棉纱周报2022-05-291/13棉纱周报|2022-05-29作者：棉花研究中心联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833摘要：宏观方面，本周美联储会议纪要显示，联储决策者强调需要为遏制通胀迅速加息，可能超出市场预期，6月和7月的最近两次会议或将都加息50个基点。鲍威尔表示，经济实现软着陆难度很大，主要问题来自于供给端，并非需求端。近期美国新增病例再次上涨，劳动参与率出现下滑，同时美国制造业PMI新订单再次回落，导致市场对美国经济活动放缓的担忧情绪进一步加剧。国内方面，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，会议中相关领导表示国务院常务会确定的稳经济一揽子政策5月底前都要出台实施细则。近期政策面持续发力，重点实现二季度经济正增长及失业率的下降，后期重点关注政策发力对需求端修复情况。本周国内文华商品指数本周五收盘报223.03，周内涨1.28。美元指数周五报收101.65，周内跌1.36，WTI原油期货周五报收115.07美元/桶，较上周涨4.72美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价周内延续震荡走势收阴线，CCI3128B市场报价21768元/吨，较上周跌277元/吨；C32S纱线现货价格28230元/吨，较上周持稳。替代品价格有所分化，周五人棉纱价格CYR30价格18410元/吨，较上周涨40元/吨，涤纱价格市场报价12700元/吨，较上周跌100元/吨。本周棉纱市场交投随棉花价格下跌走弱，下游采购、观望情绪增加。各品种棉纱走货继续分化，气流纺21支及以上服装用纱成交仍相对较好，常规纱走货好于精梳纱。周内下游压价现象增加，纺企棉纱即期利润持续亏损叠加去库行情下纺企挺价意愿较强，棉纱价格平稳运行。织厂反映坯布市场走货不及上周，前期订单接近尾声，部分企业订单在7-10天左右，订单衔接难度较大。进口纱方面，近期汇率波动幅度较大，内外价差有再度扩大的趋势，周内进口纱价格持稳为主，下游接受能力有限，国内贸易商订货意愿不高，预计进口纱未来到港量仍将保持低位，根据TTEB数据综合评估进口纱社会库存在10.1万吨附近。整体来看，近期美国制造业、劳动参与率等指标再次下跌，叠加美联储高官对通胀的鹰派言论导致市场对美国经济活动放缓的担忧情绪进一步增加。国内方面，疫情逐步好转，政策面持续发力，需求端逐步得到修复。从基本面来看，本周下游淡季氛围有所增加，坯布走货不及上周，织厂反映前期订单接近尾声，部分支撑订单在7-10天左右，后续订单衔接难度较大。受棉花价格下跌影响，棉纱市场成交氛围不及上周，下游观望情绪上升，市场压价现象增加。目前棉纺产业链下游维持去库走势，受成本端价格下跌影响，周内下游去库速度有所放缓，预计随着国内需求的恢复，下游缓慢去库为主，棉纱价格也将得到一定的支撑，但纱价上涨难度较大，继续关注需求端订单及国内疫情发展情况。成本端波动较大下游观望情绪升温，继续关注需求端订单情况 棉纱周报2022-05-292/13■【纺织主要原料走势】表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨日期合约最高价最低价收盘价成交量持仓量5月23日CY209274152695026975161423265月27日CY20926780265352663517812518涨跌CY209-635-415-340167192注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。上周五CY209合约收盘价格为26635元/吨，较周初跌340；持仓量2518手周内增加192手。表二：本周纺织原料指数产品CCI3128BCF09PF091.4D直纺涤短1.2D黏胶短纤5月23日220452095082628370149005月27日21768205408212841514980涨跌-277-410-504580数据来源:棉花信息网、TTEB图一：CCI3128B价格指数，元/吨数据来源：中国棉花信息网图二：1.4D涤短价格，元/吨数据来源：TTEB图三：粘胶短纤价格，元/吨数据来源：TTEB上周五CCI3128指数21768元/吨，周内跌277元/吨；郑棉CF09周五收盘价20540元/吨，周内跌410，涤短期价较上周涨45元/吨，PF周五收盘价8415，半光1.4D主流在8000-8500元/吨。粘短价格继续上涨，1.2D粘短14980元/吨。 棉纱周报2022-05-293/13■【纱线价格及运行情况】表三：本周国内纱线价格产品CYOEC10SCYC32CYJC40S国内其他纱线品种价格纯涤纱T32S涤棉纱TC65/3545S人棉纱CYR30S5月23日1700028230317401280018850183705月27日170002823031740127001883018410涨跌000-100-2040图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨数据来源：TTEB本周涤纱价格下跌100元/吨，涤棉纱价格下跌20元/吨，其余品种纱线价格持稳为主。 棉纱周报2022-05-294/13图五：纺企棉花库存（原料）；天数据来源：TTEB图六：纺企棉纱库存（成品）；天数据来源：TTEB图七：纯棉纱厂负荷；%数据来源：TTEB周内纯棉纱库存先降后小幅上升，开机方面变化不大，端午预计放假的纺企较多。具体来看，本周纺企棉纱库存36.2天，纺企棉花库存21.9天，纯棉纱厂负荷45.9%。 棉纱周报2022-05-295/13图八：人棉纱成品库存；天数据来源：TTEB图九：人棉纱负荷；%数据来源：TTEB图十：纯涤纱成品库存；天数据来源：TTEB图十一：纯涤纱负荷；%数据来源：TTEB人棉纱下游消费仍弱，工厂成品库存较上周持稳，负荷变化不大；涤纱成品库存、负荷较上周有所下降。具体来看，人棉纱成品库存26.5天，人棉纱负荷56%；纯涤纱成品库存26.3天，纯涤纱负荷67%。 