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黑色产业链日报:需求低迷,钢材市场继续延续弱势

2022-06-23刘慧峰东海期货张***
黑色产业链日报:需求低迷,钢材市场继续延续弱势

东海期货研究所 1 需求低迷,钢材市场继续延续弱势 钢材:需求低迷,钢材市场继续延续弱势 1.核心逻辑:今日,国内建筑钢材市场继续延续弱势,市场成交量回落明显,全国建筑钢材日均成交量12.45万吨,环比回落6.41万吨;热卷价格也延续弱势。北方高温、南方雨季,季节性淡季明显,需求持续萎缩,本周钢谷网建筑钢材和热卷库存均处于高位,且热卷库存环比继续回升。不过,价格连续的暴跌可能会刺激下游补库存,且从预期层面来讲,需求回暖是大势所趋,但需要时间进行验证。供应层面,短期供应依旧处于高位,但受制于低利润和政策影响,供应大概率与近1-2周见顶,且后期会有所回落。综合来看,短期钢材价格仍会延续弱势,中期价格走势取决于粗钢压减政策能否执行落地。 2.操作建议:螺纹、热卷仍以震荡偏弱思路对待,注意超跌反弹风险。 3.风险因素:需求恢复低于预期 4.背景分析:6月22日,上海、杭州、南京等18城市螺纹钢价格下跌20-100元/吨,合肥等6城市上涨10-40元/吨,其余城市持平;南京等13城市4.75MM热卷价格下跌10-70元/吨。 重要事项: 力拓周二宣布Gudai-Darri铁矿正式开工,这是该公司在澳大利亚西部皮尔巴拉的第17个铁矿,也是技术最先进的铁矿。Gudai-Darri的预期使用寿命超过40年,年产能为4300万吨,将支撑力拓的旗舰矿石产品Pilbara Blend产品的未来生产。Gudai-Darri预计从今年下半年开始,该公司将增加皮尔巴拉地区的铁矿石产量,改善产品结构。Gudai-Darri预计将在2023年达到预定产能。 铁矿石:钢厂检修范围扩大,铁矿石价格延续跌势 1.核心逻辑:。现货价格继续下行,贸易商出货积极性一般,钢厂采购也相对谨慎。本轮价格大幅下跌主要是粗钢压减预期下的负反馈所致。不过,目前矿石利空因素正在积聚,高成材库存压力下钢厂利润再度被挤压,钢厂检修范围有所扩大,铁水或见顶回落。另外,山东、江苏相继公布粗钢压减政策,钢材减产预期逐渐增强。同时外矿发货量也在回升,按照船期推算,未来两周国内矿石到港量将进入止降回升期,且6月份进入澳洲矿山冲量阶段,所以后期矿石供应将有所改善。总的来说,后期铁矿石将进入供增需减格局。 2.操作建议:铁矿石建议以震荡偏空思路对待。 3.风险因素:钢材产量继续明显回升 东海期货|2022年06月23日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号:F3033924 投资分析证号:Z0013026 联系电话:021-68757223 13818508644 邮箱:liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 4.背景分析 现货价格:普氏62%铁矿石指数115.9美元/吨,涨3.55美元/吨;青岛港PB61.5%粉矿报773元/吨,跌41元/吨。 库存情况:Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12665.26,环比降180.07;日均疏港量306.24降12.35。分量方面,澳矿5912.47降103.86,巴西矿4282.10降73.45,贸易矿7316.66降47.17,球团556.79增9.39,精粉815.68降52.7,块矿1546.34降54.79,粗粉9746.45降81.97;在港船舶数93条增8条。(单位:万吨) 下游情况:Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.83%,环比上周下降0.28%,同比去年下降3.57%;高炉炼铁产能利用率90.15%,环比增加0.01%,同比下降1.47%;钢厂盈利率41.99%,环比下降16.88%,同比下降44.16%;日均铁水产量243.29万吨,环比增加0.03万吨,同比下降1.72万吨。 焦炭:钢厂仍未开启补库 1.核心逻辑:钢联最新调研数据显示,焦化厂仍然维持去库态势,港口库存继续增加,焦炭仍未直接流向钢厂。全国平均吨焦利润虽然终于结束负值,但地区差别仍然存在,不少焦化企业维持限产,日均焦炭产量小幅回升,预计仍将维持高位震荡态势。近期关注唐山高炉检修带来的铁水减量。 2.操作建议:暂时观望 3.风险因素:政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本:产能利用率为81.4% 增 1.3%;焦炭日均产量69.3 增 1 ,焦炭库存54.2 减 6.6 ,炼焦煤总库存1152.4 增 6.3 ,焦煤可用天数12.5天 减 0.1 天。 焦煤/动力煤:迎峰度夏紧平衡 1.核心逻辑:动力煤方面,水力发电继续保持大幅增量,对火力发电形成较大的替代作用,预计今夏水力将持续发力。价格方面,在国家多方部署下,动煤价格保持稳定,预计将维持窄幅震荡。焦煤方面,近期甘其毛都通关车辆稍有恢复,传言澳煤有希望恢复进口,需保持关注。 2.操作建议:观望 3.风险因素:进口政策变化。 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下:1.华北地区:山西吕梁主焦煤S2.3,G85报2600元/吨。山西柳林主焦煤S0.8,G80报2900元/吨,S1.3,G78报价2800元/吨。2.华中地区:河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨,1/3焦煤车板价2600元/吨。3.华东地区:徐州1/3焦煤A9,S0.8报2370元/吨,气煤A<9,S<0.6报2250元/吨,均为到厂含税价。 东海期货研究所 3 免责条款: 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断,提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用,在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议,我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式: 公司地址:上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码:200125 公司网址:www.qh168.com.cn 、

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