关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自2005年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 动力锂电池企业迎来量利齐升 先进制造 锂电行业观察｜2022年7月10日 研究部 报告摘要 陈兵 bchen@cebm.com.cn 韩家宝 jbhan@cebm.com.cn ◼ 主要观点：据我们草根调研，某磷酸铁锂正极材料龙头企业7月排产环比6月实际产量提升3%，处于满产状态，某三元正极材料龙头企业7月排产环比6月提升6%左右。下游动力电池企业7月排产也环比走高，但目前仍受限于负极等关键物料的供给瓶颈，产能利用率未达预期，判断随着上游原材料供给缓解，动力电池企业产能利用率将进一步走高。 新能源车产销量年初以来持续强势，但上游电池级碳酸锂供不应求，带动正极材料价格快速上涨，锂电池厂商盈利能力有所承压。但油价上涨以及新能源车下乡活动和地方政府的新能源车补贴推出，市场对碳酸锂等上游原材料价格上涨的接受程度上升，动力电池企业成本传导能力好于此前。 ◼ 1）上游锂矿价格延续上涨，碳酸锂价格持稳：截至7月10日，钴精矿（华东）本周价格有所下降，达到23.95美元/磅，环比下降1.05美元/磅。目前国内外钴市需求依旧不振，周内国际钴价延续下降走势，国内钴市成本支撑减弱，行情下跌，成本倒挂现象严重，上下游矛盾暂未缓解。钴产业链价格下滑导致的谨慎情绪继续影响本周采购活动，且疲弱的下游需求无法提供支撑，意味着钴价格还有更大的下跌空间。截至7月10日，锂辉石精矿（Li2O 6%）到岸价5000美元/吨，环比上周提升30美元/吨。 锂盐方面，电池级氢氧化锂（>56.5%）保持49.04万元/吨不变，电池级碳酸锂均价为48.29万元/吨，环比不变。本周碳酸锂市场盘整维稳，价格高位僵持。厂家长协为主，价格仍在高位，低价货源难寻，下游刚需拿货，观望情绪较浓。预计短期内国内工业级碳酸锂市场持稳运行或者幅度调整。综合来看，本周碳酸锂市场盘整维稳，价格高位僵持，供应依旧紧俏，业者看好后市。 ◼ 2）三元前驱体523/622/811价格截至7月10日分别是12.20万/吨、13.20万/吨和14.42万/吨，较上周价格明显下滑。本周三元前驱体市场恢复较好，原料价格持续走低。原料上，镍金属的供应过剩逐步兑现，钴产品供过于求带动相关材料价格不断走低，导致三元前驱体成本下跌，目前终端市场恢复相对较好，前驱体整体成交氛围浓厚。需求上，目前三元材料企业为补充库存，询单意愿稍有增强。市场需求持续好转，需求持续向上传导。 三元523正极材料价格略微下降，磷酸铁锂价格环比保持平稳。截至7月10日，三元材料523市场价格在33.2万元/吨，较上周略微下降；磷酸铁锂市场主流价格在15.6万元/吨，环比不变。周产量方面，前驱体、三元正极及磷酸铁锂正极产量分别为13700吨、9775吨、18230吨，较上周变幅分别为0.15%、0.51%、0.11%；库存方面同比变幅为0.00%、0.00%、-3.05%。 关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自2005年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 ◼ 3）负极材料：人造石墨价格环比持平。截至7月10日，低端、中端和高端人造石墨负极价格不变，分别是4.00万元/吨、5.80万元/吨和7.35万元/吨。本周中国锂电负极材料市场价格持稳，企业开工相对良好。新能源汽车的需求爆发带动了动力电池的增长，进而使负极材料的需求大幅提升，整体供应偏紧，而周内原材料低硫石油焦、煤沥青及低硫煅烧焦价格均有不同程度的上调，且优质资源供应偏紧，加之负极石墨化代加工费用仍维持高位，成本面偏高，负极企业利润面受到一定程度挤压，企业存上涨意愿，但下游电池厂家对于负极材料价格上调接受情绪不高。 ◼ 4）隔膜材料价格平稳：截至7月10日，5μm、7μm、9μm湿法隔膜价格保持在2.9元/平、2元/平、1.47元/平；涂覆膜价格（涂覆水系/5μm+2μm+2μm）为3.47元/平，涂覆膜价格（涂覆水系/7μm+2μm+3μm）为2.5元/平，涂覆膜价格（涂覆水系/9μm+2μm+4μm）为2.24元/平。隔膜周度产量（第27周）22255吨，较上周上升0.61%。 ◼ 5）六氟磷酸锂价格环比略微提升：截至7月10日报价25.25万元/吨，较上周价格略微上升。供应方面，目前个别企业新增产能处于爬坡阶段，市场供应量充足，且部分企业新增产能进入试车阶段，未来供应量将进一步提升，当前各大六氟磷酸锂企业以执行长单，消耗库存为主，六氟由于价格已接近成本线，成本压力不减反增，六氟厂家看涨情绪积极，出现4个月以来的首次价格反弹。需求端来看，下游电解液市场需求持续回暖，头部企业基本维持较高负荷运行，二三梯队运行情况较为稳定，但相对较低，整体行业产量有所上升，市场供应量相对充足。截至7月10日电解液（三元/常规动力）价格8.45万元/吨，价格较上周下降5.65%。 mWkXiYcXnWbWlWrRvNrQnNbRbP9PoMqQnPsQjMpPqPeRrQnM8OpPxOvPoMmRuOoNxP莫尼塔研究 CEBM Group 先进制造锂电行业观察 财新集团旗下公司 3 2022年7月10日 目录 一、主要观点 ................................................................................................................................................................. 5 二、产业链数据跟踪 ...................................................................................................................................................... 5 （一）新能源汽车销量追踪：中国1-6月累计销售224.7万辆，同比增长122.4% ...................... 5 （二）动力电池数据跟踪：5月动力电池装机量同比增长90.3% ...................................... 6 （三）锂电池材料数据跟踪： .................................................................. 7 三、近期重要报告 ........................................................................................................................................................ 11 四、风险提示 ............................................................................................................................................................... 13 莫尼塔研究 CEBM Group 先进制造锂电行业观察 财新集团旗下公司 4 2022年7月10日 图表目录 图表1：中国新能源汽车月度销量走势(万辆) ........................................................................................................6 图表2：中国新能源汽车月度产量走势(万辆) ........................................................................................................6 图表3：欧洲新能源汽车月度销量走势（万辆） .....................................................................................................6 图表4：美国新能源汽车月度销量走势（万辆） .....................................................................................................6 图表5：2022年5月国内铁锂装机量 .....................................................................................................................7 图表6：2022年5月国内三元装机量 .....................................................................................................................7 图表7：2022年5月国内整体装机量 .....................................................................................................................7 图表8：三元、铁锂装机量各自占比 .......................................................................................................................7 图表9：钴精矿价格（华东）降至23.95美元/磅（20220710） ............................................................................8 图表10：碳酸锂价格小幅保持48.29万元/吨（20220710）.................................................