棉纱周报2022-05-291/13棉纱周报|2022-06-05作者：棉花研究中心联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833摘要：宏观方面，近期尽管多方报告显示美国经济开始放缓，但美联储鹰派、鸽派官员均表示支持加息以应对通胀，市场对9月暂停加息的预期迅速降温。此外，美联储6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表，将在三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元。本次缩或将对全球金融市场流动性造成不小的影响，摩根大通首席执行官警告投资者要为经济“飓风”做好准备。国内方面，为实现二季度国内经济正增长，“稳增长”政策落地速度明显加快，疫情对经济的负面影响仍在持续，但幅度较上月边际减小，国内经济数据明显好转，5月中国制造业采购经理指数为49.6%较上月上升2.2个百分点，5月财新中国制造业PMI回升至48.1。后期重点关注政策发力对国内需求的修复情况。本周国内文华商品指数本周五收盘报224.94，周内涨1.91。美元指数周五报收102.16，周内涨0.51，WTI原油期货周五报收120.26美元/桶，较上周涨5.19美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价周内延续震荡走势收阳线，CCI3128B市场报价21526元/吨，较上周跌62元/吨；C32S纱线现货价格28170元/吨，较上周跌30。替代品价格有所分化，周五人棉纱价格CYR30价格18480元/吨，较上周持稳，涤纱价格市场报价12730元/吨，较上周涨30元/吨。本周棉纱市场维持弱势成交，分品种来看，气流纺走货相对较好，高支纱成交依旧清淡。周内纺企原料库存变化不大，成品库存维持高位较上周略有上调，成本端波动较大下游观望情绪较浓。随着棉花价格的下跌，棉纱即期利润有所修复，预计节后开机将逐步上调。替代品方面，由于原料价格的上涨，替代品利润也较前期有所好转，预计短期涤纶对棉花的替代也将放缓。进口纱方面，织厂近期销售不畅，成品库存偏高，端午逐步开始放假，节前少有囤货意愿，整体观望情绪较浓，根据TTEB数据显示进口纱港口库存在9.6万吨附近，相对往年下降明显。整体来看，近期美联储鹰派、鸽派官员均表示支持加息以应对通胀，市场对9月暂停加息的预期迅速降温，且美联储6月1日开启缩表周期，美元指数强势上涨，大宗商品价格承压运行。国内方面，为实现二季度国内经济增长目标，“稳增长”政策持续发力，后续重点关注国内需求端修复情况。从基本面来看，周内下游淡季氛围增加坯布市场交投偏弱，部分织厂反映前期订单接近尾声，后续订单仍不明朗，观望情绪较浓。纱厂去库速度放缓，成品库存较上周小幅增加，企业回笼资金意愿较强，棉纱价格指数小幅回落。目前来看上海全面恢复暂未对需求端有较大的影响，但随着国内“稳增长”相关政策落地以及江浙沪地区物流的好转，需求端将逐步恢复，预计节后内需订单存在好转的可能，棉纱价格也将得到一定的支撑，但纱价上涨难度较大，继续关注需求端订单及国内疫情发展情况。下游观望情绪升温纺企去库节奏放缓，继续关注政策面对需求端修复情况 棉纱周报2022-05-292/13■【纺织主要原料走势】表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨日期合约最高价最低价收盘价成交量持仓量5月30日CY209268002621526400302430996月2日CY20926735264152651017692411涨跌CY209-65200110-1255-688注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。上周五CY209合约收盘价格为26510元/吨，较周初涨110；持仓量2411手周内减少688手。表二：本周纺织原料指数产品CCI3128BCF09PF091.4D直纺涤短1.2D黏胶短纤5月30日215872011583048415150006月2日21525202808260844515100涨跌-62165-4430100数据来源:棉花信息网、TTEB图一：CCI3128B价格指数，元/吨数据来源：中国棉花信息网图二：1.4D涤短价格，元/吨数据来源：TTEB图三：粘胶短纤价格，元/吨数据来源：TTEB上周五CCI3128指数21525元/吨，周内跌62元/吨；郑棉CF09周五收盘价20280元/吨，周内涨165，涤短期价较上周跌44元/吨，PF周五收盘价8260，半光1.4D主流在8000-8500元/吨。粘短价格继续上涨，1.2D粘短15100元/吨。 kUiZiYeVnW8VkXoOuMqRnN9PbPaQsQmMmOpNkPmMoQlOqQtNbRrQnRuOtRpMuOsPxP棉纱周报2022-05-293/13■【纱线价格及运行情况】表三：本周国内纱线价格产品CYOEC10SCYC32CYJC40S国内其他纱线品种价格纯涤纱T32S涤棉纱TC65/3545S人棉纱CYR30S5月30日1700028200317201270018830184806月2日170502817031670127301880018480涨跌50-30-5030-300图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨数据来源：TTEB本周各品种棉纱价格走势有所分化，气流纺、涤纱价格上涨30-50元/吨，其余品种纱线下跌30-50元/吨。 棉纱周报2022-05-294/13图五：纺企棉花库存（原料）；天数据来源：TTEB图六：纺企棉纱库存（成品）；天数据来源：TTEB图七：纯棉纱厂负荷；%数据来源：TTEB周内棉花价格波动较大，下游走货放缓，纺企棉花库存较上周变化不大，成品库存继续攀升。具体来看，本周纺企棉纱库存37天，纺企棉花库存21.6天，纯棉纱厂负荷46%。 棉纱周报2022-05-295/13图八：人棉纱成品库存；天数据来源：TTEB图九：人棉纱负荷；%数据来源：TTEB图十：纯涤纱成品库存；天数据来源：TTEB图十一：纯涤纱负荷；%数据来源：TTEB人棉纱下游消费仍弱，工厂成品库存较上周持稳，负荷略有下降；涤纱成品库存继续攀升、负荷较上周有所下降。具体来看，人棉纱成品库存26.5天，人棉纱负荷53.5%；纯涤纱成品库存27天，纯涤纱负荷66%。 