本周市场延续震荡行情，主要围绕中报确定性展开。受益于猪价上涨的农林牧渔领涨，但猪周期反转，CPI抬头，连续5天30亿缩量逆回购引发了市场对流动性收紧和货币转向的担忧。回顾2019年春季躁动的顶点，419货币转向是市场变盘的重要导火索。推演当前的货币政策选择，季节性缩量不改货币宽松大方向。对于A股而言，宏观流动性尚未收紧，货币收紧预期主要是情绪面冲击，资金面影响较为有限。在中报披露的关键期，注意市场风格切换，把握结构性机会，关注估值和业绩匹配的确定性，优选消费、成长和金融。
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