需求端情况

棉纱周报2022-02-131/13棉纱周报|2022-02-13作者：棉花研究中心联系方式：0991-3075772手机号：18699322965邮箱：328114232@qq.com摘要：宏观方面，美国1月CPI同比上涨7.5%，创下1982年3月以来的最高水平，高于预期值7.3%；剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨6%，创下1982年8月以来最大增幅。美国1月CPI爆表，市场大幅加息预期强烈，美股回落纳指跌超2%，10年期美债收益率两年半来首度升破2%，白宫再喊话美联储收水。国内方面，2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合召开会议，安排部署持续做好稳定煤炭市场价格工作，并对监测发现的部分煤炭价格虚高企业进行了约谈提醒，要求抓紧核查整改。受此影响动力煤盘面下跌，市场多头热情绪受到一定影响。本周国内文华商品指数本周五收盘报208.79，周内涨2.87。美元指数周五报收96.050，周内跌0.603，WTI原油期货周五报收93.9美元/桶，较上周涨1.92美元/桶。商品方面，本周郑棉、郑纱期价较上周略有回落，整体延续震荡走势，CCI3128B市场报价22886元/吨，较上周涨124元/吨；C32S纱线现货价格29600元/吨，棉纱价格指数较上周上涨700元/吨。替代品方面，周五人棉纱价格CYR30价格18050元/吨，涤纱价格市场报价13200元/吨，上涨300-500元/吨，涨幅不及棉纱。本周棉纺产业链下游陆续复工，企业开工率逐步恢复，但棉纱、坯布交投仍然偏弱，市场观望情绪较浓，目前，纱厂、织厂原料库存均处于中等偏低位置，继续关注下游订单及补库情况。替代品方面，周内涤纱、人棉纱价格上调，成交偏弱，库存较年前有所上升，负荷缓慢恢复。进口纱方面，节后进口纱价格继续上涨，内外价差继续扩大，下游订单仍不明朗，订货机会较小。综合来看，美国1月CPI爆表，市场大幅加息预期强烈；国内刺激措施开始发力，1月份信贷增长步伐加快，新增人民币贷款创历史新高。此外，随着煤炭价格的攀升，相关部门再次对部分企业进行了约谈提醒,安排部署持续做好稳定煤炭市场价格工作,动力煤盘面价格下跌，市场多头情绪受到一定影响。基本面方面，在补涨以及修复即期利润的需求下，节后棉纱价格上涨500-1000元/吨，但是下游订单仍未明朗，棉纱、坯布交投仍然偏弱，产业链下游成品库存偏高，纱价上涨动力略显不足，继续关注下游订单及棉纱至坯布价格传导情况。棉纱价格大幅上涨符合市场预期，下游订单仍未明朗继续关注需求端情况 棉纱周报2022-02-132/13■【纺织主要原料走势】表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨日期合约最高价最低价收盘价成交量持仓量2月7日CY205295702908529255205543652月11日CY20529255290552907525154455涨跌CY205-315-30-18046090注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。上周五CY205合约收盘价格为29075元/吨，较周初跌180；持仓量4455手，周内增加90手。表二：本周纺织原料指数产品CCI3128BCF05PF011.4D直纺涤短1.2D黏胶短纤2月7日227622200579468105130002月11日22886217557604772013050涨跌124-250-342-38550数据来源:棉花信息网、TTEB图一：CCI3128B价格指数，元/吨数据来源：中国棉花信息网图二：1.4D涤短价格，元/吨数据来源：TTEB图三：粘胶短纤价格，元/吨数据来源：TTEB上周五CCI3128指数22886元/吨，周内涨124元/吨；郑棉CF25周五收盘价21755元/吨，周内跌250，涤短期价回落，PF周五收盘价7604，周内跌385，半光1.4D主流在6500-7000元/吨。粘短价格上调，1.2D粘短13050元/吨，周内上涨50元/吨。 棉纱周报2022-02-133/13■【纱线价格及运行情况】表三：本周国内纱线价格产品CYOEC10SCYC32CYJC40S国内其他纱线品种价格纯涤纱T32S涤棉纱TC65/3545S人棉纱CYR30S2月7日1673028900324001320019600177502月11日169502960033000132001980018050涨跌2207006000200300图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨数据来源：TTEB本周棉纱市场各品种纱线报价大幅上涨，涨幅200-800元/吨，但成交仍未放量，后续关注市场棉纱成交情况。 棉纱周报2022-02-134/13图五：纺企棉花库存（原料）；天数据来源：TTEB图六：纺企棉纱库存（成品）；天数据来源：TTEB图七：纯棉纱厂负荷；%数据来源：TTEB棉纱市场大面积复工，纺企棉纱负荷恢复至年期水平；纱价上涨但成交仍未跟进，纺企棉纱库存持稳。具体来看，本周纺企棉纱库存27.5天，纺企棉花库存28.9天，纯棉纱厂负荷55.1%。 棉纱周报2022-02-135/13图八：人棉纱成品库存；天数据来源：TTEB图九：人棉纱负荷；%数据来源：TTEB图十：纯涤纱成品库存；天数据来源：TTEB图十一：纯涤纱负荷；%数据来源：TTEB替代品运行方面,周内涤纱、人棉纱大面积复工，负荷逐步恢复；销售清淡，库存较节前有所上升。具体来看，人棉纱成品库存19天，人棉纱负荷54%；纯涤纱成品库存6.5天，纯涤纱负荷52%。 棉纱周报2022-02-136/13■【国外纱线价格及运行情况】图十二：国外纱线现货价；元/吨数据来源：TTEB图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤数据来源：TTEB节后内盘价格继续上涨，整体涨幅在500~1000元/吨附近，部分贸易商现货库存趋紧，惜售情绪支撑下价格上调较多。部分地区下游织布厂恢复开工，节后订单状况暂时没有好转，下游维持谨慎补货。价格方面：河北市场贸易商乌纱C32S织布品质含税报价29500-29800元/吨附近，山东市场贸易商印纱C21S机织可漂中等品质含税报28000-28300元/吨附近，江浙市场贸易商越南C32S针织可漂报价30500-31000元/吨附近，广东市场贸易商巴纱SiroC10S二线品牌含税报价24500-24800元/吨附近。