本周医药生物行业指数下跌4.06%，年初至今下跌16.94%，相对沪深300超额收益为-0.25%和-5.63%。本周涨幅居前的延安必康、福瑞股份和卫信康，跌幅居前的国农科技、和元生物和甘李药业。医保基金“腾笼换鸟”，创新药存在结构性机会。建议关注创新转型快、商业化能力强的传统制药企业，如恒瑞医药、信立泰和海思科；以及前瞻、差异化布局新技术的biotech，如荣昌生物、康诺亚和科济药业。具体配置思路包括眼科耗材、药品及服务领域、医疗服务领域、医美领域、生长激素领域、疫苗领域、中药领域、其它消费、创新药及产业链领域、BIOTECH类创新药、原料药领域、血制品领域等。风险提示包括药品或耗材降价超预期、新冠疫情反复、医保政策进一步严厉等。
