本周，我们参加了茅台股东大会，丁董事长提出了“渴望美”的姿态，整体定位精准，战略明确。在丁董事长上台以后一系列的营销改革举措和成果落地，推动公司的多样化营销，迎来营销的美时代。过去推动多层次营销和推广的价量提升变成了更有明确抓手的价量提升，公司长期高质发展路径更加清晰。供需紧平衡，价量齐升发展。营销改革推进，i茅台表现出众。公司再度明确2022年经营目标是较上年增长15%，目标明确，既要确保发展的加速度，实现经济指标持续稳步增长，也要确保发展的高质量，加速茅台现代化进程。白酒行业观点：随着端午备货、上海解封、消费场景逐步复苏，近期情绪表现较好。我们对于白酒板块下半年的表现仍然保持乐观，但考虑到到目前为止大桌数的宴席场景仍然没有完全回复，且经济疲软的环境影响，短期对于产业整体销售的预期应适当降低，综合考虑当前经济环境、确定性及估值性价比，我们坚持“优先高端白酒确定性 + 积极拥抱具备弹性的次高端”的思路，重点推荐贵州茅台、山西汾酒、舍得酒业，推荐泸州老窖、五粮液。
