碳中和周报：七部门印发《减污降碳协同增效实施方案》，强化资源回收和综合利用

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●碳中和专题 2022年6月19日 [table_main] 公司深度报告模板 碳中和周报：七部门印发《减污降碳协同增效实施方案》，强化资源回收和综合利用 环保公用/建材/煤炭合作撰写 推荐（维持评级） 核心观点  生态环境部等七部门印发《减污降碳协同增效实施方案》明确提出强化资源回收和综合利用。到2025年，新增大宗固废综合利用率达到60%，存量大宗固废有序减少。推进退役动力电池、光伏组件、风电机组叶片等新型废弃物回收利用。加强生活垃圾减量化、资源化和无害化处理，大力推进垃圾分类，优化生活垃圾处理处置方式，加强可回收物和厨余垃圾资源化利用，持续推进生活垃圾焚烧处理能力建设。“十四五”期间我国再生资源行业加速发展，市场空间快速打开，相关企业也将迎来高速增长期。  淡季需求偏弱，水泥错峰限产成为常态。当前处于传统淡季阶段，水泥需求继续延续弱势，加上华南地区降雨影响，市场需求低迷，水泥价格继续走低。我们认为需求虽然延迟但并没有消失，加上近期上海、北京地区疫情影响减弱，复工复产加速，下游市场逐步恢复，对水泥需求有一定刺激作用，市场需求有回暖迹象。此外，随着稳增长政策的持续发力，地产业务有望回暖，带动水泥市场需求。浮法玻璃价格继续下滑。期待地产政策发力后竣工端的恢复，预计后续玻璃市场需求有望企稳回升，浮法玻璃价格有提升空间。  当前对煤炭板块谨慎乐观。受全球能源危机影响提升上游资源品价格+需求恢复较强预期的综合作用下，板块前期取得较好的收益，短期看，需求兑现略低于预期；后期，保供稳价依然是主基调。值得期待的推动因素有一揽子经济刺激政策的出台，马上进入迎峰度夏的用煤旺季，复工复产加速，煤价易涨难跌。  5月用电量降幅收窄，水电增长迅速。电力需求端看，5月用电量降幅收窄，随着疫情得到有效控制，稳增长措施落地见效，电力需求有望持续复苏；电力供给端看，5月水资源较好，风光资源偏弱，但“双碳”目标指引下新能源装机增长确定性高，因此仍然看好新能源长期发展空间。  投资建议：公用：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、金开新能（600821.SH）、华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、协鑫能科（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）环保：高能环境（603588.SH）、华宏科技（002645.SZ）、天奇股份（002009.SZ）、北清环能（000803.SZ）、英科再生（688087.SH）。建材：东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）、中国巨石（600176.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。煤炭：中国神华（601088.SH）、陕西煤业（601225.SH）、山西焦煤（000983.SZ）  风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；限产落地效果不及预期的风险；政策力度不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。 分析师 王婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060002 陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520070002 潘玮 ：010-80927613 ：panwei@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511070002 特此鸣谢：贾亚萌，梁悠南 碳市场数据 2022.06.17 [table_report] 资料来源：上海环交所，中国银河证券研究院 相关研究 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭_碳中和周报：四部门加强煤炭先进产能核定，提升安全稳定供应能力-20220612 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭_碳中和周报：“十四五”可再生能源规划发布，后续落实力度有望加大-20220605 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭_碳中和周报：多省发布十四五能源规划，明确新能源装机目标-20220528 行业周报/碳中和专题 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 I 目 录 一、行业要闻 ...................................................................................... 2 二、行业数据 ...................................................................................... 2 三、行情回顾 ..................................................................................... 10 （一）碳市场行情 .................................................................................. 