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本篇研报对2022年7月11日发布的金融数据进行了点评。总体来看，新增社融总量回升的幅度超出了市场预期，信贷结构有所改善，其中基建相关的贷款支撑力度较大，制造业和地产相关贷款预计仍是主要拖累。预期之内的社融信贷数据并未给市场造成多大的压力，短期内债市仍未见大的调整风险，长端仍围绕1年期MLF窄幅震荡，但曲线或随着宽信用推进逐步平坦化。需要注意的是，政策不确定性、基本面变化超预期和海外地缘政治冲突等因素可能带来风险。
