1 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2020年6月23日 证券研究报告 电子行业双周报2020年第12期（总第36期） 2020年5月份国内5G手机出货1564.3万部，中芯国际科创板过会 行情回顾（2020.6.8-2020.6.19）： 本报告期（2020.6.8-2020.6.19），申万电子指数涨幅为4.11%，在申万28个一级行业中位居第6位，跑赢沪深300指数1.68pct。电子行业整体估值升为44.86x（上期末为43.25x），略低于最近5年均值（45.59x）；整体市净率为4.67x（上期末为4.50x），高于近5年均值（3.94x）。 本报告期，除半导体板块外，申万电子各细分行业全线上涨，二级分类方面，电子制造II、其他电子II、光学光电子、元件II、半导体板块涨幅从大到小分别7.97%、7.71%、3.04%、2.2%、-0.78%；三级分类方面，电子零部件制造、其他电子III、电子系统组装板块领涨，涨幅分别为9.42%、7.71%、5.49%；半导体材料、LED、分立器件板块领跌，跌幅分别为1.88%、1.11%、0.99%。 公司动态： 截至2020年6月19日，电子行业269家上市公司共有34家公司发布2020年中报业绩预告，续亏3家；首亏1家；预减4家；略减4家；不确定6家；扭亏1家；略增5家；预增9家；续盈1家。 行业资讯速览： ◆中国信通院：2020年5月份国内手机出货量3375.9万部，其中5G手机占比46.3%。6月9日，中国信通院发布5月份国内手机市场运行分析报告。2020年5月，国内手机市场总体出货量3375.9万部，同比下降11.8%；1-5月，国内手机市场总体出货量累计1.24亿部，同比下降18.0%。2020年5月，国内手机上市新机型32款，同比下降22.0%。1-5月，上市新机型累计169款，同比下降18.8%。2020年5月，国内市场5G手机出货量1564.3万部，占同期手机出货量的46.3%；上市新机型16款，占同期手机上市新机型数量的50.0%。1-5月，国内市场5G手机累计出货量4608.4万部、上市新机型累计81款，占比分别为37.0%和47.9%。（资料来源：中国信通院） ◆Canalys：2020年Q1全球智能手表出货1430万，TWS出货量达4380万部。6月17日消息，市调机构Canalys的最新报告投资评级 看好 评级变动 维持评级 -20%0%20%40%60%80%100%120%电子(申万)沪深300行业周报 长城国瑞证券研究所 分析师： 刘亿 liuyi@gwgsc.com 执业证书编号：S0200519090001 联系电话：0592-5169085 地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富大厦17楼 长城国瑞证券有限公司 行业周报 2 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 显示，尽管2020年第一季度新冠肺炎肆虐，但全球智能手表出货量同比增长12%，达1430万块。从厂商排名上看，苹果以36.3%的市场份额居首，出货520万块；排名第二的是华为，出货210万块，市占为14.9%；三星则以出货110万块的成绩排名第三，市场份额为12.4%。此外，Canalys指出，2020年第一季度，中国的智能手表出货量增长了66％，与北美的出货量相当。 Canalys公布的全球智能音频设备出货数据显示，2020年一季度TWS出货量达4380万部，同比增长86%。从主要品牌来看，Apple、Samsung、Redmi位居前三，市场份额分别为41.4%、10.3%、7.0%。Canalys预计2020年TWS出货量增长29%，全年出货超过2亿部。（集微网、Canalys） ◆中芯国际科创板上市过会。6月19日消息，据上交所科创板消息显示，同意中芯国际集成电路制造有限公司发行上市（首发）。今年6月1日，中芯国际递交了科创板上市申请；6月4日，上交所发出首轮问询，中芯国际于6月7日披露回复，用时仅四天；6月19日，上交所消息显示中芯国际顺利过会。从科创板上市申请被受理到过会，这一路走来，中芯国际仅用时19天时间，刷新了科创板过会速度。（资料来源：半导体行业观察） ◆国家存储器基地项目二期于武汉开工，月规划产能20万片。6月20日消息，国家存储器基地项目二期在武汉东湖高新区开工。国家存储器基地项目由紫光集团、国家集成电路基金、湖北省科投集团和湖北省集成电路基金共同投资建设，计划分两期建设3D NAND闪存芯片工厂。国家存储器基地项目一期于2016年底开工建设，进展顺利，32层、64层存储芯片产品已实现稳定量产，并成功研制出全球首款128层QLC三维闪存芯片。项目计划分两期建设3D NAND闪存芯片工厂，总投资240亿美元。其中，一期主要实现技术突破，并建成10万片/月产能；二期规划产能20万片/月，两期项目达产后月产能共计30万片。（资料来源：Techweb） 投资建议： 受到疫情影响，电子行业下游需求低迷，手机等消费类电子产品出货量全年压力较大，根据Canalys数据显示，可穿戴设备一季度数据表现较好，建议关注产业链中拥有优质客户资源、技术管理能力强、占据细分行业较大份额等的优质公司；科技基建作为中长期需求，在5G驱动下确定性尤为明显，建议关注以基站、数据中心等为代表的基础设施产业链上下游；在中芯国际科创板过会后，其先进制程推进、后续研发等都将获得更充分的资金支持，对于国内半导体产业链发展具有较大推动作用，国产替代和自主可控长 行业周报 3 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 期确定性高、空间较大，建议关注半导体产业链中设备、材料等；在显示领域，随着韩厂退出，需求逐渐修复，未来价格走势有望朝积极方向发展，同时新型显示技术发展继续推进，建议持续关注LCD面板价格走势以及LED直显和背光领域的结构性机会，同时关注以Mini LED、Micro LED为代表的研发和商业化进展。 