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博览财经首席证券内参

2022-06-23博览财经清***
博览财经首席证券内参

*影响中国政策*查看往期第3095期2022-06-23透视股市政策把握战略方向主编点评【本期主编】:周三(6月22日),指数回落,全天成交未能突破万亿。整体来看,随着美联储加息靴子落地,全球风险波动暂时减弱,外资避险情绪也明显降低。因此连续三个交易日,北向资金都呈现出净卖出的表现,与上周买入力度形成较大差异。市场增量资金入场意愿的降低,导致了盘面热度与活跃度出现减 弱。创业板完成了结构性加速之后,目前阶段需要震荡夯实,主板受制于风格因素,也将保持震荡整固。从外部来看,美联储完成6月加息之后,外汇市场再次进入波动期。韩元和菲律宾比索双双创下了十余年来的最低位,香港金管局则在日内第13次承接港元沽盘,本轮累计承接规模已经高达近千亿!目前亚太主要经济体汇率贬值压力均在持续释放,随着7月欧美加息窗口的再度开启,预计外汇市场各国货币对美元汇率将继续承压。目前离岸人民币汇率已经来到6.72附近,距离7的关口并不远,短期如果汇率破7,贬值压力将向资本市场传导,A股市场波动将会加大。但从中期角度看,只要中国经济稳增长持续、暂时免受欧美衰退、外部需求减少冲击,则即使A股短期面临调整、波折,中期趋势还是继续向上修复的! 博览视点快投人民币资产!中国决策层对全球资本“发出盛情邀请”!【研究员】:在中国经济稳增长能够持续、暂时未受欧美需求减少冲击的情况下,即使A股短期面临调整、波折,中期趋势还是继续向上修复的!【趋势展望】 市场交投下降,大小盘指数均进入夯实期周三(6月22日),指数全天震荡调整,沪指、深成指午后均跌超1%,创业板指稍显强势,赛道股继续活跃,但午后明显回落。个股跌多涨少,两市超3600股飘绿,全天成交未能突破万亿。盘面上看,医药板块午后走强,药易购、第一医药等涨停。汽车产业链再度活跃,浙江世宝8连板,安凯客车等多股涨停。光伏、HJT电池板块继续表现,集泰股份9连板,协鑫集成等涨停。消费电子板块走低,歌尔股份跌停。整体来看,随着美联储加息靴子落地,全球风险波动暂时减弱,外资避险情绪也明显降低。因此连续三个交易日,北向资金都呈现出净卖出的表现,与上周买入力度形成较大差异。市场增量资金入场意愿的降低,导致了盘面热度与活跃度出现减弱。创业板完成了结构 性加速之后,目前阶段需要震荡夯实,主板受制于风格因素,也将保持震荡整固。从外部来看,美联储完成6月加息之后,外汇市场再次进入波动期。韩元和菲律宾比索双双创下了十余年来的最低位,香港金管局则在日内第13次承接港元沽盘,本轮累计承接规模已经高达近千亿!目前亚太主要经济体汇率贬值压力均在持续释放,随着7月欧美加息窗口的再度开启,预计外汇市场各国货币对美元汇率将继续承压。目前离岸人民币汇率已经来到6.72附近,距离7的关口并不远,短期如果汇率破7,贬值压力将向资本市场传导,A股市场波动将会加大。连续两个交易日,上周积极避险买入的北向资金出现连续净卖出,两个交易日合计卖出110亿。北向资金转向净流出显示,外资主力做多热情出现了减弱,对应指数反弹减速是理所当然。外资买入情绪的降温,对于反弹行情 方向暂时影响不大,但对指数反弹的速度和空间将有制约。策略上,主线板块均有分化和走弱的迹象,短期看需要注意把握兑现节奏。热点进入快速阶段之后,当前可以继续围绕低位补涨进行挖掘,医药板块很大补涨个股可以继续挖,此外信息软件、食品消费、环保等大类板块相对滞涨可以适当关注。【热点评论】快投人民币资产!中国决策层对全球资本“发出盛情邀请”! 隔夜消息众多。最引人注目的,还是中国决策层、以及金砖国家峰会的大动作!一方面,中国决策层“暗示”对下半年经济增长的信心“明显提升”,一方面,通过金砖峰会释放“扩大新型开放经济体”的积极信号,而普京更是释出“金砖国家‘储备货币’”的重磅消息!而作为“对立面”,美联储再次明确“‘无条件’加快加息控通胀”的决心,包括美联储官员、华尔街投行在内的更多人开始担心“衰退”,美股转跌!