棉纱周报2022-05-296/13■【国外纱线价格及运行情况】图十二：国外纱线现货价；元/吨数据来源：TTEB图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤数据来源：TTEB本周进口纱内盘整体价格持稳，下游需求较为低迷，实际成交重心略上移但仍在报价下线附近。价格方面，广东市场进口纱报价持稳，贸易二线巴纱SiroC10S价格25000-25500元/吨，贸易商越南C32S机织包漂品质报30000-30200元/吨附近；江浙市场进口纱价格持稳，贸易商一般品牌马来西亚C21S针织包漂价格29600-29800元/吨附近，贸易商一般品质印度C21S机织可漂报28000-28300元/吨；北方山东市场进口环纺报价持稳，贸易商一般品牌乌纱C21S机织喷气品质含税报27400-27600元/吨。本周进口纱外盘价格波动不大，成交依旧偏清淡，贸易商积极订货的情绪不高。越南纱厂C32S机织可漂偏高报价4.1美元/千克，折合人民币31200元/吨，6月船期，即期信用证。印度纱厂C32S机织可漂报价4.8美元/千克，折合人民币37900元/吨，6月船期，90天信用证。巴纱贸易商二线赛络纺C16S报价670美元/件，折合人民币28200元/吨，6月船期，90天信用证。。 棉纱周报2022-05-297/13图十四：国外纱线开机率；%数据来源：TTEB图十五：进口纱港口库存；天数据来源：TTEB图十六：进口纱下游负荷；%数据来源：TTEB国外纱线开机率：越南纱厂开机率75%；印度纱厂开机率65%；巴基斯坦过节期间纱厂开机率71%。本周进口纱内盘走货维持去库状态，走货量较上周略有好转，棉纱内外盘价差虽有所恢复，但市场补货意愿偏弱，根据TTEB综合评估进口纱社会库存在10.1万吨附近。 棉纱周报2022-05-298/13■【坯布价格及库存情况】表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米产品CGOE10牛仔布CGC32S全棉坯布CGJC40全棉精梳CGR30人棉坯布CGT/C45涤棉坯布5月23日98.648.644.24.85月27日98.638.634.234.8涨跌0-0.01-0.010.030图十七：织厂棉纱库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十八：全棉坯布库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十九：全棉坯布负荷指数：单位：%数据来源：棉纺织信息网由于订单不足，织厂采购意愿较前期有所增加，但整体依旧不佳。,周内织厂原料库存较上周有所增加，成品库存小幅减少，负荷变化不大。具体来看，织厂棉纱库存8.2天；全棉坯布库存39.5天，国内坯布负荷维持在47.2%附近。 棉纱周报2022-05-299/13■各地区织厂开机情况图二十：高阳织厂开机(河北市场)数据来源：TTEB图二十一：潍坊织厂开机（山东市场）数据来源：TTEB图二十二：南通织厂开机(江苏市场)数据来源：TTEB图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场）数据来源：TTEB图二十四：张槎织厂开机(广东市场)数据来源：TTEB本周全棉坯布市场较上周有所转弱，淡季气氛持续，开机率较上周变化不大。具体开机情况，河北高阳地区织厂开机率35%，山东潍坊地区织厂开机率43%，江苏南通地区织厂开机率51%，浙江兰溪地区开机率68%，广东张槎地区织厂开机率30%。 棉纱周报2022-05-2910/13图二十五：轻纺城成交数据；万米数据来源：TTEB轻纺城总成交量（周均，万米）轻纺城棉布成交量（周均，万米）轻纺城化纤布成交量（周均，万米）上周成交量69546449本周成交量63938425增减-56-8-24根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布周均成交量639万米，较上周减少56万米；其中化纤布周均成交425万米，较上周减少24万米；全棉布周均成交38万米，较上周减少8万米。 棉纱周报2022-05-2911/13■【国内棉纱即期利润分析】图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网■【价差结构与套利分析】图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网截至5月27日,国内CYC32价格28230元/吨，CCI3128B价格21768元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格29445元/吨。即期利润-1215元。近期企业即期利润持续亏损亏损，继续关注下游需求端情况。截至5月27日,国内CYC32价格28230元/吨，印度喷气C32S价格29260元/吨，价差-1030，越南喷气C32S价格29330元/吨,价差-1100，暂无套利机会。 棉纱周报2022-05-2912/13■【仓单】图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨）数据来源：ZCE■【技术分析】图二十九：棉纱CY2209合约技术来源：周氏超赢数据来源：博易大师■【操作建议】目前CY09合约运行区间26000-27500元/吨，建议纺企针对自身成品库存，待棉纱期价上涨至压力位附近进行卖出保值(仅供参考)截至5月27日,郑纱仓单89张，有效预报2张；仓单及有效预报总量共91吨。本周棉纱CY09盘面最高价27415元/吨，最低价26510元/吨，周五收盘价26635元/吨，周内-340，持仓2510，周内+192手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出绿色看跌信号，F2指标绿色，ZJLL指标处于0轴下方，综合来看指标偏空。注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上方代表多头趋势，在0轴下方代表空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 棉纱周报2022-05-2913/13【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交