【个股观点】【中信建投化工】广信股份：以光气为基，产业链上下延申驱动成长

【个股观点】【中信建投化工】广信股份：以光气为基，产业链上下延申驱动成长，强烈推荐[加油][加油][加油] [玫瑰] 公司依托光气的优势资源，打造一体化产业链，主营产品包括多菌灵、甲基硫菌灵等杀菌剂；敌草隆、草甘膦等除草剂；以及氨基甲酸甲酯、异氰酸酯、邻苯二胺等精细化工中间体。公司目前拥有广德与东至两大生产基地，光气许可产能32万吨，使用产能6.8万吨，土地资源与光气资源富余。[庆祝]公司在建产能丰富，产品端包括3000吨噁草酮、3000吨嘧菌酯、3000吨环嗪酮、5000吨噻嗪酮、3000吨茚虫威、4万吨对氨基苯酚，其中1500吨噁草酮、5000吨噻嗪酮在6月进行试生产。收购世星药化后，公司邻对硝产能增至28万吨，还包括对氨基苯酚、香兰素等产品。此外，公司向上游布局30万吨离子膜烧碱项目与液氯气化项目（合理利润在4-5亿，当前烧碱价格应该会超过这一数值），降低成本的同时贡献增量，目前正在调试，三季度贡献业绩。[666]市场担心八一投产后对邻硝价格暴跌，实际是价格达成联盟，八一投产后价格不仅没有跌还上涨了约1000元/吨，世星药化二季度部分并表，直接带来二季度业绩增厚约4000-5000万元，下半年全部并表，30万吨氯碱项目在三季度贡献业绩，其他农药产品将在下半年与明年陆续投产，公司业绩预计持续环比正增长。所有项目投产后预计收入将新增110-120亿，公司盈利能力稳健，伴随产能的逐步释放，业绩将显著增厚。公司当前市值200亿，作为低估值农化和精细化工标的可以重点关注。