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本报告分析了家电行业在2022年上半年的表现，行业整体估值在经历2021H2的平缓波动后，于2022年初再次跌破中线，且估值中枢进一步下移。家电各细分板块同样于2022Q1明显走弱，其中白电、小家电板块累计跌幅均超21%，厨电与照明及其他板块累计跌幅均超23%。在政策护航下，家电行业有望拉动需求回升，消费升级加快，市场结构与多元化需求，地产政策持续宽松，有望拉动下游消费回暖。我们给予行业“强于大市”的投资评级。
