请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 田欣沅 史家亮 执业编号：F03096960 (从业) Z0017505 (投资咨询) 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 成文时间：2022年6月13日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锡期货日报 Tin Futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 周一沪锡低开低走，主力2207合约收于254100元/吨，下跌3.67%。现货主流出货在251000-254500元/吨区间，均价在252750元/吨，环比下跌7750元/吨。 【重要资讯】 1、江西某铜厂新投年产能1万吨的锡工厂，已于5月底正式投产，预计6月锡产量在500吨，主要冶炼的原料就是废锡 2、5月31日，工信部等四部门：鼓励各地出台更多新能源汽车下乡支持政策，改善新能源汽车使用环境，推动农村充换电基础设施建设。 3、近期云南和江西两地锡冶炼厂集中在云南地区开会，会议商讨了国内锡冶炼厂控产计划，控产规模在3~5成左右。 4、6月9日，海关总署：前5个月我国进出口同比增长8.3%，其中5月同比增长9.6%，出口单项同比增长15.3%。 【交易策略】 期现货情绪仍在修复中，美联储6月开始缩表，对企业消费或有影响。供给方面，目前国内锡冶炼厂开工率因现货波动，锡精矿加工费维持高位。4月精炼锡进口量放量，目前进口窗口已经关闭。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，5月末政府密集出台刺激消费政策。锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，锡焊料企业5月开工率环比下滑9.77%，下降幅度超市场预期。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存仍在低位，但smm调研社会库存，快速垒库。整体弱现实，短期复工情绪波动较大，锡价进入探底磨底阶段；北京上海疫情反复，市场信心回摆，反套可以继续持有，复工复产下内需不宜过于悲观，关注节奏，单边25万或仍有测试，25-28万区间企稳仍可试多。 请务必阅读最后重要事项 第2页 行情回顾 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅%涨跌幅(结，%)成交量持仓量持仓量变化沪锡近月252800253350250100253280252300-3.59-3.972741590-54沪锡连一260010260340250910254100253710-3.67-3.8274575355692027沪锡连二260580260580250620253370253130-3.14-3.2321277100901266沪锡连三258500258500249900252740252430-2.73-2.8590467509999 现货市场 SMM讯，6月13日早盘期间个别冶炼厂报价意愿有所减弱，部分厂家并未随盘大幅下调报价表现出一定挺价意愿。根据贸易商反馈今日市场早盘报价中各品牌均有出现，市场货源充裕。部分商家表示今日出货表现较上周有所改善，品牌间报价价差维持近期较低水平。下游企业因价格下跌采购意愿有所增加，市场中低位挂单集中于251000元/吨上下。 6月13日国内品牌固定价格与升贴水报价模式均有出现，但因盘中价格走弱固定价格出货稍有劣势。进口产品因库存减少报价价差有所增加，主流报价贴水区间大致集中在2500~5000元/吨区间；非交割品牌主流出货价差集中于250000~251000元/吨区间内，部分低位挂单客户预期成交价格已低于25万元/吨整数关口；主流交割品牌因价格偏高，成交规模较非交割品牌偏小，主流成交价格仍可维持升水500~1000元/吨区间。 0510152025303540平均价:锡:1# 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 mWlY8VkWeVXYXXaQ9R7NsQmMsQpNkPnNoQeRnMvNaQqRmNwMqRqRxNmPpO 请务必阅读最后重要事项 第3页 -1000010002000300040005000600010000150002000025000300003500040000450005000055000LME锡价LME锡0-3月升贴水（右）-500005000100001500020000100000150000200000250000300000350000400000450000沪锡主力合约价格1#锡现货升贴水（右） 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡月间价差 6月13日，沪锡连一合约与近月合约价差为820元/吨，连二合约与连一合约价差为-730元/吨，连三合约与连二合约价差为-630元/吨。 -20000-15000-10000-50000500010000150002018-05-182018-08-182018-11-182019-02-182019-05-182019-08-182019-11-182020-02-182020-05-182020-08-182020-11-182021-02-182021-05-182021-08-182021-11-182022-02-182022-05-18沪锡连一-近月沪锡连二-连一 锡矿价格及加工费 6月13日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价229,000 元/吨，较前一交易日下跌7500元/吨，加工费24000元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价225,000 元/吨，较前一交易日下跌7500元/吨，加工费28000元/吨，持平前一交易日。