行业配置主线探讨：成长季度反弹，疫后情绪利于超跌补涨

本报告探讨了影响行业配置的重要因素，包括股市进入熊转牛临界点和疫情后投资者开始逐渐预期经济恢复。报告建议未来3个月配置软成长、消费、硬科技、金融和周期板块，并分析了各板块的估值和供需情况。软成长和军工板块存在明显的低估，消费、金融和稳定板块有高估的情况。成长板块存在季度反弹的机会，软成长和军工板块值得关注。消费板块的机会来自估值超跌和需求同步改善，以及估值调整速度远快于ROE下行速度后的修复。金融地产和稳定板块的超额收益将持续到地产销售企稳，非银金融值得关注。周期板块的海外经济转弱可能压制需求，石油石化和机械值得关注。