方正中期期货国债期货周报(2022.07.17)
请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：金融衍生品组 牛秋乐 执业编号：F0268914 (从业) Z0002616 (投资咨询) 联系方式：010- 68578820 / niuqiule@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年7月17日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 上周国债期货连续反弹走高，其中10年期主力周涨0.68%；5年期主力周涨0.54%，2年期主力周涨0.19%，现券市场国债收益率普遍下行。 【重要资讯】 基本面上，近期公布的国内经济数据普遍继续修复，其中金融统计数据、出口增速以及物价数据普遍超市场预期，实体经济方面，工业、投资、消费均继续恢复，失业率水平下降，目前国内经济仍处于小周期复苏过程中，预计主要实体经济数据继续回升，并对国债市场形成压制。国内宽信用效果逐步体现，6月份金融统计数据大超市场预期。资金面上，央行公开市场延续每日30亿元逆回购操作，央行公开市场连续低量操作后目前公开市场余量规模已经进入低位，公开市场操作模式的变化体现了央行引导资金利率回归常态的意图，但目前市场资金仍然淤积于银行体系，货币市场资金利率仍处于较低位置运行。海外方面，近期海外市场交易经济衰退逻辑，市场风险偏好显著回落。美国6月通胀远超市场预期，美联储7月加息100个基点的概率显著提升，美联储官员继续强调抗通胀的首要目标，近期美元指数上行至108上方，美国2年期与10年期国债收益率曲线倒挂程度扩大加重市场悲观预期，经济衰退预期限制长端市场收益率，海外收益率回升对我国市场影响料逐步减弱。 【交易策略】 总体来看，上周国内经济数据陆续公布，主要数据继续好转并好于市场预期，但前期市场预期较为充分，并未对国债市场价格形成较大影响。短期市场风险偏好回落，股、债、商市场相对吸引力短期此消彼长，跷跷板效应明显。央行和财政部国库现金定存利率走低，也说明政策依然引导资金利率回落。海外市场继续交易经济衰退预期，在全球经济走弱的背景下，虽然我国目前处于小周期复苏过程中，但预计收益率上行空间有限。我们认为国债期货行情已经由前期牛市行情过渡至震荡行情。操作上，建议交易性资金以震荡思路操作，配置型资金逐步调整持仓。 国债期货周报 Treasury bond Futures Weekly Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 一、国债期货行情 ............................................................................................................................................. 3 二、债市重要参考指标跟踪 ............................................................................................................................. 3 三、国债期货市场情况 ..................................................................................................................................... 4 1、国内经济与政策 ................................................................................................................................... 4 2、货币信贷 ............................................................................................................................................... 6 3、央行操作 ............................................................................................................................................... 7 4、短期资金面 ........................................................................................................................................... 8 5、现券市场 ............................................................................................................................................... 9 8YjWiYcUaXjZhYcZiZ9PbP6MnPnNpNnPkPpPqPeRoPwO7NqRoNxNtQtOwMsRpQ 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、国债期货行情 96.000097.000098.000099.0000100.0000101.0000102.0000103.0000104.0000105.00002019-06-302019-07-312019-08-312019-09-302019-10-312019-11-302019-12-312020-01-312020-02-292020-03-312020-04-302020-05-312020-06-302020-07-312020-08-312020-09-302020-10-312020-11-302020-12-312021-01-312021-02-282021-03-312021-04-302021-05-312021-06-302021-07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-30TF（五年期）T（十年期）TS（两年期） 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 二、债市重要参考指标跟踪 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 GDP（季）制造业PMI（月）CPI（月）固定资产投资累积同比（月）工业增加值同比（月）消费同比（月）外贸（出口）同比（月）外贸（进口）同比（月）城镇调查失业率（月）本期4.850.22.56.20.70-6.717.915.9上一期449.62.16.8-2.90-11.116.94.16.1M2（月）社融（月）新增人民币贷款（月）MLF净投放（月）MLF操作利率（月）存准率：大型（%）（不定期）存准率：中小型（%）（不定期）1年期LPR报价利率（月）金融机构超储率（季）本期11.4517002810002.858.2511.253.71.7上一期11.1279211890002.858.2511.253.727天期逆回购（不定期）IBO007GC007SHIBOR：隔夜（日）SHIBOR：一周（日）DR001DR0076个月期同业存单YTM（AAA）1年期同业存单YTM（AAA）T日2.11.85381.561.1951.6291.21291.54642.04562.2674T-1日2.11.83751.621.2191.6171.20631.53992.09152.2973T-30日2.12.09821.71.4131.6521.56841.84062.00232.29626个月国债（日）1年国债（日）2年国债（日）5年国债（日）7年国债（日）10年国债（日）15年国债（日）20年国债（日）30年国债（日）T日1.68192.01162.28242.61172.812.80493.11193.15243.2803T-1日1.70112.0182.28582.62692.82252.81243.11873.15923.2874T-30日1.73251.92672.20122.5442.75492.74253.03743.09213.2421T-180日2.25582.37612.59162.88083.00623.02953.38793.40923.5674中国10年债（日）美国10年债（日）德国10年债（日）意大利10年债（日）法国10年债（日）英国10年债（日）日本10年债（日）印度10年债（日）巴西10年债（日）T日2.80492.911.143.2261.6372.14340.2357.33713.199T-1日2.81242.961.113.2071.6472.2220.2447.39113.41T-30日2.74252.741.133.1831.7031.92160.2427.41412.55上证指数（日）深证成指（日）标普500指数（日）富时100（日）德国DAX指数（日）日经225（日）韩国综合指数（日）MSCI新兴市场（日）恒生指数（日）T日32821260338027156127562664323225827120751T-1日32841250938197210129052647923295817320798T-30日31821155141587600143402741426866236121415在岸人民币（日）离岸人民币（日）美元指数（日）欧元/美元（日）英镑/美元（日）美元/日元（日）美元/瑞郎（日）美元/印度卢比（日）美元/巴西雷亚尔（日）T日6.72296.72505108.04521.00581.1890137.4350.979079.255.2961T-1日6.73456.7365108.15711.00381.1889136.880.981879.125.352T-30日6.65786.6982102.56791.06501.2487130.170.963177.54.8275COMEX黄金（日）COMEX白银（日）WTI原油（日）布伦特原油（日）LME铜（日）LME铝（日）SHFE螺纹钢（日）铁矿石（日）CBOT大豆（日）T日1735.519.0796.399.57740023593833695.51346.75T-1日1724.818.8195.8499.497294236039107321340.75T-30日1851.322.08115.26116.29952528804712905.51732.550ETF期权波动率指数（日）沪深300ETF 期权波动率（沪）（日）沪深301ETF 期权波动率（深）（日）标普500波动率指数（VIX）（日）德国DAX波动率指数（日）富时100波动率指数（日）日经225波动率指数（日）香港恒生波动率指数（日）比特币期货（日）T日22.1422.7322.95#N/A24.4822.7619.2224.0119645T-1日22.4523.2023.5027.2924.9023.0419.1424.4319405T-30日22.0724.0024.2125.6922.0620.0120.3932.0129620全球股市全球汇市商品/贵金属避险情绪注：债市主要参考指标跟踪数据表由方正中期期货研究院国债期货研究组设计，如有任何疑问请联系方正中期期货研究院国债期货研究组。全球债市（10年期）债市主要参
