经济触角：中国5月份工业企业效益持续改善

1 ！ gg 中国5月份工业企业效益持续改善 今年5月份，中国工业利润有所改善，期内中国规模以上工业企业利润同比下跌6.5%，降幅较上月收窄2个百分点。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34,410亿元，同比增长1%，增速较1-4月份回落2.5个百分点。整体而言，虽然5月份工业企业利润同比仍继续下降，企业成本上升压力依然较大，生产经营仍面临诸多困难，工业企业效益恢复仍存在较多不确定性；但国内疫情防控形势总体逐渐向好，在企业逐步复工复产下，企业利润降幅收窄，工业企业效益状况出现一些积极变化。下阶段，要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，高效统筹疫情防控和经济社会发展，落实落细稳定工业经济一揽子政策措施，助力企业纾困解难，推动工业经济持续稳定恢复。 5月份外商及港澳台商投资企业表现仍较差。1—5月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额11583.7亿元，同比增长9.8%；股份制企业实现利润总额25802.5亿元，增长7.8%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额7845.3亿元，下降16.1%；私营企业实现利润总额10070.9亿元，下降2.2%。 工业企业利润降幅收窄。1—5月份，在41个工业大类行业中，16个行业利润总额同比增长，24个行业下降，1个行业由亏转盈。主要行业利润情况如下：煤炭开采和洗选业利润总额同比增长1.75倍，石油和天然气开采业增长1.35倍，有色金属冶炼和压延加工业增长26.6%，电气机械和器材制造业增长14.6%，化学原料和化学制品制造业增长13.8%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长0.2%，纺织业下降2.5%，非金属矿物制品业下降3.3%，专用设备制造业下降4.6%，农副食品加工业下降8.3%，通用设备制造业下降21.3%，电力、热力生产和供应业下降26.9%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降29.6%，汽车制造业下降37.5%，黑色金属冶炼和压延加工业下降64.2%。整体而言，企业复工复产有序推进，物流保通保畅有序推进，工业企业生产经营逐步恢复，工业企业利润降幅收窄。 长三角、东北地区工业企业利润降幅明显收窄。5月份，随着企业复工复产持续推进，长三角和东北地区工业企业利润虽同比下降，但降幅较上月明显收窄。其中，上海、江苏、吉林、辽宁利润降幅均较上月收窄20个百分点以上。 工业企业营收有所回升。受生产物流逐步恢复、产业链供应链逐步畅通推动，工业企业销售状况有所改善。5月份，全国规模以上工业企业营业收入同比增长6.8%，增速较上月有所回升，为企业盈利改善创造了有利条件。 二零二二年六月二十七日 经济触角 光银国际研究团队评论  今年5月份，中国工业利润有所改善，期内中国规模以上工业企业利润同比下跌6.5%，降幅较上月收窄2个百分点。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34,410亿元，同比增长1%，增速较1-4月份回落2.5个百分点。  整体而言，虽然5月份工业企业利润同比仍继续下降，企业成本上升压力依然较大，生产经营仍面临诸多困难，工业企业效益恢复仍存在较多不确定性；但国内疫情防控形势总体逐渐向好，在企业逐步复工复产下，企业利润降幅收窄，工业企业效益状况出现一些积极变化。  下阶段，要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，高效统筹疫情防控和经济社会发展，落实落细稳定工业经济一揽子政策措施，助力企业纾困解难，推动工业经济持续稳定恢复。 林樵基 研究部主管 banny.lam@cebi.com.hk (852)2916-9630 张梓源 分析师 ryan.zhang@cebi.com.hk (852) 2916-9629 简述 2 企业单位费用下降。5月份，减税降费、助企纾困政策效应持续释放，工业企业费用负担继续减轻，规模以上工业企业每百元营业收入中的费用为7.56元，较上月、上年同期分别减少0.07元、0.56元。 基本消费品行业盈利继续恢复。随着市场需求逐步恢复，加之扩内需、促消费政策效应持续释放，基本消费品行业盈利继续恢复。5月份，在13个消费品行业中，有8个行业利润改善，占61.5%。其中，酒饮料、食品制造行业利润同比分别增长21.1%、7.7%，增速较上月均有所加快﹔文教工美、皮革制鞋业利润分别增长16.5%、8.7%，利润均由降转增﹔造纸、纺织、印刷行业利润降幅收窄。 3 图.1: 中国工业营业收入及利润增速走势(%) 图.2: 中国工业企业利润率走势 (%) 来源：国家统计局 来源：国家统计局 图.3: 中国工业收入总额增速(%) 按企业类别 图.4: 中国工业利润总额增速(%) 按企业类别 来源：国家统计局 来源：国家统计局 (50.0)0.050.0100.0150.0200.02020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-05(%)工业企业:营业收入:累计同比工业企业:利润总额:累计同比3.04.05.06.07.08.02020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-050.02.04.06.08.010.012.014.0总计国有及国有控股工业企业外商及港澳台商工业企业股份制工业企业私营工业企业(20.0)(15.0)(10.0)(5.0)0.05.010.015.0总计国有及国有控股工业企业外商及港澳台商工业企业股份制工业企业私营工业企业 4 图.5: 中国工业营业收入增速(同比%) 图.6: 中国工业利润增速(同比%) 来源：国家统计局 来源：国家统计局 (20.0)0.020.040.060.080.0总计采矿业煤炭开采和洗选业石油和天然气开采业黑色金属矿采选业有色金属矿采选业非金属矿采选业开采专业及辅助性活动其他采矿业制造业农副食品加工业食品制造业酒、饮料和精制茶制造业烟草制品业纺织业纺织服装、服饰业皮革、毛皮、羽毛及其制品...