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天合光能新发转债预案点评:公司发行新一期可转债预案,增产减负并驾齐驱。募集资金拟用于年产35GW直拉单晶项目和补充流动资金及偿还银行贷款,其中年产35GW直拉单晶项目拟投入62.8亿元,完成后公司将获得N型硅棒产能,用于后续大尺寸硅片及电池片的生产,为N型电池组件的生产提供配套,完善产业链布局;补充流动资金及偿还银行贷款项目拟使用26.1亿元,满足了公司对营运资金的需求,将有效解决公司经营规模扩大带来的资金缺口。光伏组件地位领先,近期业绩快速增长。N型技术势在必行,降本增效完善布局。前序转债短期内促成转股。持续看好天合光能后续转债的投资价值。