5月30日四地锡精矿加工费均价均上调2000元/吨。 请务必阅读最后重要事项 第4页 10152025303540广西60%锡精矿均价云南40%锡精矿均价05,00010,00015,00020,00025,00030,000云南40%广西、江西、湖南60% 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 6月13日，63A焊锡条价格为171,250元/吨，较前一交易日下跌5000元/吨。60A焊锡条价格为164,250元/吨，较前一交易日下跌4500元/吨。 6月13日，工业级氯化亚锡价格为179,000元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨。硫酸亚锡价格为181,000元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨。 51015202530价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧5791113151719212325价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 请务必阅读最后重要事项 第5页 2000250030003500400045005000859095100105110美元指数有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 6月13日，上期所锡期货仓单较前一交易日增加248吨至3,793吨。截止6月10日上期所锡库存为3,808吨，较上周增加1,105吨。6月13日，LME锡库存为3,010吨，较前一交易日增加5吨。 02000400060008000100001200014000LME锡库存SHFE锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 0200040006000800010000沪锡主力成交前五名0500100015002000250030003500沪锡主力多头持仓前五名050010001500200025003000沪锡主力空头持仓前五名 请务必阅读最后重要事项 第6页 13%8%8%7%6%58%中信期货国泰君安东证期货申万期货南华期货其他主力合约多单持仓比例11%9%8%7%6%59%中信期货国泰君安东证期货南华期货方正中期其他主力合约空单持仓比例 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约价格预测 数据来源：博易大师、方正中期研究院 宏观与行业信息 【印尼政府今年将禁止铝土矿和锡出口】据印尼商报，印尼投资部长兼投资统筹机构(BKPM)主任巴利称，政府今年将禁止铝土矿和锡出口，禁止矿产出口将鼓励下游产业为国家创造最大的附加值。 据SMM调研，5月27日当周江西及云南地区锡冶炼厂综合开工率环比回落，全国综合开工率为60.44%，前值为65.16%。 请务必阅读最后重要事项 第7页 缅甸佤邦曼相矿山曾经在5月4日发生特大爆炸事故，为规范矿山安全生产，佤邦财政部工业矿产管理局在5月13日发布关于停产整顿炸药安全的通知，整顿为期三个月，从5月13日至8月13日，不达标的矿洞禁止开工生产。 据SMM调研，截止5月27日我国锡锭社会库存为2805吨，较前一周下降436吨。 塔塔马口铁（印度马口铁公司）计划在2025年将其马口铁生产线的产能翻倍。印度马口铁公司（TCIL）是塔塔钢铁公司的子公司，在印度贾姆谢布尔经营着一条马口铁生产线。目前，该生产线拥有约37.9万吨马口铁和无锡钢的产能。TCIL为期三年的扩建项目将于2022年开始，届时贾姆谢布尔的产能将增至67.9万吨。在此之后，TCIL的目标是到2030年达到100万吨的产能。 据SMM调研，4月国内精炼锡产量为15103吨，较3月份环比变动-0.61%，同比变动-2.59%，1-4月累计产量同比变动-2.75%。预计5月国内精炼锡产量在15825吨。 据调研，江西和丰环保科技公司正在开展多金属回收项目，将会使用回收锡生产精炼锡，并计划在6月份产出精炼锡，届时其精炼锡生产产能约为1万吨/年。 5月29日，上海市人民政府发布关于印发《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，该方案指出2022年12月31日前，个人消费者报废或转出名下在上海市注册登记且符合相关标准的小客车，并购买纯电动汽车的，给予每辆车1万元的财政补贴。 调研反馈，特斯拉上海临港超级工厂再增加一班工人，由原来的单班制增至双班制，6月有望全面恢复到正常水平。 5月31日，工信部等四部门：鼓励各地出台更多新能源汽车下乡支持政策，改善新能源汽车使用环境，推动农村充换电基础设施建设。 5月31日，财政部、税务总局：对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。 印尼政府将于6月审查出口许可证，国有生产商天马公司（PT Timah）已经获得了今年的出口许可证。 请务必阅读最后重要事项 第8页 全球最大锡生产商之一的马来西亚冶炼公司，计划在未来几年将锡产量提高20%，作为其战略目标的一部分。 江西某铜厂新投年产能1万吨的锡工厂，已于5月底正式投产，预计6月锡产量在500吨，主要冶炼的原料就是废锡。 6月9日，海关总署：前5个月我国进出口同比增长8.3%，其中5月同比增长9.6%，出口单项同比增长15.3%。 近期云南和江西两地锡冶炼厂集中在云南地区开会，会议商讨了国内锡冶炼厂控产计划，控产规模在3~5成左右。 请务必阅读最后重要事项 第9页 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分支机构地址联系电话资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-8588