相较而言,人民币资产的“安全性、成长性”,不仅相对“深陷衰退”风险的欧美,即使是相对新兴市场国家,也开始展现“优势”,在中国经济稳增长能够持续、暂时未受欧美需求减少冲击的情况下,即使A股短期面临调整、波折,中期趋势还是继续向上修复的!决策层“暗示”经济已过“最艰难”阶段! 6月22日的深改委第26次会议指出,推动大型支付和金融科技平台企业回归本源。同时强调,要依法依规将平台企业支付和其他金融活动全部纳入监管;强化金融控股公司监管和平台企业参控股金融机构监管。虽然此次会议“大篇幅”谈及监管,主因是审议《强化大型支付平台企业监管促进支付和金融科技规范健康发展工作方案》所致。但要注意,4-5月政策的统一口径是“不出不利于稳预期”的“负面政策”。彼时政策“全力稳增长”,市场听到的是“针对平台经济‘专项监管’收尾、结束”,转入“常态化监管、健康发展”阶段,这类“积极做多”信号。在当前上半年收尾、即将展望部署下半年工作的关键时刻,决策层“有余暇余力”重谈平台经济监管,意味着决策层对“经济下行压力进一步加大”的担忧正逐步缓解!5月经济数据、6月高频数据也预示“最困难时刻已过”!且下半年基建投资力度仍将加快,日前发改委强调“加快下达中央预算内投资,加快推动重大项目实施,尤其是水利、码头泊位、航道工程等交通基建”(年内还有5000亿水利投资落地)。因此,几乎可以认为下半年“稳增长”无虞!强监管/新风险:大型支付和金融科技平台企业又要“渡劫”! 6月22日深改委第26次会议审议通过《强化大型支付平台企业监管促进支付和金融科技规范健康发展工作方案》。看来,此前监管层否认“重启蚂蚁金服上市工作”,并非“无的放矢”!对平台经济,尤其是风暴中心的“大型支付和金融科技平台企业”而言,则是又一波“考验/冲击”!此次强监管涉及两个层面,一则是涉及数据安全、数据主权问题的“推动大型支付和金融科技平台企业回归本源”;一则是涉及金融安全的“依法依规将平台企业支付和其他金融活动全部纳入监管”,并且“强化金融控股公司监管和平台企业参控股金融机构监管”。虽然有了此前“合成谬误”的经验教训,这一番“再次强监管”大概率会更加讲究“力度、节奏、影响”,不至于再现“万马齐喑”、误伤“稳增长”的不利局面,但考虑到近期“禁止领导干部家属涉及私募基金”、网络主播“涉金融须持牌”等“政策收紧”信号看,“大型支付和金融科技平台企业”的“存量蛋糕”又要被“切小”了!也难怪境外上市的平台经济中概股又来一波跳水,短期看,这种风险释放还会持续,甚至要波及A股相关概念/产业链......深改委:加快构建数据基础制度体系 6月22日的深改委第26次会议审议通过《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》。深改委强调,数据基础制度建设事关国家发展和安全大局,要维护国家数据安全,加快构建数据基础制度体系。又一个“积极做多”的行业“基础制度”建设。此次会议充分肯定了“历史成绩”:我国具有数据规模和数据应用优势,积极探索推进数据要素市场化,加快构建以数据为关键要素的数字经济,取得了积极进展。同时更进一步指出“下一步发展重点”:健全数据要素权益保护制度;建立合规高效的数据要素流通和交易制度。中美竞争已经波及“数字经济、数字主权”。2020年中国数字经济规模达到39.2万亿元,占GDP比重达38.6%,保持9.7%的高增速,恰在此时,美国就声称要组建一个(排斥中国标准)的“数字联盟”。经济和政治的双重诉求,将刺激数字经济、数字安全行业高增长:据IBMSecurity数据,2021年全球数据泄露事件的平均成本为424万美元,为17年来之最。2020-2021年平均数据泄露总成本提高了10%,这是过去七年来的最 大增幅。2020年,数据安全市场增速为10.8%,而根据IDC预测,2023年我国数据安全市场空间有望达百亿,长期潜在空间有望达千亿。首个系统化6G网络架构设计出炉,助力数字经济发展6月21日,中国移动提出三体四层五面6G总体架构设计,是业界首次系统化的6G网络架构设计。有望进一步推动6G相关布局提上日程。