本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 研究中心研究报告 2022年6月19日星期日 研究报告 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1497号 联系信息 分析师 李代 期货从业资格：F03086605 投资咨询资格：Z0016791 邮箱：li.dai@gzf2010.com.cn 金属硅市场均价（元/吨） 相关报告 2022.05.08 《供多需少，市场行情较弱》 2022.05.14 《需求修复仍需时日，价格或继续偏弱运行》 2022.05.22 《需求疲软，冶金级硅价大幅下跌》 2022.05.29 《需求延续偏弱，利润大幅回落》 一周集萃—工业硅 需求回暖，冶金级硅价触底反弹 广州期货 研究中心 联系电话：020-22836112 行情回顾： 本周金属硅的市场价格有所反弹，截至6月17日，周参考均价17302元/吨，周环比上涨520元/吨（+3.10%）。 全国复工复产的推进，下游铝加工行业增加采购，冶金级金属硅价格触底反弹。有机硅DMC之前库存高位，近期以去库存为主，导致化学级421#金属硅价格继续下跌。 核心观点： （一）供应方面 当前金属硅供应充足，5月产量26.60万吨,同比上涨6.23万吨（+30.56%），环比上涨0.49万吨（+1.88%）。因之前硅价跌幅较大，不少硅企开炉持谨慎态度，本周整体开炉略有增加。 （二）需求方面 （1）多晶硅：市场价格继续小幅上涨，周参考均价格26.01万元/吨，周环比上涨0.24万元/吨（+0.93%）。多晶硅订单基本签满，新增产能释放不及预期，当前对金属硅需求平稳，增量空间有限。 （2）有机硅：市场价格有所回升，DMC周参考均价22300元/吨，周环比上涨21600元/吨（+3.24%）。此前降价去库存效果显著，以及本月有部分单体企业降低开工，供应有所下降，下游较积极开始备货，DMC价格企稳回升。 （3）铝合金：本周1060铝板加工费均价3664元/吨，较上周持平；本周6063铝棒加工费均价455元/吨，环比上涨33元/吨（+7.82%）。全国复工复产的推进，下游铝加工行业开工增加，铝合金市场需求回暖。 （三）库存方面 行业库存有所增加，当前库存高位；市场需求回暖，贸易商抄底备货，库存整体向港口贸易商转移。本周行业库存14.80万吨，周环比上升0.60万吨（+4.23%）；工厂库存7.50万吨，周环比持平；三大港口库存7.30万吨，周环比上升0.60万吨（+8.96%）。 （四）成本及利润方面 本周金属硅行业平均成本为16179元/吨（周环比+0.83%），小幅上涨，主要是硅煤价格有所上涨；行业平均利润为1870元/吨（周环比+30.85%），主要是金属硅价格上涨。 行情展望： 从供应端来看，之前硅价持续下跌，导致部分企业出现成本倒挂，新增开炉意愿较弱。但随着需求好转，以及西南地区6月进入丰水期，电价成本降低，供应有望提高。 从需求端来看，光伏行业在国内“双碳”以及国外欧洲能源危机的背景下，行业景气度有望继续保持高速增长，但受限于多晶硅新增产能释放不及预期，短期对金属硅需求增量有限；华东地区复工复产的不断推进以及国常会推出6方面33项具体措施稳住经济基本盘政策下，将进一步刺激铝合金以及有机硅行业需求，预计对金属硅需求也将同步继续增加。 综合来看，需求有望进一步提高，预计金属硅价格将继续反弹。但在目前行业库存仍旧较高，需密切关注贸易商港口库存转化情况。 15,00016,00017,00018,00019,00020,00021,00022,00023,00024,0001月31日2月14日2月28日3月14日3月28日4月11日4月25日5月9日5月23日6月6日 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 目录 一、现货市场：需求回暖，冶金级价格触底反弹 ............................ 1 二、供应端：各地开工均略有上行..................................................... 2 三、需求端：铝合金加工行业需求回暖 ............................................ 3 四、库存及出口：贸易商积极备货，港口库存增加 ........................ 4 五、成本及利润： 硅价反弹，利润回升 ........................................... 5 免责声明 ................................................................................................. 6 研究中心简介 ......................................................................................... 6 广州期货业务单元一览 ......................................................................... 7 图表目录 图表 1：金属硅现货市场当周交易表现 ............................................................. 1 图表 2：金属硅近4个月表观消费 ..................................................................... 1 图表 3：金属硅现货平均价格 ............................................................................. 1 图表 4：黄埔港553牌号现货价格 ..................................................................... 1 图表 5：黄埔港421牌号现货价格 ..................................................................... 1 图表 6：黄埔港3303牌号现货价格 ................................................................... 1 图表 7：国内各省金属硅生产开炉情况对比 ..................................................... 2 图表 8：金属硅月度产量走势 ............................................................................. 2 图表 9：金属硅月度开工率季节性 ..................................................................... 2 图表 10：多晶硅现货价格 ................................................................................... 3 图表 11：多晶硅月度总产量 ............................................................................... 3 图表 12：多晶硅月度开工率 ............................................................................... 3 图表 13：多晶硅月度工厂库存 ........................................................................... 3 图表 14：有机硅中间体价格 ............................................................................... 3 图表 15：有机硅中间体月度总产量 ................................................................... 3 图表 16：有机硅月度开工率 ............................................................................... 3 图表 17：有机硅中间体周度工厂库存 ............................................................... 3 图表 18：铝板现货平均价格 ............................................................................... 4 图表 19：铝棒现货平均价格 ............................................................................... 4 图表 20：铝板带箔周度产量 ............................................................................... 4 图表 21：铝板带箔月度开工率 ........................................................................... 4 图表 22：国内汽车产量 ....................................................................................... 4 图表 23：金属硅行业周度库存季节性 ............................................................... 4 图表 24：金属硅工厂周度库存季节性 ............................................................... 4 图表 25：金属硅黄埔港周度库存季节性 ........................................................... 5 图表 26：金属硅天津港周度库存季节性 ........................................................... 5 图表 27：金属硅昆明港周度库存季节性 ........................................................... 5 图表 28：金属硅月度出口总量季节性 ............................................................... 5 图表 29：金属硅周度成本走势 ........................................................................... 5 图表 30：金属硅周度利润走势 ...............................................