工业硅 | 周报 专业研究·创造价值 1 / 10 请务必阅读文末免责条款 2023年6月25日 工业硅周报 专业研究·创造价值 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 供应迎来扰动，硅价触底反弹 核心观点 工业硅 大厂减产带来供应端扰动，驱动工业硅期价强势反弹，主力期价录得7.08%周涨幅，量增仓缩，且短期均线指标开始纠缠。 工业硅市场出现半年来首次探涨，市场情绪有所提振，但目前市场价格波动支撑主要集中在供应端，尤其是大厂方面的减产，给现货以及期货端很大刺激，下游终端表现比较稳定，有机硅、多晶硅、铝合金对工业硅的价格支撑有限，后续现货价格能否反弹上涨还要看市场的去库情况以及供应端的收缩能否持续，若不能持续价格可能阶段性波动之后回归跌势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 工业硅 | 周报 专业研究·创造价值 2 / 10 请务必阅读文末免责条款 正文目录 1 市场回顾 .................................................................... 4 1.1 现货价格波动加剧 ........................................................ 4 1.2 工业硅期价强势反弹 ...................................................... 4 2 工业硅基本面迎来变化 ........................................................ 5 2.1大厂减产带来供应扰动 ..................................................... 5 2.2 工业硅需求疲弱 .......................................................... 6 2.3 高位库存持续攀升 ........................................................ 8 2.4 工业硅利润弱稳 .......................................................... 8 3 结论 ........................................................................ 9 工业硅 | 周报 专业研究·创造价值 3 / 10 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1 金属硅（553）价格走势 ....................................................... 4 图 2 金属硅（441）价格走势 ....................................................... 4 图 3 工业硅主力合约期价走势 ...................................................... 5 图 4 金属硅开工率 ................................................................ 5 图 5 金属硅周度产量：细分地区 .................................................... 6 图 6 金属硅消费量 ................................................................ 6 图 7 DMC开工率 ................................................................... 7 图 8 DMC毛利润 ................................................................... 7 图 9 多晶硅价格走势 .............................................................. 7 图 10 多晶硅开工率 ............................................................... 7 图 11 金属硅库存总量 ............................................................. 8 图 12 金属硅毛利润 ............................................................... 8 表 1现货价格变化情况 ............................................................. 4 表 2 工业硅主力期货周度变化 ...................................................... 5 工业硅 | 周报 专业研究·创造价值 4 / 10 请务必阅读文末免责条款 1 市场回顾 1.1 现货价格波动加剧 本周工业硅现货市场波动较大。端午节前大厂停产消息带给市场信心，期货盘面一度涨停，现货市场也多受扰乱，市场询价开始活跃，成交情况也有所改善，但市场报价较为混乱，高价成交仍偏少。节后归来，西北大厂工业硅报价回调，553#硅报价回归到13000元/吨，主产区厂家均观望为主，暂不报价居多，部分厂家还在交前期订单，等待周一开盘之后再报价。今日云南通氧553#硅在13200-13400元/吨，四川421#硅在13400-13700元/吨。部分下游厂家冷静观望，采购心态依旧谨慎。 表 1现货价格变化情况 当前值上周末值周度变化上月末值月度变化上年末值年度变化同期值同期变化上海有色：金属硅(553)13,60013,5000.74%13,900-2.16%18,700-27.27%18,650-27.08%上海有色：金属硅(441)14,10014,1000.00%14,750-4.41%19,600-28.06%20,000-29.50%上海有色：金属硅(3303)14,80014,8000.00%15,200-2.63%20,150-26.55%20,650-28.33%市场均价:金属硅:553#:昆明13,00013,0000.00%13,200-1.52%18,050-27.98%17,700-26.55%市场均价:金属硅:441#:昆明13,80013,7000.73%14,000-1.43%18,900-26.98%19,200-28.13%市场均价:金属硅:3303#:昆明14,25014,1001.06%14,350-0.70%19,050-25.20%19,800-28.03% 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图 1 金属硅（553）价格走势 12000140001600018000200002200024000上海有色:现货含税均价:金属硅(553)市场均价:金属硅:553#:昆明 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图 2 金属硅（441）价格走势 13000150001700019000210002300025000上海有色:现货含税均价:金属硅(441)市场均价:金属硅:441#:昆明 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2 工业硅期价强势反弹 大厂减产带来供应端扰动，驱动工业硅期价强势反弹，主力期价录得7.08%周涨幅，量增仓缩，且短期均线指标开始纠缠。 工业硅 | 周报 专业研究·创造价值 5 / 10 请务必阅读文末免责条款 表 2 工业硅主力期货周度变化 收盘价周涨跌幅(%)周内最高价周内最低价成交量周量差持仓量周仓差13,3807.0813,87012,610600,288 231,54275,227 -15,024活跃合约工业硅2308 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图 3 工业硅主力合约期价走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2 工业硅基本面迎来变化 2.1大厂减产带来供应扰动 根据上证报报道合盛硅业回应：“公司在北方的个别工厂，外购电占比高达30%，成本压力较大。计划本周开始陆续停炉检修，预计每天将减产1000吨左右。后期计划将根据市场需求和丰水期的电价成本情况来决定。”目前来看，大厂方面确有检修计划，市场供应将会进一步收缩，若市场价格反弹上涨，也将会刺激云南、四川等区域厂家加速复产。 图 4 金属硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 工业硅 | 周报 专业研究·创造价值 6 / 10 请务必阅读文末免责条款 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数718台，本周金属硅开炉数量与上周相比增加5台，截至6月15日，中国金属硅开工炉数304台，整体开炉率42.34%。西北地区：西北地区金属硅开工稳定，其中新疆地区开炉数132台，陕西开炉数1台，青海开炉数3台，甘肃开炉11台。西南地区：西南地区金属硅开工增加，云南开炉44台，四川地区开炉47台，重庆地区开炉9台，贵州地区开炉2台。其它地区：福建地区开工6台，而东北地区金属硅开工14台，内蒙地区目前开炉20台，广西地区开工3台，湖南地区开工3台。 图 5 金属硅周度产量：细分地区 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.2 工业硅需求疲弱 目前下游整体需求持续不振。下游有机硅弱势维稳，对金属硅刚需采购；硅料和硅片企业开工率有所下降，本周多晶硅厂减产，但企业实际减产幅度不及预期，预计三季度投产企业规模大，对金属硅需求稳定上涨；本周铝棒产量较上周下滑。铝棒企业减产较多，广西、内蒙古、新疆以及重庆地区均有铝棒企业减产，对金属硅需求减少。据海关数据统计：2023年1-5月中国金属硅出口共计24.05万吨，同比下降15.79%。 图 6 金属硅消费量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 工业硅 | 周报 专业研究·创造价值 7 / 10 请务必阅读文末免责条款 本周有机硅市场变化不大，买卖双方均较谨慎，DMC主流报盘价格在14000-14200元/吨，不过实际成交有200-300元/吨的让利。供需矛盾仍旧是抑制行情反弹的主要因素，尽管单体厂开工已长期维持低位，但终端需求疲软，货源消化能力不佳。 后