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石油沥青日报:原油继续下跌,带动盘面走弱

2022-06-23潘翔、陈莉、梁宗泰、康远宁华泰期货无***
石油沥青日报:原油继续下跌,带动盘面走弱

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场要闻与重要数据 1、6月22日沥青期货下午盘收盘行情:主力BU2209合约下午收盘价4357元/吨,较昨日结算价下跌103元,跌幅2.3%,持仓447757手,环比减少7219手,成交637285手,环比减少22558手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价:东北,4686-4756元/吨;山东,4400-4630元/吨;华南,4760-4950元/吨;华东,4800-5070元/吨。 核心观点 ■ 市场分析 昨日原油价格延续下跌态势,带动沥青市场回调,其中盘面走势反映得更为剧烈,国内沥青基差有所走强。对于沥青自身基本面而言,目前大体维持着供需两弱的态势,市场压力有限。但总体而言,在当前成本端依然是最重要的驱动因素,考虑到原油端多空交织,油价短期可能延续较高的波动率,对BU同样需要保持谨慎,等待原油市场趋势更为明朗后再寻找新的机会。 ■ 策略 观望;原油企稳后逢低多BU主力合约 ■ 风险 沥青炼厂开工率大幅回升;专项债发行进度不及预期;基建与道路投资力度不及预期;国内遭遇极端天气期货研究报告|石油沥青日报2022-06-23 原油继续下跌,带动盘面走弱 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号:F3023104 投资咨询号:Z0013188 联系人 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号:F0233775 投资咨询号:Z0000421 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号:F3056198 投资咨询号:Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号:F3049404 投资咨询号:Z0015842 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 石油沥青日报丨2022/6/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 6 目录 市场要闻与重要数据......................................................................................................................................................................... 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 沥青主力与国际原油价格丨单位:元/吨 ............................................................................................................................. 3 图 2:沥青与国际原油比价丨单位:美元/桶;元/吨 ...................................................................................................................... 3 图 3: 沥青分区域现货价格丨单位:元/吨 ..................................................................................................................................... 3 图 4: 盘面利润丨单位:元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 5: 华东基差季节性丨单位:元/吨 ............................................................................................................................................. 3 图 6: 山东基差季节性丨单位:元/吨 ............................................................................................................................................. 3 图 7: 东北基差季节性丨单位:元/吨 ............................................................................................................................................. 4 图 8: 山东基差季节性丨单位:元/吨 ............................................................................................................................................. 4 图 9: 焦化利润丨单位:元/吨 ......................................................................................................................................................... 4 图 10: 国内汽柴油价差丨单位:元/吨 ........................................................................................................................................... 4 图 11: 沥青炼厂库存率丨单位:无 ................................................................................................................................................. 4 图 12: 沥青炼厂开工率丨单位:无 ................................................................................................................................................ 4 图 13: 主要地区炼厂库存率丨单位:无 ........................................................................................................................................ 5 图 14: 主要地区炼厂开工率丨单位:无 ........................................................................................................................................ 5 图 15: 沥青社会库存率丨单位:无 ................................................................................................................................................ 5 图 16: 交易所库存丨单位:万吨 .................................................................................................................................................... 5 石油沥青日报丨2022/6/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 6 图 1: 沥青主力与国际原油价格丨单位:元/吨 图 2:沥青与国际原油比价丨单位:美元/桶;元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 图 3: 沥青分区域现货价格丨单位:元/吨 图 4: 盘面利润丨单位:元/吨 数据来源:Wind百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:Wind百川资讯 华泰期货研究院 图 5: 华东基差季节性丨单位:元/吨 图 6: 山东基差季节性丨单位:元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 020406080100120140100020003000400050002020/012020/072021/012021/072022/01沥青主力收盘价(左轴)Brent主力结算价WTI 结算价0100020003000400050000501001502002020/012020/072021/012021/072022/01BU/WTI结算价:WTI期货结算价:沥青(右轴)16002100260031003600410046002017/012018/012019/012020/012021/012022/01沥青期货价格重交华南重交华东重交东北(1500)(1000)(500)050010001500010203040506070809101112201720182019202020212022-600-400-2000200400600800100001020304050607080910111220182019202020212022-800-600-400-200020040060080001020304050607080910111220182019202020212022 石油沥青日报丨2022/6/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 6 图 7: 东北基差季节性丨单位:元/吨 图 8: 山东基差季节性丨单位:元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 图 9: 焦化利润丨单位:元/吨 图 10: 国内汽柴油价差丨单位:元/吨 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 图 11: 沥青炼厂库存率丨单位:无 图 12: 沥青炼厂开工率丨单位:无 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 -600-400-2000200400600800010203040

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