请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 刘崇娜 执业编号：F3038931(从业) Z0014864(投资咨询) 联系方式：010-68572969/ liuchongna@foundersc.com 成文时间：2022年4月11日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锡期货日报 Tin Futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 周一有色涨跌不一，沪锡主力2205合约收于337360元/吨，上涨0.21%。上海1#锡主流成交于34.3万-34.5万元/吨，均价34.4万元/吨，较前一交易日下跌2500元/吨。 【重要资讯】 SMM数据显示，3月中国精炼锡产量为15196吨，环比增加24.92%，同比小幅增加5.26%，1-3月累计同比下降2.81%。预计4月国内精炼锡产量在15578吨。 据SMM调研，截止4月8日，我国锡锭社会库存为3187吨，较前一周增长61吨。 据SMM调研，4月8日当周锡冶炼厂周度开工率为61.63%，前值62.79%。 【交易策略】 3月精练锡进口高盈利，预计我国进口量明显增长，有效补充国内供应。国内锡冶炼厂开工率持稳，4月精炼锡产量预计环比变化不大，维持较高水平。需求方面，国内疫情及高锡价对需求形成抑制，且二季度为往年焊料企业生产淡季。库存方面，3月国内累库不及预期，目前全球仍处于低库存状态，对锡价形成支撑。另外，美联储货币政策收紧速度或快于市场预期，支撑美元指数处于高位，令有色整体承压。同时疫情导致国内有色金属库存回升，利空有色，不过当前能源成本高企及国外低库存仍支撑有色整体表现。综上，当前需求走弱及美元强势压制锡价上方空间，国内外库存仍处于低位，对锡价形成支撑。技术上，锡价下方支撑33-32万，上方压力36万。长期来看，锡矿新增项目稀少，而光伏等终端消费强劲，锡市延续短缺状态，料维持高位运行。 请务必阅读最后重要事项 第2页 行情回顾 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅%涨跌幅(结，%)成交量持仓量持仓量变化沪锡近月3441703451103396003418003412100.800.621641504-108沪锡连一3400003417003355503373603389500.210.692401526174-2116沪锡连二3365003383303319103335003352200.190.7078229859-52沪锡连三3337003348003287003307003330200.371.0812841428-940 现货市场 SMM讯，早盘期间冶炼厂整体报价仍偏挺价，个别厂家升水下调出货意愿增加。根据反馈今日贸易商报价意愿较上周略有回升，市场中各层级品牌报价均有出现，货源稳定。远期进口产品报价仍有价格优势，截止午盘收盘现货市场出货表现尚可。下游企业刚需采购，整体需求变动不大。 今日市场报价中国内品牌仍以固定价报价为主，部分品牌已开始对6月合约报价。早盘沪锡走势波幅偏大但现货价格表现相对平稳，现货市场主流出货均价仍稳定在340000元/吨之上运行。 10152025303540平均价:锡:1# 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 -1000010002000300040005000600010000150002000025000300003500040000450005000055000LME锡价LME锡0-3月升贴水（右）-500005000100001500020000100000150000200000250000300000350000400000450000沪锡主力合约价格1#锡现货升贴水（右） 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡月间价差 cU8YhYIZrQqR8OcM8OnPqQtRsQjMoOnRkPrQpMbRoPqMvPnQrRvPtPmR 请务必阅读最后重要事项 第3页 4月11日，沪锡连一合约与近月合约价差为-4440元/吨，连二合约与连一合约价差为-3860元/吨，连三合约与连二合约价差为-2800元/吨。 -15000-10000-500005000100002018-04-112018-07-112018-10-112019-01-112019-04-112019-07-112019-10-112020-01-112020-04-112020-07-112020-10-112021-01-112021-04-112021-07-112021-10-112022-01-112022-04-11沪锡连一-近月沪锡连二-连一 锡矿价格及加工费 4月11日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价323,000 元/吨，较前一交易日上涨3000元/吨，加工费21000元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价316,500 元/吨，较前一交易日上涨3000元/吨，加工费25000元/吨，持平前一交易日。 10152025303540广西60%锡精矿均价云南40%锡精矿均价05,00010,00015,00020,00025,00030,000云南40%广西、江西、湖南60% 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 4月8日，63A焊锡条价格为227,250元/吨，较前一交易日下跌2500元/吨。60A焊锡条价格为217,750元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨。 4月8日，工业级氯化亚锡价格为209,000元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨。硫酸亚锡价格为214,000元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨。 请务必阅读最后重要事项 第4页 51015202530价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧5791113151719212325价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 20002500300035004000450050008587899193959799101103105美元指数有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 4月11日，上期所锡期货仓单较前一交易日减少122吨至1,834吨。截止4月8日上期所锡库存为2,557吨，较上周增加112吨。4月8日，LME锡库存为2,820吨，较前一交易日增加25吨。 02000400060008000100001200014000LME锡库存SHFE锡库存 请务必阅读最后重要事项 第5页 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 05001000150020002500300035004000沪锡主力成交前五名0500100015002000250030003500沪锡主力多头持仓前五名0500100015002000沪锡主力空头持仓前五名 16%16%8%7%6%47%国泰君安中信期货云晨期货东证期货方正中期其他主力合约多单持仓比例11%9%7%7%7%59%中信期货国泰君安东证期货金瑞期货国海良时其他主力合约空单持仓比例 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约价格预测 100000150000200000250000300000350000400000450000沪锡主力收盘价实际值预测值 数据来源：Wind、方正中期研究院 宏观与行业信息 中国3月份社会融资规模增量46500亿元，预期37000亿元，2月为11900亿元。 SMM数据显示，3月中国精炼锡产量为15196吨，环比增加24.92%，同比小幅增加5.26%，1-3月累计同比下降2.81%。预计4月国内精炼锡产量在15578吨。 请务必阅读最后重要事项 第6页 据SMM调研，截止4月8日，我国锡锭社会库存为3187吨，较前一周增长61吨。 据SMM调研，4月8日当周锡冶炼厂周度开工率为61.63%，前值62.79%。 请务必阅读最后重要事项 第7页 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分支机构地址联系电话资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881273金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881224总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室0315-5396886 保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦2307室021-50588107/021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南第一分公司湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室0731-84310906湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、23060731-84118337深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567 天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710邯郸营业部河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305房间0310-3053688青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市