基础化工行业周报：22年H1业绩预告总结：上游、农药、化肥等板块业绩亮眼

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022年7月16日 行业研究 22年H1业绩预告总结：上游、农药、化肥等板块业绩亮眼 ——基础化工行业周报（2022/07/11-2022/07/17） 基础化工 截至2022年7月15日，中信分类下石油化工和基础化工板块共有428家上市公司，已有186家化工上市公司对外披露了2022年半年度业绩预告。其中，石油化工板块已披露业绩预告的22家公司中，22年H1业绩实现正增长的公司有13家，占比59%；基础化工板块已披露业绩预告的164家公司中，22年H1业绩实现正增长的公司有111家，占比68%。 石化：油气以及海外成品油高景气，带动上游、MTBE企业业绩高增长。2022年年初以来，在供需格局偏紧叠加地缘政治因素影响下，原油和天然气价格大幅上涨。此外，受疫情影响海外炼化产能加速退出，叠加海外国家开放出行，海外成品油需求旺盛，使得海外成品油市场呈现出供不应求的状态，海外成品油景气度大幅提升。在海外成品油需求旺盛带动下，调和油组份MTBE需求高增，价格大幅增长。在油气高景气以及海外成品油市场高景气带动下，石油化工板块上游以及MTBE企业22年H1业绩实现高增长。 基化：农药、化肥、新能源材料等细分领域高景气，业绩表现亮眼。2022年以来，农药、化肥、新能源材料等细分行业供需偏紧，行业景气度持续上行，产品价格大幅增长。在产品价格上涨、新增产能投放等利好因素叠加背景下，农药、化肥、新能源材料2022年上半年业绩实现高增长。农药、化肥（氮磷钾及复合肥）、锂电化学品、电子化学品、纯碱等细分行业实现业绩正增长的公司分别有17家、15家、6家、7家、5家。 板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈跌势，本周上证指数跌幅为3.81%，深证成指跌幅为3.47%，沪深300指数跌幅为4.07%，创业板指跌幅为2.03%。中信基础化工板块跌幅为3.2%，涨跌幅位居所有板块第14位。过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈跌势，涨跌幅前五位的子板块为：碳纤维（+17.3%），无机盐（+3.5%），轮胎（+3.4%），膜材料（+2.5%），橡胶助剂（+0.1%）。涨跌幅后五位的子板块为：纯碱（-8.4%），钾肥（-7.9%），粘胶（-6.4%），食品及饲料添加剂（-6.1%），涤纶（-5.9%）。 个股涨跌幅：过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：恒大高新（+60.82%），*ST澄星（+25.11%），延安必康（+23.25%），晨化股份（+22.76%），长鸿高科（+21.31%）。 投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣；③轻烃裂解板块：卫星化学、东华能源；④煤制烯烃：宝丰能源。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料：晶瑞电材、彤程新材、华特气体、雅克科技、昊华科技、南大光电、江化微、久日新材、鼎龙股份；②风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；③锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；④光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业；⑤OLED产业链：万润股份、瑞联新材、奥来德、濮阳惠成。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。 风险分析：油价快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。 增持（维持） 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 联系人：周家诺 021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 联系人：蔡嘉豪 021-52523800 caijiahao@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind -27%-7%13%33%53%04/2107/2111/2101/22基础化工沪深300要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 基础化工 目录 1、 本周行情回顾 ................................................................................................................... 3 1.1、 化工板块股票市场行情表现 ................................................................................................................... 3 1.2、 重点产品价格跟踪 .................................................................................................................................. 5 1.3、 行业高景气，上游、农药、化肥等板块业绩亮眼 .................................................................................. 6 1.4、 子行业动态跟踪 ................................................................................................................................... 10 2、 重点化工产品价格及价差走势 .......................................................................................... 11 2.1、 化肥和农药 ........................................................................................................................................... 11 2.2、 氯碱 ...................................................................................................................................................... 13 2.3、 聚氨酯 .................................................................................................................................................. 14 2.4、 C1-C4部分品种 .................................................................................................................................... 16 2.5、 橡胶 ...................................................................................................................................................... 17 2.6、 化纤和工程塑料 ................................................................................................................................... 18 2.7、 氟硅 ...................................................................................................................................................... 20 2.8、 氨基酸&维生素 .................................................................................................................................... 21 2.9、 锂电材料 .............................................................................................................................................. 22 2.10、 其它 ................................................................................................................................................ 23 3、 风险分析 ......................................................................................................................... 24 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 基础化工 1、 本周行情回顾 1.1、 化工板块股票市场行情表现 板块表现 过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈跌势，本周上证指数跌幅为3.81%，深证成指跌幅为3.47%，沪深300指数跌幅为4.07%，创业板指跌幅为2.03%。中信基础化工板块跌幅为3.2%，涨跌幅位居所有板块第14位。 图1：A股行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈跌势，涨跌幅前五位的子板块为：碳纤维（+17.3%），无机盐（+3.5%），轮胎（+3.4%），膜材料（+2.5%），橡胶助剂（+0.1%）。涨跌幅后五位的子板块为：纯碱（-8.4%），钾肥（-7.9%），粘胶（-6.4%），食品及饲料添加剂（-6.1%），涤纶（-5.9%）。 图2：化工各子行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 基础化工 个股涨跌幅 过去5个 交 易 日 ， 基 础 化 工 板 块 涨 幅 居 前 的 个 股 有 ：恒 大 高 新（+60.82%），*ST澄星（+25.11%），延安必康（+23.25%），晨化股份（+22.76%），长鸿高科（+21.31%）。 表1：本周基础化工板块涨幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%）