玻璃纯碱日报：玻璃纯碱供需边际好转 关注逢低配置机会

请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：黑色建材组 魏朝明 执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询) 联系方式：010-68578587/ weichaoming@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年7月14日星期四 玻璃纯碱供需边际好转 关注逢低配置机会 【玻璃】 现货方面，本周国内浮法玻璃市场偏弱整理，部分区域价格重心仍有下移。需求端改善乏力，中下游观望较浓，持续保持刚需采购结构。浮法厂库存存压下，北方区域部分货源价格重心下移，对南方区域形成冲击，对多数区域市场形成拖累。后市看，短线市场观望情绪较浓，供需矛盾严峻，价格企稳仍存难度。 供应延续高位回落态势，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计303条，在产262条，日熔量共计174090吨，较上周减少835吨。周内产线冷修2条，点火1条，改产1条。湖北三峡新型建材股份有限公司600T/D二线7月11日冷修。台玻集团华南玻璃有限公司900T/D二线7月12日冷修。醴陵旗滨电子玻璃有限公司65T/D电子二线7月13日点火。山东金晶科技股份有限公司600D/T博山三线原产白玻，7月14日投料改产超白。信义玻璃（海南）有限公司600T/D四线已于6月30日点火。 需求方面，本周国内浮法玻璃市场需求基本平稳，加工厂订单暂无改善。终端资金紧张问题仍显凸出，下游加工厂回款及订单均表现疲软，加工厂备货动力不足。预计短线主流市场仍将延续刚需成交。 截至7月14日，重点监测省份生产企业库存总量为7305万重量箱，较上周库存增加102万重量箱，涨幅1.42%，库存天数约35.29天，较上周增加0.51天。 此前一段时期盘面交易梅雨季节对供需两方面的不利影响，玻璃价格持续回落，行业全面亏损；期现货价格下挫跌破现金流成本线，从基本面的角度看，全行业亏损和政策推动节能降碳技术改造将有利于玻璃产线更多尽快进入冷修环节，支撑力度较强。9月合约仍有博弈空间，建议逢低偏多配置，灵活操作。 【纯碱】 现货方面，本周国内纯碱市场延续疲软态势。本周国内轻碱新单主流出厂价格在2700-3000元/吨，厂家轻碱主流送到终端价格在2850-3050元/吨，截至7月14日国内轻碱出厂均价在2864元/吨，较7月7日均价下降1%，较上周降幅扩大0.45个百分点；本周国内重碱新单送到终端价格在2800-3150元/吨，低端期货货源。 供应方面，纯碱行业高温检修兑现程度较好。本周纯碱行业开工负荷78%，周环比下降1.3个百分点，降幅较上周减少1.9个百分点。其中氨碱厂家平均开工88.3%，联碱厂家平均开工67.3%，天然碱厂平均开工100%。本周纯碱厂家产量在52.5万吨左右。 本周国内纯碱企业库存总量在42万吨左右，环比7月7日库存增加11.9%，同比减少6.1%。其中重碱库存22万吨左右。本周检修、减量厂家集中，纯碱货源供应量减少，但下游需求疲软，纯碱厂家新单接单情况欠佳，纯碱厂家库存持续增加。期货盘面回落后，基差点价定价方式价格优势凸显，本周下游采购期现商库存现货比例增加，在供需平衡趋紧的同时，纯碱企业库存小幅累积。期现商报价09合约+300元左右，显示库存水平偏低。 短期来看，高温检修季来临，纯碱装置开工率回落正在兑现，低位买入套保或点价买入是纯碱需求方的优先选择。浮法玻璃超预期冷修落地前，纯碱建议在做好风控的基础上逢低多配。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玻璃纯碱日报 FG&SA Futures Daily Report Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 第一部分 行情回顾 .................................................................................................... 3 一、期货行情回顾 ..................................................................................................................................... 3 二、现货行情及基差走势 ......................................................................................................................... 6 （一）玻璃现货行情及基差变动 ..................................................................................................... 6 （二）纯碱现货行情及基差变动 ..................................................................................................... 7 第二部分 玻璃市场情况 ............................................................................................ 9 一、在产产能高点已现 需求有所恢复 ................................................................................................... 9 二、玻璃生产企业库存高位运行 ............................................................................................................. 9 三、玻璃后期走势判断 ........................................................................................................................... 11 第三部分 纯碱市场情况 .......................................................................................... 11 一、纯碱企业库存低位小幅回升 ........................................................................................................... 11 二、纯碱检修季来临 开工负荷趋势下行 .............................................................................................. 12 三、纯碱后期走势判断 ........................................................................................................................... 14 第四部分 持仓情况 .................................................................................................. 15 一、玻璃9月合约成交持仓统计 ........................................................................................................... 15 二、纯碱9月合约成交持仓统计 ........................................................................................................... 16 请务必阅读最后重要事项 第3页 第一部分 行情回顾 一、期货行情回顾 12001300140015001600170018001900200021002200玻璃活跃合约价格走势Fetching...Fetching...1300180023002800330038002022-01-152022-01-252022-02-042022-02-142022-02-242022-03-062022-03-162022-03-262022-04-052022-04-152022-04-252022-05-052022-05-152022-05-252022-06-042022-06-142022-06-242022-07-042022-07-14纯碱活跃合约价格走势纯碱2209纯碱2301 图 玻璃期货活跃合约行情走势 图 纯碱期货主力合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0500000100000015000002000000250000030000002020-01-142020-02-142020-03-142020-04-142020-05-142020-06-142020-07-142020-08-142020-09-142020-10-142020-11-142020-12-142021-01-142021-02-142021-03-142021-04-142021-05-142021-06-142021-07-142021-08-142021-09-142021-10-142021-11-142021-12-142022-01-142022-02-142022-03-142022-04-142022-05-142022-06-142022-07-14玻璃活跃合约成交量（手） 图 玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 010000020000030000040000050000060000070000080000090000010000002020-01-142020-02-142020-03-142020-04-142020-05-142020-06-142020-07-142020-08-142020-09-142020-10-142020-11-142020-12-142021-01-142021-02-142021-03-142021-04-142021-05-142021-06-142021-07-142021-08-142021-09-142021-10-142021-11-142021-12-142022-01-142022-02-142022-03-142022-04-142022-05-142022-06-142022-07-14玻璃活跃合约持仓量（手） 图 玻璃期货活跃合约持仓量 数据来源：wind、方正中期研究院 0500000100000015000002000000250000030000003500000纯碱活跃合约成交量（手） 图 纯碱期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 010000020000030000040000050000060000070