未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 国内市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 上证综指 3379.19 29.44 0.88 深证成指 12825.57 139.53 1.10 沪深300 4444.26 49.49 1.13 中小100 8784.92 139.05 1.61 创业板指 2830.60 6.16 0.22 科创50 1103.40 1.92 0.17 香港恒生 22229.52 510.46 2.35 恒生中国 7816.94 187.88 2.46 风格指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 中证100 4362.57 38.30 0.89 中证500 6407.74 39.46 0.62 中证800 4767.23 47.41 1.00 股指期货 收盘点位 基差 涨跌幅% IF当月 4410.60 -33.66 1.02 IF下月 4394.80 -49.46 1.09 IF季后 4382.80 -61.46 1.06 IF半年 4366.00 -78.26 1.11 海外市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 道-琼斯 31438.26 -62.42 -0.20 纳斯达克 11524.55 -83.07 -0.72 日经225 26871.27 379.30 1.43 英国FTSE 7258.32 49.51 0.69 德国DAX 13206.11 87.98 0.52 外汇市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 美元指数 104.1303 -0.2802 -0.27 美元中间价 6.6850 -0.0150 -0.22 欧元/美元 1.0555 0.0032 0.30 美元/日元 135.2100 0.2600 0.19 英镑/美元 1.2274 0.0013 0.11 大宗商品 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 黄金USD/oz 1824.00 -6.30 -0.34 布伦特原油 111.21 2.11 1.93 LME铜 8357.00 -24.00 -0.29 LME铝 2488.00 32.00 1.30 CBOT小麦 918.75 -17.75 -1.90 CBOT玉米 652.50 -21.50 -3.19 上证综指 3255.55 -29.28 -0.89 深证成指 10628.92 -23.98 -0.23 沪深300 4134.14 -14.32 -0.35 中小100 8021.05 -21.78 -0.27 创业板指 2592.67 -1.46 -0.06 市场研究部证券研究报告 2022年6月28日 华融看市 ➢ 冲高回落 上涨延续 周一（6月25日）大盘冲高回落，上涨延续。截至收盘，上证综指收报于3379.19点，上涨0.88%；深成指收报于12825.57点，上涨1.1%；中小100上涨1.61%；创业板指上涨0.22%。两市成交量共计12287亿元，较前一日继续上升。 财经要闻 ➢ 央行行长易纲：货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏 ➢ 中国1-5月规模以上工业企业利润同比增长1%，前值增3.5% ➢ 财政部下达2022年地方电网光伏、风电等补贴 ➢ 交通运输部：下半年将加快开工一批重点公路项目 ➢ 市场监管总局部署各地开展煤炭价格监督检查工作 海外市场综述 欧美股市收盘涨跌互现，美国三大股指全线收跌 周一（6月27日），欧美股市收盘涨跌互现，美国三大股指全线收跌，道指跌0.2%，标普500指数跌0.3%，纳指跌0.72%。赛富时跌2.45%，耐克跌2.13%，领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数跌1.14%。亚马逊跌2.78%，特斯拉跌0.32%。中概股涨跌互现，第九城市涨23.17%，播思科技跌24.38%。欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.52%。 风险提示 1. 新冠疫情反复；2. 稳增长力度不及预期；3. 地缘冲突升级。 分析师：吕梁 执业证书号：S1490516090001 电话：010-8555618 邮箱：lvliang@hrsec.com.cn 晨会纪要 晨会纪要：2022年6月28日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 2 华融看市 冲高回落 上涨延续 ➢ 市场综述 周一（6月25日）大盘冲高回落，上涨延续。截至收盘，上证综指收报于3379.19点，上涨0.88%；深成指收报于12825.57点，上涨1.1%；中小100上涨1.61%；创业板指上涨0.22%。两市成交量共计12287亿元，较前一日继续上升。 行业方面，30个一级行业多数收涨，其中，消费者服务、煤炭及有色金属等行业涨幅较大，而综合金融、综合及钢铁则跌幅居前。概念方面，煤炭开采精选、纯碱及锂矿等指数表现较为活跃。 ➢ 驱动因素分析 1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34410亿元，同比增长1%，1-4月增3.5%；其中，国有控股企业实现利润总额11583.7亿元，同比增长9.8%；股份制企业实现利润总额25802.5亿元，增7.8%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额7845.3亿元，降16.1%；私营企业实现利润总额10070.9亿元，降2.2%。 昨日大盘上探3400点，但冲高后回落。北上资金大幅流入，量能环比继续上升。煤炭、白酒、旅游等权重股走强，带动指数上扬，工程机械、半导体、汽车等板块表现较为活跃，但钢铁、水泥、电力等行业回调。5月份工业企业利润同比继续下降，稳增长政策有待进一步发力提振，推动工业经济持续稳定恢复。建议保持谨慎乐观，精选标的从容布局。 晨会纪要：2022年6月28日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 3 财经要闻 ➢ 央行行长易纲：货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏 央行行长易纲表示，中国利率形成机制是由市场供求决定的，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率。