棉纱周报2022-05-296/13■【国外纱线价格及运行情况】图十二：国外纱线现货价；元/吨数据来源：TTEB图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤数据来源：TTEB本周进口纱内盘市场走货情况稍有好转，市场分化行情愈加明显。近期到港船货结汇在高位，贸易商多面临亏损出货局面，内盘价格僵持，利润修复较难，多维持少量顺价走货。价格方面，江浙市场进口纱报价持稳，贸易商越南C32S机织可漂较好品质报29400-29700元/吨附近，贸易商马来西亚OEC7S包漂品质价格18000-18500元/吨附近；广东市场进口纱报价持稳，贸易商越南C32S针织包漂报价30200-30500元/吨附近；山东市场进口纱价格持稳，贸易商一般品牌印度JC32S针织可漂品质含税报价32600-32800元/吨附近。本周进口纱外盘表现有所分化，印度纱价有所回落，越南整体价格波动不大，巴基斯坦部分纱厂暂停报价。具体来看，越纱贸易商C32S机织可漂报价3.96美元/千克，折合人民币30100元/吨，6月船期为主，少量7月船期，即期信用证；巴纱一线品质赛络纺C10S报价660美元/件，折合人民币27700元/吨，6月船期，90天信用证。 棉纱周报2022-05-297/13图十四：国外纱线开机率；%数据来源：TTEB图十五：进口纱港口库存；天数据来源：TTEB图十六：进口纱下游负荷；%数据来源：TTEB国外纱线开机率：越南纱厂开机率75%；印度纱厂开机率65%；巴基斯坦过节期间纱厂开机率70%。本周织厂近期销售不畅，成品库存偏高，端午逐步开始放假，节前少有囤货意愿，大多询盘观望。根据TTEB综合评估进口纱社会库存在9.6万吨附近。 棉纱周报2022-05-298/13■【坯布价格及库存情况】表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米产品CGOE10牛仔布CGC32S全棉坯布CGJC40全棉精梳CGR30人棉坯布CGT/C45涤棉坯布5月30日98.638.634.254.756月2日98.68.614.244.75涨跌0-0.03-0.02-0.010图十七：织厂棉纱库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十八：全棉坯布库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十九：全棉坯布负荷指数：单位：%数据来源：棉纺织信息网本周全棉坯布市场需求持续弱势，淡季气氛增加。部分全棉坯布工厂反映出货转弱，前期订单接近尾声，织厂采购偏谨慎。周内织厂棉纱库存继续下降，坯布库存较上周变化不大。具体来看，织厂棉纱库存7.5天；全棉坯布库存39.7天，国内坯布负荷维持在46.7%附近。 棉纱周报2022-05-299/13■各地区织厂开机情况图二十：高阳织厂开机(河北市场)数据来源：TTEB图二十一：潍坊织厂开机（山东市场）数据来源：TTEB图二十二：南通织厂开机(江苏市场)数据来源：TTEB图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场）数据来源：TTEB图二十四：张槎织厂开机(广东市场)数据来源：TTEB本周全棉坯布市场较上周有所转弱，淡季气氛持续，开机率较上周有所下降。具体开机情况，河北高阳地区织厂开机率35%，山东潍坊地区织厂开机率33%，江苏南通地区织厂开机率39%，浙江兰溪地区开机率65%，广东张槎地区织厂开机率23%。 棉纱周报2022-05-2910/13图二十五：轻纺城成交数据；万米数据来源：TTEB轻纺城总成交量（周均，万米）轻纺城棉布成交量（周均，万米）轻纺城化纤布成交量（周均，万米）上周成交量63938425本周成交量96750648增减32812223根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布周均成交量967万米，较上周增加328万米；其中化纤布周均成交648万米，较上周增加223万米；全棉布周均成交50万米，较上周增加12万米。 棉纱周报2022-05-2911/13■【国内棉纱即期利润分析】图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网■【价差结构与套利分析】图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网截至6月2日,国内CYC32价格28170元/吨，CCI3128B价格21525元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格29178元/吨。即期利润-1008元。近期企业即期利润持续亏损幅度好转，继续关注下游需求端情况。截至6月2日,国内CYC32价格28170元/吨，印度喷气C32S价格29260元/吨，价差-1030，越南喷气C32S价格29360元/吨,价差-1070，暂无套利机会。 棉纱周报2022-05-2912/13■【仓单】图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨）数据来源：ZCE■【技术分析】图二十九：棉纱CY2209合约技术来源：周氏超赢数据来源：博易大师■【操作建议】目前CY09合约运行区间26000-27500元/吨，建议投资者可在压力位27500附近空单入场，止损27900，盈亏比3:1，纺企可针对自身成品库存，背靠上方压力位继续对冲风险（仅供参考)截至6月2日,郑纱仓单84张，有效预报2张；仓单及有效预报总量共86吨。本周棉纱CY09盘面最高价27030元/吨，最低价26215元/吨，周五收盘价26510元/吨，周内+110，持仓2411，周内-688手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出绿色看跌信号，F2指标绿色，ZJLL指标处于0轴下方，综合来看指标偏空。注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上方代表多头趋势，在0轴下方代表空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 棉纱周报2022-05-2913/13【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限