美国5月零售销售数据不及预期，主要受到汽车及零部件经销商销售减少的影响。食品和能源价格通胀对非必需消费品的挤压显著，预计实际收入下跌以及金融条件收紧将导致消费者支出放缓。此外，消费者也在从商品消费转向服务消费，尤其是旅行和外出就餐等接触性服务。展望未来，我们预计零售销售将逐渐放缓，这主要归咎于高通胀正在侵蚀住户部门的购买力，而工资增速持续低于消费者价格的增速。储蓄率降低可能意味着，美国消费者开始动用疫情期间从大规模财政刺激政策中累积的超额储蓄，以应付他们的开支。此外，美联储不断收紧货币政策将导致汽车按揭和信用卡贷款利率上升，对消费者需求造成进一步下行压力。
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