证券研究报告·固定收益·固收点评 东吴证券研究所 1 / 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 固收点评20220716 绿色债券周度数据跟踪 （20220711-20220715） 2022年07月16日 证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 研究助理 徐津晶 执业证书：S0600121110024 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《 消费恢复超预期，投资有力支撑经济增长》 2022-07-15 《 拓普转债：中国汽车领军企业 》 2022-07-15 《绿色债券专题报告之六：全球绿色债券基金持仓结构大盘点》 2022-07-12 [Table_Summary] 观点 ◼ 一级市场发行情况： 本周（20220711-20220715）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券7只，合计发行规模约50.45亿元，较上周减少44.25亿元。发行年限以3年及以下中短期为主；发行人性质主要为地方国有企业及中央国有企业；主体评级以AAA级别为主。发行人地域主要为江苏省，还包括河北省、福建省、境外和天津。发行债券种类涵盖类型较多，主要为公司债、中期票据和资产支持票据。 ◼ 二级市场成交情况： 本周（20220711-20220715）绿色债券周成交额合计359亿元，较上周减少5亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融机构债和利率债，分别为200亿元、98亿元和45亿元。分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约77%，市场热度持续。分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业和能源，分别为130亿元、104亿元和14亿元。分发行主体地域来看，成交量前三为北京市上海市和广东省，分别为153亿元、27亿元和25亿元。 ◼ 估值偏离%前三十位个券情况： 本周（20220711-20220715）绿色债券周成交均价估值偏离幅度整体不大，但折价率较上周有所上升。 折价个券方面，折价率前三为 G21长兴1（-5.70%）、 22兴兰GV（-2.20%）、 G20柳控1（-2.19%），其余折价率均在-1%及以内，主体行业以公用事业、交通设施和房地产为主，中债隐含评级以AA评级为主，地域分布以广东省、湖北省、山西省居多。 溢价个券方面，溢价率最大为 22安踏体育MTN001(绿色)(0.45%)，主体行业以公用事业和建筑业为主，中债隐含评级以AA评级为主，地域分布以北京市、广东省居多。 ◼ 风险提示： Choice信息更新延迟；数据披露不全。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 2 / 7 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 实际发行规模(亿元) 债券期限(年) 发行时主体评级 发行人企业性质 发行人申万行业(一级) 发行人申万行业(二级) 发行人省份 债券类型 22开元01 4.50 3.00 AA 地方国有企业 —— —— 江苏省 公司债 22绿产D1 1.50 1.00 AA 地方国有企业 —— —— 江苏省 公司债 GK苏投01 5.00 5.00 AAA 地方国有企业 —— —— 江苏省 公司债 G22HXY2 20.00 3.00 AAA 中央国有企业 电力设备 其他电源设备II 福建省 公司债 22大唐新能1ABN003优先(碳中和债) 4.45 0.29 —— —— —— —— 天津市 资产支持票据 22河钢集GN002 10.00 3.00 AAA 地方国有企业 —— —— 河北省 中期票据 22安踏体育MTN001(绿色) 5.00 3.00 AAA —— —— —— 境外 中期票据 数据来源：Choice，东吴证券研究所 图1：绿色债券历史发行与偿还（单位：亿元） 数据来源：Choice，东吴证券研究所 -800-600-400-2000200400600800总发行量(亿元)总偿还量(亿元) 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 3 / 7 表2：本周绿色债券分券种/期限成交概况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 非金公司信用债 147 49 4 - 200 利率债 21 20 2 3 45 资产支持证券 15 1 - - 16 金融机构债 92 6 - - 98 熊猫债 0 - - - 0 合计 275 75 6 3 359 数据来源：Choice，东吴证券研究所 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 数据来源：Choice，东吴证券研究所 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 数据来源：Choice，东吴证券研究所 020406080100120140020406080100120140160180 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 4 / 7 表3：估值偏离%（折价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价（元） 估值偏离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限（年） 