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报告总结：该研报对证券行业进行了深度分析，并给出了2022年度投资策略。研报认为，证券行业景气度延续，大财富管理业务线保持成长性。当前板块估值处于历史低位，看好长逻辑和成长型标的。研报提出了三条主线选择受益标的：大财富管理主线、有独立成长逻辑的中小券商和综合优势突出且明显受益于全面注册制的头部券商。研报还对券商股的超额收益行情进行了深度复盘，并指出Beta行情级别持续减弱，Alpha逻辑持续强化。研报认为，行业ROE提升长逻辑仍在，聚焦成长型标的。研报提醒投资者注意股市波动、公募基金等资管行业规模扩容不及预期和证券行业监管政策带来的不确定性风险。