目前定期存款利率约1-2%，银行贷款利率约4-5%，同时债券和股票市场较为有效地运行。考虑到通胀水平，可以看出实际利率水平是相当低的，金融市场得以有效配置资源。中国的通胀前景较为稳定，CPI同比增长2.1%，PPI同比增长6.4%。保持物价稳定和就业最大化是央行的工作重点。今年以来，受疫情和外部冲击等影响，中国经济面临一定下行压力。货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏。同时，央行也会强调用好支持中小企业和绿色转型等结构性货币政策工具。截至今年5月末，央行通过碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款两个工具向相关金融机构累计发放资金2100多亿元。 ➢ 中国1-5月规模以上工业企业利润同比增长1%，前值增3.5% 国家统计局网站6月27日信息显示，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34410.0亿元，同比增长1.0%（按可比口径计算，详见附注二）。 1—5月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额11583.7亿元，同比增长9.8%；股份制企业实现利润总额25802.5亿元，增长7.8%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额7845.3亿元，下降16.1%；私营企业实现利润总额10070.9亿元，下降2.2%。 1—5月份，采矿业实现利润总额7082.7亿元，同比增长1.31倍；制造业实现利润总额25579.5亿元，下降10.8%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1747.9亿元，下降24.7%。 1—5月份，在41个工业大类行业中，16个行业利润总额同比增长，24 晨会纪要：2022年6月28日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 4 个行业下降，1个行业由亏转盈。主要行业利润情况如下：煤炭开采和洗选业利润总额同比增长1.75倍，石油和天然气开采业增长1.35倍，有色金属冶炼和压延加工业增长26.6%，电气机械和器材制造业增长14.6%，化学原料和化学制品制造业增长13.8%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长0.2%，纺织业下降2.5%，非金属矿物制品业下降3.3%，专用设备制造业下降4.6%，农副食品加工业下降8.3%，通用设备制造业下降21.3%，电力、热力生产和供应业下降26.9%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降29.6%，汽车制造业下降37.5%，黑色金属冶炼和压延加工业下降64.2%。 1—5月份，规模以上工业企业实现营业收入53.16万亿元，同比增长9.1%；发生营业成本44.88万亿元，增长10.2%；营业收入利润率为6.47%，同比下降0.52个百分点。 5月末，规模以上工业企业资产总计147.62万亿元，同比增长10.4%；负债合计83.57万亿元，增长10.5%；所有者权益合计64.05万亿元，增长10.2%；资产负债率为56.6%，同比持平。 5月末，规模以上工业企业应收账款19.75万亿元，同比增长11.8%；产成品存货5.96万亿元，增长19.7%。 1—5月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.42元，同比增加0.83元；每百元营业收入中的费用为7.88元，同比减少0.52元。 5月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为88.0元，同比减少1.1元；人均营业收入为170.4万元，同比增加14.3万元；产成品存货周转天数为19.0天，同比增加1.3天；应收账款平均回收期为54.4天，同比增加2.0天。 ➢ 财政部下达2022年地方电网光伏、风电等补贴 财政部日前下发了《财政部关于下达2022年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》（下称《通知》），下达山西、内蒙古、吉林、浙江、 晨会纪要：2022年6月28日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 5 湖南、广西、重庆、四川、贵州、云南、甘肃、青海和新疆11个省区可再生能源电价附加补助，共计资金27.54万元。其中，风电补贴14.7亿元，光伏补贴12.5亿元。 根据《通知》，优先足额拨付第一批至第三批国家光伏扶贫目录内项目（扶贫容量部分）至2022年底；优先足额拨付50kW及以下装机规模的自然人分布式项目至2022年底；优先足额拨付2019年采取竞价方式确定的光伏项目以及2020年采取“以收定支”原则确定的符合拨款条件的新增项目至2021年底；对于国家确定的光伏“领跑者”项目，以及国家认可的地方参照中央政策建设的村级光伏扶贫项目，优先保障拨付项目至2021年底应付补贴资金的50%；电网企业应加强补贴资金管理，可再生能源发电项目上网电量扣除厂用电外购电部分后按规定享受补贴。 《通知》要求，省级财政部门和电网企业应加强补贴资金的监管，及时纠正审计以及各类核查中发现的问题，对于涉嫌骗补及违规的可再生能源电价附加补助项目，应暂停项目补贴资金拨付，待有关部门核实定性后按有关规定严肃处理。 ➢ 交通运输部：下半年将加快开工一批重点公路项目 据央视新闻报道，6月27日上午，国新办举行新闻发布会，介绍物流保通保畅等工作进展。交通运输部副部长赵冲久在回应记者提问时，介绍了当前全国重点公路项目开工建设有关情况。 赵冲久表示，目前，全国公路建设保持良好态势。1—5月新开工高速公路和普通国省道项目120个、3600公里，总投资1820亿元。截至5月底，高速公路和普通国省道新改建工程在建规模8.7万公里，在建项目超过2000个，总投资约7.2万亿元，吸纳农民工就业超400万人。各地抢抓黄金施工季节，加快工程建设实施进度，加快形成实物工作量。1—5月，全国公路建设完成投资9349亿元，同比增长7.6%。 近期，重大在建工程项目稳步推进：川藏铁路配套公路工程正在全面加 晨会纪要：2022年6月28日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 6 快建设，完成总投资占比已超过50%，部分项目已经建成。广东深中通