中债隐含评级 主体行业 省份 G21长兴1 98.00 103.92 -5.70 5.0 6.12 AA(2) 建筑 浙江省 22兴兰GV 97.96 100.16 -2.20 2.0 4.79 AA- —— 河南省 G20柳控1 93.51 95.61 -2.19 10.0 2.94 AA- 建筑 广西 19潞矿绿债NPB01 98.33 99.32 -1.00 30.0 1.96 AA 能源 山西省 G17能源1 99.46 100.36 -0.90 4.8 0.27 AA 公用事业 山西省 19潞矿绿债NPB02 100.55 101.40 -0.84 28.4 2.10 AA 能源 山西省 22穗环G1 99.91 100.74 -0.82 8.0 2.70 AAA- —— 广东省 20川机G1 100.82 101.58 -0.75 10.0 1.33 AAA- —— 四川省 21天成租赁GN001 100.53 101.18 -0.64 10.0 0.57 AA —— 天津市 19夷陵大保护绿色NPB 102.19 102.80 -0.59 10.0 4.38 AA- —— 湖北省 21潍财G1 100.11 100.66 -0.54 4.0 3.93 AA(2) —— 山东省 21兴发绿色债 102.18 102.72 -0.53 7.0 8.96 AA 基础化工 湖北省 G21扬化1 101.30 101.79 -0.48 7.0 6.14 AA 建筑 江苏省 G21城建1 102.20 102.59 -0.38 14.0 5.95 AA+ 建筑 江苏省 21江铜GN001(碳中和债) 101.24 101.62 -0.37 1.0 1.77 AAA- 有色金属 江西省 22鲁高速GN004(碳中和债) 99.92 100.25 -0.33 10.0 2.96 AAA 交通运输 山东省 20武汉地铁GN001 103.33 103.65 -0.30 20.0 13.25 AAA 房地产 湖北省 16武汉地铁GN002 102.04 102.33 -0.29 20.0 9.28 AAA 房地产 湖北省 21珠华G1 101.82 102.11 -0.29 10.0 3.65 AA 建筑 广东省 21湖州城投MTN002(项目收益) 100.62 100.89 -0.27 5.0 4.32 AA+ 建筑 浙江省 22温公用MTN001(绿色) 99.81 100.06 -0.26 2.0 4.96 AA 建筑 浙江省 22鄂能源MTN002(碳中和债) 99.48 99.74 -0.25 5.2 2.67 AAA- 公用事业 湖北省 22深铁G3 100.19 100.44 -0.25 10.0 2.74 AAA 交通运输 广东省 22申能集GN001 99.44 99.67 -0.23 20.0 2.51 AAA 公用事业 上海市 19蓉城轨交GN001 102.66 102.89 -0.23 30.0 1.64 AAA 交通运输 四川省 21山西债29 102.02 102.25 -0.22 2.0 19.06 AAA —— 山西省 17武汉地铁GN001 100.55 100.77 -0.21 20.0 10.03 AAA 房地产 湖北省 20广东债05 102.13 102.33 -0.20 147.5 7.52 AAA —— 广东省 19首都机场GN001 102.01 102.20 -0.18 15.0 2.14 AAA 交通运输 北京市 20厦门02 103.98 104.16 -0.18 25.0 17.51 AAA —— 福建省 数据来源：Choice，东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 5 / 7 表4：估值偏离%（溢价）前十六个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价（元） 估值偏离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限（年） 中债隐含评级 主体行业 省份 22安踏体育MTN001(绿色) 100.00 99.55 0.45 5.0 2.99 AA —— 境外 20四川机场GN001 101.61 101.21 0.39 10.0 1.12 AAA- —— 四川省 17丽鹏G1 100.10 99.78 0.32 2.5 0.38 AA- 建筑 山东省 22中国银行绿色金融债01 100.21 99.93 0.28 300.0 2.61 AAA 金融 北京市 22北部湾银行绿色债01 100.00 99.85 0.15 10.0 2.99 AA 金融 广西壮族自治区 22攀钢02 100.00 99.92 0.08 2.0 2.97 AA 钢铁 四川省 22广东债07 98.97 98.89 0.08 114.1 14.53 AAA —— 广东省 20公安城投绿色债 102.63 102.57 0.05 8.0 4.93 AA(2) 建筑 湖北省 21盛虹科技CP002(绿色) 100.14 100.09 0.05 5.0 0.14 AA- —— 江苏省 22水电八局MTN002(绿色) 100.00 99.95 0.05 4.3 2.99 AA 公用事业 湖南省 20重庆旅投GN001 102.51 102.49 0.02 10.0 3.39 AA 餐饮旅游 重庆市 G18华综1 101.80 101.78 0.02 10.0 0.71 AA 交通运输 广东省 22凯盛2号ABN002优先(绿色) 99.98 99.96 0.01 5.0 0.12 AA —— 上海市 18陕金控绿色债 102.13 102.12 0.01 10.0 2.68 AA —— 陕西省 17