木材加工及木、竹、藤、...家具制造业造纸及纸制品业印刷业和记录媒介的复制文教、工美、体育和娱乐用...石油、煤炭及其他燃料加工业化学原料及化学制品制造业医药制造业化学纤维制造业橡胶和塑料制品业非金属矿物制品业黑色金属冶炼及压延加工业有色金属冶炼及压延加工业金属制品业通用设备制造业专用设备制造业汽车制造铁路、船舶、航空航天和其...电气机械及器材制造业计算机、通信和其他电子设...仪器仪表制造业其他制造业废弃资源综合利用业金属制品、机械和设备修理业电力、热力、燃气及水的生...电力、热力的生产和供应业燃气生产和供应业水的生产和供应业(100.0)(50.0)0.050.0100.0150.0200.0总计采矿业煤炭开采和洗选业石油和天然气开采业黑色金属矿采选业有色金属矿采选业非金属矿采选业开采专业及辅助性活动其他采矿业制造业农副食品加工业食品制造业酒、饮料和精制茶制造业烟草制品业纺织业纺织服装、服饰业皮革、毛皮、羽毛及其制...木材加工及木、竹、藤、...家具制造业造纸及纸制品业印刷业和记录媒介的复制文教、工美、体育和娱乐...石油、煤炭及其他燃料加...化学原料及化学制品制造业医药制造业化学纤维制造业橡胶和塑料制品业非金属矿物制品业黑色金属冶炼及压延加工业有色金属冶炼及压延加工业金属制品业通用设备制造业专用设备制造业汽车制造铁路、船舶、航空航天和...电气机械及器材制造业计算机、通信和其他电子...仪器仪表制造业其他制造业废弃资源综合利用业金属制品、机械和设备修...电力、热力、燃气及水的...电力、热力的生产和供应业燃气生产和供应业水的生产和供应业 5 中国经济数据 2019 2020 1Q2021 2Q2021 3Q2021 4Q2021 2021 1Q2022 实际国民生产总值 (同比%) 6.0 2.2 18.3 7.9 4.9 4.0 8.1 4.8 制造业PMI (%) 50.2 51.9 51.3 51.0 50.0 49.9 50.3 49.9 非制造业PMI (%) 53.5 55.7 53.4 54.5 51.3 52.5 52.7 50.4 出口(人民币/同比%) 5.0 4.0 38.7 19.9 14.4 17.8 21.2 13.4 进口(人民币/同比%) 1.7 (0.2) 19.3 32.4 15.7 18.6 21.5 7.8 贸易余额 (人民币/十亿) 2912.0 3634.2 710.0 868.3 1181.1 1612.7 4372.1 1022.0 出口增长 (美元/同比%) 0.5 3.6 48.8 30.6 24.2 22.9 29.9 15.8 进口增长 (美元/同比%) (2.7) (0.6) 29.4 44.1 25.4 23.6 30.0 10.0 贸易余额 (美元/十亿) 421.1 524.0 108.8 134.2 183.1 250.9 676.9 160.6 消费物价指数 (同比%) 2.9 2.5 0.0 1.1 0.8 1.8 0.9 1.1 生产者物价指数 (同比%) (0.3) (1.8) 2.1 8.2 9.7 12.2 8.1 8.7 固定资产投资(年初至今/同比%) 5.4 2.9 25.6 12.6 7.3 4.9 4.9 9.3 房地产投资 (年初至今/同比%) 9.9 7.0 25.6 15.0 8.8 4.4 4.4 0.7 工业增加值 (同比%) 5.7 2.8 24.6 9.0 4.9 3.9 9.6 6.5 零售额 (同比%) 8.0 (3.9) 33.9 13.9 5.0 3.5 12.5 3.3 新增贷款 (人民币/十亿) 16815.7 19632.9 7667.9 5084.5 3961.4 3231.2 19945.1 8338.9 广义货币供应量 (同比%) 8.7 10.1 9.4 8.6 8.3 9.0 9.0 9.7 总社会融资 (人民币/十亿) 25673.5 34791.8 10288.9 7510.9 6967.1 6584.1 31351.0 12062.7 5/21 6/21 7/21 8/21 9/21 10/21 11/21 12/21 1/22 2/22 3/22 4/22 5/22 实际国民生产总值 (同比%) - 7.9 - - 4.9 - - 4.0 - - 4.8 - - 制造业PMI (%) 51.0 50.9 50.4 50.1 49.6 49.2 50.1 50.3 50.1 50.2 49.5 47.4 49.6 非制造业PMI (%) 55.2 53.5 53.3 47.5 53.2 52.4 52.3 52.7 51.1 51.6 48.4 41.9 47.8 出口(人民币/同比%) 17.9 20.0 7.9 15.6 19.7 20.1 16.3 17.3 21.0 4.2 12.9 1.9 15.3 进口(人民币/同比%) 40.3 24.5 16.2 22.7