电子烟品牌Juul在美国市场面临MDO（营销拒绝令）生效的风险，其烟草产品上市前申请（PMTA）未能通过审查。Juul将向法院上诉申请暂缓执行禁令，等待进一步审理。如果法院裁定中止MDO，FDA可能撤销对于Juul的禁令并重新予以审查；如果最终申诉失败，MDO得以生效，Juul电子烟将被迫退出美国市场。Juul在美国市场的份额约为33%，如果其退出市场，其大部分市场份额或将被通过了PMTA的头部品牌瓜分。Vuse Alto和NJOY Ace等产品市占率有望大幅提升，Logic旗下产品或也将有所发展，带动思摩尔国际收入显著增长。思摩尔国际拥有领先行业的技术积累和研发体系，其新一代超薄电子雾化解决方案FEELM Air在减害方面实现进一步优化。然而，监管政策变动风险、海外宏观经济风险和疫情变化影响供应链等因素仍需关注。
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