本报告主要探讨了券商股在通胀周期下的表现，以及当前市场环境对券商板块的影响。报告指出，宽货币向宽信用的传导、微观流动性相对充裕等因素利好权益市场及券商板块。回顾历史行情，经济修复+信用修复时期，大金融板块尤其是券商板块表现比较优秀。此外，资本市场改革政策加速发力，有助于进一步提升券商经营环境质量。当前券商板块估值处于历史低位水平，是较好的配置时机。尽管A股市场在“稳增长”政策预期下已稳步回暖，但海外通胀高企、美联储政策收缩预期、国内疫情局部反复等风险仍然存在。部分市场资金为寻求高安全边际，可能转为选择金融板块和消费板块。因此，继续看好券商板块的整体机会。
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