风险提示： 原材料价格大幅提升风险；新型冠状肺炎疫情带来的工厂供给不足、下游需求下降风险；新型冠状肺炎持续蔓延风险；电子行业景气度下滑，下游需求不振风险；行业竞争加剧，产品价格改善低于预期风险；消费电子需求不足、可穿戴设备等新产品推广不及预期风险；上市公司技术迭代严重滞后风险；5G进展不及预期风险；国外非经济性管制因素带来的技术和产品供应受到严重限制、进入国外市场严重受阻的风险。 行业周报 4 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 行情回顾（2020.6.8-2020.6.19） ...................................................................................................... 6 2 资讯概览 ............................................................................................................................................. 9 3 公司动态 ........................................................................................................................................... 14 3.1 重点公告.................................................................................................................................. 14 3.2 重要股东二级市场交易.......................................................................................................... 14 3.3 2020年半年报业绩预告情况.................................................................................................. 15 行业周报 5 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图目录 图1：本报告期（2020.6.8-2020.6.19）申万一级行业指数涨跌幅 ......................................................................... 6 图2：申万电子行业估值水平走势（PE，TTM 整体法，剔除负值） .................................................................. 6 图3：申万电子行业估值水平走势（PB，整体法，剔除负值） ............................................................................ 7 图4：本报告期（2020.6.8-2020.6.19）申万电子二级行业涨跌幅 ......................................................................... 7 图5：本报告期（2020.6.8-2020.6.19）申万电子三级行业涨跌幅 ......................................................................... 8 图6：申万电子三级行业估值水平走势（PE，TTM 整体法，剔除负值） .......................................................... 8 图7：2017年1月-2020年5月全国手机月出货量及增速 ................................................................................... 10 图8：全国5G手机月出货量情况 ............................................................................................................................ 10 图9：2020年一季度全球智能手表主要消费市场份额情况 .................................................................................. 12 图10：2020年一季度全球智能音频设备细分市场及增长情况 ............................................................................ 12 表目录 表1：本报告期（2020.6.8-2020.6.19）申万电子行业个股涨跌幅排行情况（剔除停牌股票） .......................... 9 表2：2020一季度全球智能手表出货及份额情况 ................................................................................................... 11 表3：2020一季度全球TWS出货及份额情况 .......................