7月下旬，中证1000股指期货有望正式推出6月22日，中金所就中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会公开征求意见。这意味着中证1000股指期货或将推出，市场即将新增小盘股成长风格的对冲工具。与此同时，中证1000股指期权也有望同期上市。中金所在2015年3月16日征求上证50股指期货与中证500股指期货相关合约细则意见，一个月后，IC、IH便正式上市。按此节奏，7月下旬，中证1000股指期货有望正式推出。对标自由流通市值，考虑到小盘成长风格对冲需求较强，而做空工具有限，若按IC占比的4.7%计算，中证1000股指期货的持仓市值有望达到2800亿元，甚至更高。中证1000，小盘成长风格的代表指数中证1000指数相比上证50、沪深300、中证500有着显著差异化。中证1000指数偏小盘成长风格，相对沪深300等宽基指数，具有更高的波动性。在走势上，中证1000指数与中证500、创业板高度相关，相关度达90%以上。 而中证1000指数的成分股，包含了剔除中证800指数样本后，规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。中证1000指数约6成成分股的市值在100亿之下，能较好的代表小盘成长风格。同时前十大权重股合计占比仅为4.41%，前三大行业分别是医药（9.69%）、电子（9.14%）和基础化工（9.04%），样本股分布非常分散，小盘成长风格较为突出。小盘成长风格，喜迎精准对冲工具中证1000选股池，获取超额更具优势。由于小盘股定价有效性弱于大中盘股，相对来说更易于获取超额。且中证1000指数成分股的权重和行业充分分散，整体更偏小盘成长风格，在获取超额上，较中证500更具优势。有更高的超额作为基础，投资者可容忍更高的对冲成本。预计IM贴水幅度或不低于IC。中证1000具有较高的对冲需求。中证1000ETF在没有对标的股指期货的背景下，融券余额在资产规模上的占比48%；作为对照，中证500ETF的融券占比在有IC的情况下仅为34%。 中证1000股指期货上市后，预计大概率将贴水中证1000指数。中证1000指数成份中可融券标的的覆盖率要小于沪深300与上证50。这导致中证10000指数成份中的个股套保需求无法直接通过融券实现，只能转移至中证1000股指期货合约上。IM上市后，或分流部分IC的对冲压力，IC贴水幅度或收缩。IM登场，金融产品打开想象空间基于中证1000/中证1000+中证800选股的中性产品，在IM上市后，规模有望迎来新一轮增长。中证1000股指期货，有望成为小盘成长风格的精准对冲工具。尽管预计IM的年化对冲成本或高于10%，但基于中证1000的指数增强策略，具有更好的增强效果，投资者可以容忍更高的对冲成本。另外，公募基金方面，中证1000指数跟踪及增强产品有望扩容。2022年第一季度，共380只公募基金参与股指期货，其中被动指数型以145只居榜首，增强型以61只位居其后。股指期货常被用作一篮子的现货替代，降低频繁调仓导致的交易成本。市值规模方面，公募基金持有股指期货合计231.8亿元，其中股票多空规模最大，超过130亿元。股指期货常被用作对冲工具。 同时中证1000股指期权也有望同期上市，中证1000指数产品线完整，场外衍生品也将迎来黄金发展期。场内期货，可有效对冲券商场外期权业务所积累的gamma或vega等风险。随着中证1000股指期权上市，其场外期权市场规模有望大幅增长。考虑到贴水幅度和雪球票息成正比关系，IM上市贴水幅度或较IC更高，这将推中证1000雪球票息超越中证500，容易上量，甚至挤压部分中证500雪球的市场份额。风险提示 期货交易采取保证金交易方式，具有杠杆性风险，可能产生巨大亏损。您在入市交易前，应全面了解期货交易法律法规、期货交易所及期货公司业务规则，全面评估自身的经济实力、产品认知能力、风险控制能力、生理及心理承受能力等，审慎决定是否参与期货交易。市场有风险，投资需谨慎。免责条款本资讯的信息均来源于公开资料，平安期货有限公司对信息的准确性和完整性不作任何保证。本资讯所载意见及推测仅反映分析员于发出此资讯时的判断，公司可随时发出其他与本资讯不一致及有不同结论的其他报告。资讯中的内容和意见仅作供投资者参考，投资者不应将本资讯作为投资决策的依据，投资者应自行作出投资决策并独立承担投资风险。本资讯旨在发给公司特定客户及其他专业人士，未经公司事先书面批准，不得更改或以任何方式传送他人。平安期货版权所有，保留一切权利。