我国拥有世界上最多的6G专利技术,6G技术对通信指标精度提升、通信空间范围扩大和通信应用领域拓展意义重大,将成为数字经济发展的引擎动力。据机构预测,中国有望在2030年左右实现6G商用。从技术层面来看,6G可能会更广泛地使用毫米波。由于低频段的频谱穿透力和覆盖力强,已经被充分开发。而太赫兹频段的频谱资源虽然较为丰富,但受限于半导体工艺,器件能力不足导致该频段应用仍然存在困难。相较之下,毫米波频段不仅具有开发价值,而且已经历了5G时代的一定发展,将成为支撑6G技术发展的关键频段。 从应用领域来看,全息技术大有可为。6G应用覆盖全息技术、精准医疗等多个领域。其中,全息技术产业链上游主要包括提供全息材料、设备和芯片等研发与制造的厂商,中游主要包括综合服务公司,下游主要包括全息技术应用转化的各种产品形态。随着6G技术发展,全息技术等应用领域将为消费者带来更好的体验感,市场需求旺盛,未来前景广阔。Meta大幅下调今年出货预测,元宇宙概念将短调但长期看好天风国际分析师郭明錤22日在推特上表示,因Meta推迟了2024年之后的所有新耳机/AR/MR硬件项目,因此将2022年MetaVR/耳机出货量预期也下调25-35%(到700万-800万件)。消息一出,A股歌尔、立讯等果链概念应声大跌。作为现象级VR设备,MetaQuest2机型几乎占据了全球VR硬件设备的半壁江山,可谓是VR、元宇宙等行业发展的风向标。Meta推迟新品项目,并大幅下调今年出货量预测,也很大程度上反映出整个行业面临发展困境,利空产业链公司盈 利,短中期必定较大程度冲击股市VR、AR及元宇宙等相关题材概念。同时也打击投资者对整个消费电子板块信心。从消费大环境来看,自新冠疫情爆发以来,居民购买力减弱,换机需求下降,导致整个消费电子行业进入寒冬。像Meta这样暂停新项目或下调出货预期的公司并非个案,日前就有媒体报道称,三星宣布在7月底前,暂停电视、笔记本电脑、家用电器和手机在内的关键产品线的采购,意在缓解当前的高库存压力。但中长期看,VR/AR作为通向元宇宙世界的必需设备,发展趋势不会改变。未来主要关注两个变量:一是技术升级下,硬件成本能否持续下行;二是应用场景及应用功能的逐步扩宽。如果看到可喜变化,市场预期将重新好转。国常会:今年或增加“汽车相关消费2000亿元” 6月22日的国常会指出:进一步释放汽车消费潜力,活跃二手车市场,支持新能源汽车消费。政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元。稳增长政策的发力,使汽车板块很涨了几波。这次“政策再加码”,即使市场没有此前几波那么大的“弹性”,也大概率能够再刺激一次概念炒作。此前,相关部委已推出汽车购置税减半,以及“新能源汽车下乡”等政策。得益于相关政策落地,5月汽车销售对社零增速的拖累减弱:5月份国内乘用车市场零售环比增长29.7%。在政策刺激+全面复工复产的正向循环下,2022年剩余6个月汽车将进入持续高增长状态。仅“购置税减半”政策,相关机构就预计有望拉动全年销量150-250万辆,以200万辆中枢计算,全年乘用车销量有望突破2300万辆,同比+10%。考虑到此次会议强调“完善平行进口政策,支持停车场建设”等,汽车消费的恢复,对外贸、基建等产业链的带动效应,也不容小觑。两部门联合印发《网络主播行为规范》“禁31种行为” 6月22日,为进一步规范网络主播从业行为,加强职业道德建设,促进行业健康有序发展,国家广播电视总局、文化和旅游部共同联合发布《网络主播行为规范》(以下简称《规范》)。近年来我国网络直播监管政策密集出台,本次《规范》的出台落实了更多细节,共包含十八条重要内容,并详细列举了网络主播(包括虚拟主播在内)在提供网络表演及视听节目服务过程中不得出现的31种行为。短期来看,政策强监管或将冲击用户活跃度。但中长期来看,有利于平台培育高质量主播,进而获得长期付费留存的高价值用户,促进平台长远发展。据机构预测,2022年,中国网络直播市场规模有望达到3千亿元;而随着网络直

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