节后棉花表现震荡，给予进口纱价格一定的支撑。越南本周棉纱报价上调，贸易商C32S剑杆包漂4.28美元/千克，折人民币31300元/吨附近，3月船期，少量4月，即期信用证；贸易商OEC12S机织包漂报价2.77美元/千克，折合人民币20400元/吨，4月船期，即期信用证。印度棉纱价格上涨，纱厂较好品质JC32S机织可漂报价4.87美元/千克，折合人民币36800元/吨，3月船期，即期信用证；纱厂C32S机织可漂报价4.4美元/千克，折合人民币33300元/吨，3月船期，即期信用证。巴基斯坦本周纱价上调，贸易商二线赛络纺报价670-680美元/件附近，折合人民币27000-27500元/吨，3月船期，90天信用证。 棉纱周报2022-02-137/13图十四：国外纱线开机率；%数据来源：TTEB图十五：进口纱港口库存；天数据来源：TTEB图十六：进口纱下游负荷；%数据来源：TTEB国外纱线开机率方面，越南纱厂开机率73%；印度纱厂开机率86%；巴基斯坦过节期间纱厂开机率79%。节后内盘价格开门迎涨，整体涨幅在500-1000元/吨附近，部分贸易商现货库存趋紧，惜售情绪支撑下价格上调较多。但下游订单仍未明显增量，市场观望为主。年后船货陆续到港，综合评估库存在10.9万吨附近，较年前持平。 棉纱周报2022-02-138/13■【坯布价格及库存情况】表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米产品CGOE10牛仔布CGC32S全棉坯布CGJC40全棉精梳CGR30人棉坯布CGT/C45涤棉坯布2月7日8.578.758.84.124.822月11日8.578.758.84.124.82涨跌00000图十七：织厂棉纱库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十八：全棉坯布库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十九：全棉坯布负荷指数：单位：%数据来源：棉纺织信息网本周市场处于启动阶段，目前询价陆续增加但总体成交依旧偏弱，织厂坯布库存略有下降，负荷逐步恢复。具体来看，织厂棉纱库存10.8天；全棉坯布库存30.8天，国内坯布负荷维持在45.7%附近。 棉纱周报2022-02-139/13■各地区织厂开机情况图二十：高阳织厂开机(河北市场)数据来源：TTEB图二十一：潍坊织厂开机（山东市场）数据来源：TTEB图二十二：南通织厂开机(江苏市场)数据来源：TTEB图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场）数据来源：TTEB图二十四：张槎织厂开机(广东市场)数据来源：TTEB虽然复工织厂工人到位情况尚可，但织厂开工情况参差不齐。局部地区如江苏南通开工较少，多数将于正月十五之后开工。具体开机情况，河北高阳地区织厂开机率19%，山东潍坊地区织厂开机率22%，江苏南通地区织厂开机率28%，浙江兰溪地区开机率30%，广东张槎地区织厂开机率20%。 棉纱周报2022-02-1310/13图二十五：轻纺城成交数据；万米数据来源：TTEB轻纺城总成交量（周均，万米）轻纺城棉布成交量（周均，万米）轻纺城化纤布成交量（周均，万米）上周成交量79239588本周成交量27813173增减-514-26-415根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布周均成交量278万米，较上周减少514万米；其中化纤布周均成交173万米，较上周减少415万米；全棉布周均成交13万米，较上周减少26万米。 棉纱周报2022-02-1311/13■【国内棉纱即期利润分析】图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网■【价差结构与套利分析】图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网截至2月11日,国内CYC32价格29600元/吨，CCI3128B价格22886元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格30674元/吨。即期利润-1074元。近期企业即期利润亏损，但较前期已有所好转，继续关注下游需求端情况。截至2月11日,国内CYC32价格29600元/吨，印度喷气C32S价格28900元/吨，价差700，越南喷气C32S价格29200元/吨,价差400，暂无套利机会。 棉纱周报2022-02-1312/13■【仓单】图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨）数据来源：ZCE■【技术分析】图二十九：棉纱CY2205合约技术来源：周氏超赢数据来源：博易大师■【操作建议】本周纱厂、织厂开机率逐步恢复，棉纱、坯布市场交投偏弱，产业链下游成品库存偏高，纱价上涨动力略显不足，具体还需关注下游订单下达情况以及织厂的接受能力。目前CY05合约在27000-30000区间震荡为主，建议投资者前期多单离场，纱厂关注棉纱05合约套期保值机会。（仅供参考）截至2月11日,郑纱仓单112张，有效预报0张；仓单及有效预报总量共2240吨。本周棉纱CY05盘面最高价29570元/吨，最低价28920元/吨，周五收盘价29075元/吨，周内-180，持仓4455，周内+90手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出红色看涨信号，F2指标红色，ZJLL指标处于0轴上方，综合来看指标偏强。注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上方代表多头趋势，在0轴下方代表空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 棉纱周报2022-02-1313/13信息披露华融融达期货股份有限公司经营期货业务许可证号：30590000经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。华融融达期货棉花服务联系人：部门职务姓名座机手机棉花研究中心研究员李淑娥0991-307577213062714540研究员潘健0991-307577218699322965华融融达西北分公司棉花事业部总经理万孝恒099