固定收益点评：如何理解“天下财赋半东南”？

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本篇报告主要分析了地方财政收支平衡问题以及中央转移支付对地区间基本公共服务差距的影响。通过一般公共预算收入和支出计算，上海是31个省级行政区域中财政收支唯一保持盈余的地方，但这不够严谨，因为从全年来看，31省市通常都不会有收支盈余。中央转移支付是解决地区收支均衡问题、缩小基本公共服务差距的重要手段，分省来看，转移支付收入与地区经济发展水平、财政实力、人口等因素直接相关。2021年全国平均每人接受中央转移支付5816元，其中四川、河南两省接受的中央转移支付分别为6573元/人和5242元/人，在31省市中排名位居中下游。经过中央转移支付的二次分配后，各省市预算平衡通常不是问题，因此建议关注地方财政自给率指标，即通过计算地方一般公共预算收入占一般公共预算支出的比重，衡量地方财政的可持续性。