玻璃纯碱产业链日报：市场情绪偏悲观，玻璃纯碱期价下行

东海期货研究所 1 市场情绪偏悲观，玻璃纯碱期价下行 玻璃：价格已较低，关注政策力度及需求恢复情况 1.核心逻辑：主力合约与生产成本中枢大致持平，终端地产方面托底政策逐渐显现，期价再向下空间或较有限。疫情带来经济下行压力，关注后市政策力度是否加码以及终端需求实际恢复情况，等待反弹机会。 2.操作建议：背靠成本线逢低试多 3.风险因素：下游需求延续性 4.背景分析： 周一玻璃期价下行，09合约夜盘收报1667元/吨，01合约夜盘收报1729元/吨。近期市场情绪偏悲观，昨日黑色系商品大跌，日内玻璃纯碱虽表现出一定抗跌性，夜盘仍出现下行。 需求端，南北略有差异，北方市场近期原片价格低位下，下游逢低采购为主，南方受降雨等多重因素影响下，采购方面较为谨慎。供应端，浮法产业企业开工率为87.92%，产能利用率为87.64%。湖北明弘玻璃有限公司一线700吨18日复产点火。湖南雁翔湘实业有限公司1000吨18日点火。华东区域江苏市场周初浮法玻璃多厂价格下滑，目前当地货源主流商谈集中在92-95现汇集中，预计区间低价以及部分高价货源依旧存在下滑可能。浙江市场浮法玻璃价格平稳，周末当地产销水平参差不齐，主流大厂基本可以做平。华南区域企业产销整体偏弱下，多数企业普遍下调2-3元/重箱。 据隆众资讯，全国均价1759元/吨，环比降0.4%。华北地区主流价1700元/吨；华东地区主流价1840元/吨；华中地区主流价1740元/吨；华南地区主流价1800元/吨；东北地区主流1710元/吨；西南地区主流价1820元/吨；西北地区主流价1700元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，后市走势与玻璃联动 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格再向上需要玻璃价格带动，后市需关注终端地产状况。长期视角下供应端新增产能有限，需求端有光伏玻璃投产带动需求增量，在浮法玻璃不出现大面积冷修的情况下基本面仍然向好，后市行情应与玻璃联动性较强。 2.操作建议：逢低试多 3.风险因素：下游需求延续性 东海期货| 产业链日报2022年06月21日 玻璃纯碱产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 4.背景分析： 周一纯碱期价下行，09合约夜盘收报2783元/吨，01合约夜盘收报2683元/吨。近期市场情绪偏悲观，昨日黑色系商品大跌，日内玻璃纯碱虽表现出一定抗跌性，夜盘仍出现下行。 需求端，重质纯碱下游需求表现稳中向好，个别浮法玻璃生产线复产点火，对重碱的需求量有望增加。轻质纯碱下游需求较为稳定，用户按需采购，随用随采。供应端，国内纯碱装置开工率为86.46%，江苏实联计划6月下旬或月底启动检修，预计15-20天。企业库存相对低位，订单支撑下，出货较为顺畅。 据隆众资讯。东北地区重碱主流价3200元/吨；华北地区重碱主流价3150元/吨；华东地区重碱主流价3150元/吨；华中地区重碱主流价3050元/吨；华南地区重碱主流价3300元/吨；西南地区重碱主流价3100元/吨；西北地区重碱主流价2650元/吨。部分企业暂不报价，一单一议。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn