电子行业周报：台积电公布N2细节，中科飞测科创板过会

本周行情回顾。据Wind数据，本周电子（申万）涨幅0.72%，半导体涨幅-0.62%，消费电子-0.50%。个股方面，半导体（申万）涨幅前5的个股分别为：中晶科技（19%）、上海贝岭（15%）、博通集成（13%）、赛微电子（12%）、富瀚微（9%）。消费电子（申万2021分类）领域涨幅前5的个股分别为：飞荣达（27%）、朗特智能（18%）、信濠光电（18%）、徕木股份（14%）、中石科技（11%）。复盘历史，目前行业估值仍处于历史低位，电子行业值得重点关注。 台积电公布 N2 技术细节。台积电于2022年技术研讨会公布了 2nm 制程技术细节： N2 较N3E在相同功耗下性能将提升10~15%；同性能下功耗降低23~30%；晶体管密度提升10%。台积电 N2 系全新平台，广泛使用EUV光刻技术，并首次采用GAAFET结构（基于纳米片的栅极全方位场效应的节点晶体管）以及背面供电。 宁德时代将发布麒麟电池。宁德首席科科学家吴凯在2022世界动力电池大会上表示，宁德即将发布CTP3.0电池，即麒麟电池，较4680电池多装13％电量。麒麟电池系宁德战略级产品，拉大行业差距，强化高端市场核心竞争力。宁德时代电池演进在效率、成本上将更优于4680，而电池下游客户接受度核心也在于容量、性价比、对BMS等系统管理难度等。 4C充电是行业一直努力追寻的标准，努力达到15分钟充满电量，是新能源车重要的应用痛点；宁德时代在4C超级充电上系统及标准有着最强的技术积累；麒麟电池有望从技术解决最核心的电池部分的难度，与支持4C充电推进相得益彰，进一步提升宁德时代的行业领先性，优化竞争格局。 中科飞测科创板过会。6月16日，科创板上市委公告中科飞测科创板过会。中科飞测系国内领先的高端半导体质量控制设备公司，自成立以来始终专注检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售，产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等产品，已应用于国内 28nm 及以上制程的集成电路制造产线。公司产品已广泛应用在中芯国际、长江存储、士兰集科、长电科技、华天科技、通富微电等国内主流集成电路制造产线，打破在质量控制设备领域国际设备厂商对国内市场的长期垄断局面。 高度重视国内半导体及汽车产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头： 1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等产业机会； 2）半导体代工、封测及配套服务产业链； 3）智能汽车核心标的； 4）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道； 5）苹果产业链核心龙头公司。 相关核心标的见尾页投资建议 风险提示：下游需求不及预期、中美科技摩擦。 一、本周行情回顾 根据Wind数据，本周申万电子板块涨跌幅为0.72%，半导体涨幅-0.62%，消费电子-0.50%。个股方面，半导体（申万2021分类）涨幅前5的个股分别为：中晶科技（19%）、上海贝岭（15%）、博通集成（13%）、赛微电子（12%）、富瀚微（9%）。消费电子（申万2021分类）领域涨幅前5的个股分别为：飞荣达（27%）、朗特智能（18%）、信濠光电（18%）、徕木股份（14%）、中石科技（11%）。 图表1：电子本周涨跌幅情况（SW电子2021分类） 图表2：半导体&消费电子板块周度涨幅排名前20个股 细分情况来看，本周大部分细分版块继上周小幅调整后收涨。其中，面板、LCD板块周度涨幅突出，电子化学品、光学元件、封测等亦有较佳表现。 图表3：细分板块周度涨幅及超额收益 目前行业整体估值水平位于历史低位，根据Wind，电子（申万）板块整体PE TTM （月度）为25.14，与2012、2019年低位几乎持平。我们认为目前对于电子板块而言，行业景气度依旧，同时部分电子公司逐渐显现规模化，当前行业底部信号已经基本确认，可以重点关注电子产业发展。 图表4：电子行业PE 二、本周行业热点 2.1台积电公布 N2 技术细节 6月16日，台积电于2022年技术研讨会公布其下一代的 2nm 制程技术细节： N2 较于其N3E工艺，在相同功耗下， N2 性能将提升10~15%；而同性能下， N2 功耗将降低23~30%；晶体管密度提升10%。台积电 N2 系全新的平台，广泛使用EUV光刻技术，并首次采用GAAFET结构（基于纳米片的栅极全方位场效应的节点晶体管）以及背面供电。 图表5：台积电各技术节点比较 据台积电最新展示技术路线图显示，2022H2台积电N3工艺将量产。另外，低成本、低能耗的N3E、高性能版本的N3P、性能和功耗均更具优势的N3X将与2023年及之后陆续面世。 图表6：台积电各技术节点比较 成熟制程持续扩产，至2025年台积电成熟和专业节点产能将增加50%左右。据台积电，目前智能手机、智能汽车对成熟芯片需求皆较大。例如，智能手机单机需搭载电源管理相关芯片约10～30颗，覆盖025μm～ 40nm 。智能汽车中，涉及BCD工艺的电源管理约50-100颗/车，覆盖0.35～ 55nm 。 图表7：智能手机单机搭载芯片情况 图表8：智能汽车单车搭载芯片情况 2.2宁德时代将发布麒麟电池 公司首席科科学家吴凯在2022世界动力电池大会——“云上宜宾”高端对话活动上表示，即将发布CTP3.0电池，即麒麟电池，较4680电池多装13％电量。 麒麟电池：战略级产品、拉大行业差距、强化高端市场核心竞争力。宁德时代电池演进在效率、成本上将更优于4680，而电池下游客户接受度核心也在于容量、性价比、对BMS等系统管理难度等；此次发布麒麟电池，充分展现高科技公司的研发转换实力，结束市场上的电池线路之争，而麒麟电池的巨大行业领先性也将使宁德时代继续优化竞争格局、尤其是强化在高端电池领域的领先性。 4C充电：4C充电是行业一直努力追寻的标准，努力达到15分钟充满电量，是新能源车重要的应用痛点；宁德时代在4C超级充电上系统及标准有着最强的技术积累；麒麟电池有望从技术解决最核心的电池部分的难度，与支持4C充电推进相得益彰，进一步提升宁德时代的行业领先性，优化竞争格局。 图表9：宁德时代CTP3.0平台化模块 2.3中科飞测科创板过会 公司系国内领先的高端半导体质量控制设备公司。公司自成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售，产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等产品，已应用于国内 28nm 及以上制程的集成电路制造产线。公司产品已广泛应用在中芯国际、长江存储、士兰集科、长电科技、华天科技、通富微电等国内主流集成电路制造产线，打破在质量控制设备领域国际设备厂商对国内市场的长期垄断局面。 公司检测设备的主要功能系检测晶圆表面或电路结构中是否出现异质情况，如颗粒污染、表面划伤、开短路等对芯片工艺性能具有不良影响的特征性结构缺陷。公司量测设备的主要功能系对被观测的晶圆电路上的结构尺寸和材料特性做出量化描述，如薄膜厚度、关键尺寸、刻蚀深度、表面形貌等物理性参数的量测。在精密加工领域，量测设备主要功能是精密结构件的三维尺寸量测 图表10：中科飞测主要产品概览 图表11：中科飞测IPO募投项目 三、投资建议 【半导体核心设计】 韦尔股份、卓胜微、兆易创新、恒玄科技、圣邦股份、芯朋微、晶丰明源、思瑞浦、芯原股份； 【军工芯片】紫光国微、景嘉微； 【功率】华润微、士兰微、斯达半导、扬杰科技、新洁能； 【半导体代工、封测及配套】 ID M：三安光电、闻泰科技、士兰微； 晶圆代工：中芯国际、华润微； 封材 测：长电科技、通富微电、深科技、华天科技、晶方科技； 料：彤程新材、鼎龙股份、兴森科技、安集科技、雅克科技、沪硅产业、立昂微、晶瑞股份、上海新阳、南大光电； 设 备：北方华创、中微公司、芯源微、华峰测控、长川科技、精测电子、至纯科技、万业企业、盛美上海； 【智能汽车】 车载光学：韦尔股份、晶方科技、舜宇光学、永新光学、联创电子MCU、存储：兆易创新、北京君正 IGBT、SiC：三安光电、斯达半导、时代电气、凤凰光学、北方华创、 闻泰科技、晶盛机电、士兰微、华润微、新洁能U：景嘉微 G P 连接器：立讯精密、永贵电器、瑞可达、电连技术、鼎通科技 【苹果链龙头】 立讯精密、歌尔股份、京东方、欣旺达、领益智造、大族激光、鹏鼎控股、比亚迪电子、工业富联、信维通信、东山精密、长盈精密； 【光学】 瑞声科技、舜宇光学、丘钛科技、欧菲光、水晶光电、联创电子、苏大维格； 【消费电子】 精研科技、杰普特、科森科技、赛腾股份、智动力、长信科技； 【面板】 京东方A、TCL科技、激智科技； 【元器件】 火炬电子、三环集团、风华高科、宏达电子； 【PCB】 鹏鼎控股、生益科技、景旺电子、胜宏科技、东山精密、弘信电子； 【安防】 海康威视、大华股份。 四、风险提示 下游需求不及预期：若下游市场的增速不及预期，供应链公司的经营业绩将受到不利影响。 中美科技摩擦：若中美科技摩擦进一步恶化，将对下游市场造成较大影响，从而对供应链公司造成不利影响。