10 （二）行业行情 .................................................................................... 11 四、核心观点 ..................................................................................... 11 五、风险提示 ..................................................................................... 17 六、附录 ........................................................................................ 17 行业周报/碳中和专题 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、行业要闻 1. 生态环境部等七部门印发《减污降碳协同增效实施方案》 生态环境部等七部门近日印发了《减污降碳协同增效实施方案》。方案提出，到2025年，减污降碳协同推进的工作格局基本形成；重点区域、重点领域结构优化调整和绿色低碳发展取得明显成效；形成一批可复制、可推广的典型经验；减污降碳协同度有效提升。到2030年，减污降碳协同能力显著提升，助力实现碳达峰目标；大气污染防治重点区域碳达峰与空气质量改善协同推进取得显著成效；水、土壤、固体废物等污染防治领域协同治理水平显著提高。《实施方案》在源头防控、重点领域和环境治理等方面提出了发展要求。 《减污降碳协同增效实施方案》中部分环保目标 主要工作 细分目标 具体内容 加强源头防控 强化生态环境分区管控 构建城市化地区、农产品主产区、重点生态功能区分类指导的减污降碳政策体系。加大污染严重地区结构调整和布局优化力度，加快推动重点区域、重点流域落后和过剩产能退出。依法加快城市建成区重污染企业搬迁改造或关闭退出 加强生态环境准入管理 坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目发展，引导产业向“专精特新”转型。推动在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基地项目。大气污染防治重点区域严禁新增钢铁、焦化、炼油、电解铝、水泥、平板玻璃（不含光伏玻璃）等产能。 推动能源绿色低碳转型 大力发展风能、太阳能、生物质能、海洋能、地热能等，因地制宜开发水电，开展小水电绿色改造，在严监管、确保绝对安全前提下有序发展核电，不断提高非化石能源消费比重。严控煤电项目，“十四五”时期严格合理控制煤炭消费增长、“十五五”时期逐步减少。 加快形成绿色生活方式 倡导简约适度、绿色低碳、文明健康的生活方式，从源头上减少污染物和碳排放。扩大绿色低碳产品供给和消费，加快推进构建统一的绿色产品认证与标识体系。推广绿色包装。 突出重点领域 推进工业领域协同增效 大力支持电炉短流程工艺发展，水泥行业加快原燃料替代，石化行业加快推动减油增化，铝行业提高再生铝比例，推广高效低碳技术，加快再生有色金属产业发展。2025年和2030年，全国短流程炼钢占比分别提升至15%、20%以上。2025年再生铝产量达到1150万吨，2030年电解铝使用可再生能源比例提高至30%以上。 推进交通运输协同增效 加快推进“公转铁”“公转水”，提高铁路、水运在综合运输中的承运比例。发展城市绿色配送体系，加强城市慢行交通系统建设。到2030年，大气污染防治重点区域新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售量的50%左右。 推进城乡建设协同增效 优化城镇布局，合理控制城镇建筑总规模，加强建筑拆建管理，多措并举提高绿色建筑比例，推动超低能耗建筑、近零碳建筑规模化发展。稳步发展装配式建筑，推广使用绿色建材。 推进农业领域协同增效 推行农业绿色生产方式，协同推进种植业、畜牧业、渔业节能减排与污染治理。到2025年，三大粮食作物化肥、农药利用率均提高到43%。提升秸秆综合利用水平。提高畜禽粪污资源化利用水平。 推进生态建设协同增效 坚持因地制宜，宜林则林，宜草则草，科学开展大规模国土绿化行动，持续增加森林面积和蓄积量。实施生物多样性保护重大工程。提升城市水体自然岸线保有率。开展生态改善、环境扩容、碳汇提升等方面效果综合评估，不断提升生态系统碳汇与净化功能。 优化环境治理 推进大气污染防治协同控制 优化治理技术路线，加大氮氧化物、挥发性有机物（VOCs）以及温室气体协同减排力度。推动钢铁、水泥、焦化行业及锅炉超低排放改造，探索开展大气污染物与温室气体排放协同控 行业周报/碳中和专题 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 制改造提升工程试点。 推进水环境治理协同控制 大力推进污水资源化利用。提高工业用水效率。构建区域再生水循环利用体系。建设资源能源标杆再生水厂。推进污水处理厂节能降耗；提高污泥处置和综合利用水平；优化污水处理设施能耗和碳排放管理。 推进土壤污染治理协同控制 合理规划污染地块土地用途，推动严格管控类受污染耕地植树造林增汇，研究利用废弃矿山、采煤沉陷区受损土地、已封场垃圾填埋场、污染地块等因地制宜规划建设光伏发电、风力发电等新能源项目。 推进固体废物污染防治协同控制 强化资源回收和综合利用，加强“无废城市”建设。推动煤矸石、粉煤灰、尾矿、冶炼渣等工业固废资源利用或替代建材生产原料，到2025年，新增大宗固废综合利用率达到60%，存量大宗固废有序减少。推进退役动力电池、光伏组件、风电机组叶片等新型废弃物回收利用。加强生活垃圾减量化、资源化和无害化处理，大力推进垃圾分类，优化生活垃圾处理处置方式，加强可回收物和厨余垃圾资源化利用，持续推进生活垃圾焚烧处理能力建设。 资料来源：中国政府网、中国银河证券研究院整理 2. 中国环保产业协会发布生态环保产业2030行动纲要 中国环境保护产业协会在北京发布《加快推进生态环保产业高质量发展 深入打好污染防