请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 刘崇娜 执业编号：F3038931(从业) Z0014864(投资咨询) 联系方式：010-68572969/ liuchongna@foundersc.com 成文时间：2022年4月26日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锡期货日报 Tin Futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 周二日间有色收复隔夜部分跌幅，锡价强势反弹，沪锡2206合约收于327040元/吨，上涨1.09%。上海1#锡主流成交于33.6万-33.85万元/吨，均价33.725万元/吨，较前一交易日下降2250元/吨。 【重要资讯】 据SMM调研，截止4月22日我国锡锭社会库存为3160吨，较前一周较少571吨。 据SMM调研，4月22日当周江西及云南地区锡冶炼厂开工率均持稳，全国综合开工率为63.27%，前值为63.57%。 一季度我国光伏新增装机容量13.2GW，同比增长148%。 【交易策略】 从有色金属表现来看，市场悲观情绪有所缓解，但A股仍然偏弱，尚未转向乐观。另外，当前能源成本维持高位、海外低库存现状没有改变，有色金属仍处于高位。锡市方面，精练锡持续处于进口盈利状态，预计4月仍为净进口状态，补充国内供应。目前国内锡冶炼厂开工率持稳，4月精炼锡产量预计环比变化不大，维持较高水平。需求方面，行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，一季度新增装机量同比增长1.48倍，但受疫情、原材料价格上涨等因素影响，汽车、PC、智能手机等需求偏弱。另外，目前复工复产及物流运输均在逐步恢复，后续需求边际改善但仍然偏弱。库存方面，随着疫情地区企业启动复工复产，国内库存由升转降，全球总库存处于低位震荡走势，对锡价形成支撑。目前锡基本面变化不大，锡价或跟随市场整体情绪波动。技术上，目前仍处于震荡走势，运行区间32.5万-36万。 请务必阅读最后重要事项 第2页 行情回顾 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅%涨跌幅(结，%)成交量持仓量持仓量变化沪锡近月3229903358003202003337103270400.93-1.092886616352-5672沪锡连一3166603299003131303270403216201.09-0.5938730257794655沪锡连二3110003252203083003222903184701.240.0431982954195沪锡连三3065003208703057003181903134500.91-0.5924618296 现货市场 SMM讯，早盘期间冶炼厂整体报价较昨日变动不大，个别炼厂挺价使得价差维持较大水平。根据贸易商反馈今日国内品牌报价价差稍有收窄，云锡品牌报价仍旧偏少。商家间出货表现参差不齐，进口锡远期到货报价仍对主力合约小幅升水。下游企业按需采购，昨日价格下探使得部分需求集中释放，今日整体采购意愿表现平稳。 今日市场国内各品牌报价固定价与升贴水模式均有出现，盘中商家有出现随盘上调价格的情况但由于部分炼厂低价出货使得涨价较为困难，国内产品主流出货成交价格位于337500元/吨上下浮动。 10152025303540平均价:锡:1# 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 -1000010002000300040005000600010000150002000025000300003500040000450005000055000LME锡价LME锡0-3月升贴水（右）-500005000100001500020000100000150000200000250000300000350000400000450000沪锡主力合约价格1#锡现货升贴水（右） 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡月间价差 oQnNpPpN8ObPaQoMpPtRmOeRqQtOfQrQmQ8OqRnQNZpNrMxNoOoQ 请务必阅读最后重要事项 第3页 4月26日，沪锡连一合约与近月合约价差为-6670元/吨，连二合约与连一合约价差为-4750元/吨，连三合约与连二合约价差为-4100元/吨。 -15000-10000-500005000100002018-04-262018-07-262018-10-262019-01-262019-04-262019-07-262019-10-262020-01-262020-04-262020-07-262020-10-262021-01-262021-04-262021-07-262021-10-262022-01-262022-04-26沪锡连一-近月沪锡连二-连一 锡矿价格及加工费 4月26日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价317,000 元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨，加工费21000元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价314,500 元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨，加工费25000元/吨，持平前一交易日。 10152025303540广西60%锡精矿均价云南40%锡精矿均价05,00010,00015,00020,00025,00030,000云南40%广西、江西、湖南60% 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 4月25日，63A焊锡条价格为226,250元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨。60A焊锡条价格为216,250元/吨，较前一交易日下跌2500元/吨。 4月25日，工业级氯化亚锡价格为209,000元/吨，较前一交易日下跌0元/吨。硫酸亚锡价格为212,000元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨。 请务必阅读最后重要事项 第4页 51015202530价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧5791113151719212325价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 20002500300035004000450050008587899193959799101103105美元指数有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 4月26日，上期所锡期货仓单较前一交易日减少250吨至1,430吨。截止4月22日上期所锡库存为2,555吨，较上周减少490吨。4月26日，LME锡库存为2,880吨，较前一交易日减少0吨。 02000400060008000100001200014000LME锡库存SHFE锡库存 请务必阅读最后重要事项 第5页 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 01000200030004000500060007000沪锡主力成交前五名050010001500200025003000沪锡主力多头持仓前五名05001000150020002500沪锡主力空头持仓前五名 13%13%9%7%6%52%国泰君安中信期货东证期货海通期货申万期货其他主力合约多单持仓比例12%10%9%9%6%54%国海良时金瑞期货中信期货国泰君安海通期货其他主力合约空单持仓比例 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约价格预测 100000150000200000250000300000350000400000450000沪锡主力收盘价实际值预测值 数据来源：Wind、方正中期研究院 宏观与行业信息 【疫情影响超预期 乘车联会预计4 月狭义乘用车零售跌幅达31.9%】近日，乘车联会对4月狭义乘用车零售做了预测，零售市场将在110.0 万辆左右，同比下降31.9%，环比下降30.3%。 请务必阅读最后重要事项 第6页 其中，4 月第一、二周汽车零售受到生产停滞、终端闭店等影响较大，日均零售分别为2.46万辆、2.67 万辆，日均同比分别下滑32%、39%。 【AFS：自芯片短缺以来 全球汽车市场累计减产量超1200 万辆】根据汽车行业数据预测公司AFS 的最新数据，截至4 月24 日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产量约为158.55 万辆。值得一提的是，中国汽车市场累计减产量保持9.2 万辆不变，占全球汽车市场累计减产量的5.8%。 据SMM调研，截止4月22日我国锡锭社会库存为3160吨，较前一周较少571吨。 据SMM调研，4月22日当周江西及云南地区锡冶炼厂开工率均持稳，全国综合开工率为63.27%，前值为63.57%。 一季度我国光伏新增装机容量13.2GW，同比增长148%。 上海4月22日表示，近一周以来666家重点企业已有70%实现了复工复产。 请务必阅读最后重要事项 第7页 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分支机构地址联系电话资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881273金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881224总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室0315-5396886 保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦2307室021-50588107/021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南第一分公司湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室0731-84310906湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、23060731-84118337深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567 天津营业部天津市