| 1 请务必阅读正文后的法律声明 镍不锈钢日报 2022年5月19日 行情回顾与展望 行情回顾： 今日镍价大涨，近月NI06合约全天上涨3.47%，次月07合约上涨3.04%，整体延续区间震荡。现货方面，上午现货交易时段金川镍及进口镍价格分别上涨3000、2750元/吨，对06合约分别升水14750、11750元/吨，金川镍基差不变，进口镍基差下跌250元/吨。今日金川镍较进口镍报价高3000元/吨，回归正常区间。主产区NPI与电池级硫酸镍今日报价不变。 不锈钢方面，今日不锈钢期货价格小幅上涨，主力SS06合约收盘上涨1.33%。现货端，今日无锡、佛山地区300系不锈钢价格下调，毛边卷均价较昨日回落50元/吨，切边卷分别下调250、350元/吨。无锡地区不锈钢卷报价19800-20500元/吨；佛山地区不锈钢卷报19800-20800元/吨，大厂卷板溢价回落。 后市展望： 镍期货今日上涨，整体回升至震荡区间上沿。昨日境外金融市场跌幅较大，但镍价未受明显影响。现货方面，考虑到硫酸镍带来的缺口仍在，一级镍现货年内大概率维持高基差。近期上海疫情持续改善，企业复工逐步开展，部分地区物流亦有恢复，未来需求可能逐步回升，而一旦进一步出台稳增长的财政、货币政策，镍价走势可能快速回升。 不锈钢方面，今日不锈钢期货价格上涨，现货价格下调。前日短暂回归后，近两日不锈钢利润再次跌入负值。受疫情等因素影响，不锈钢下游表现不佳，前期库存大幅走高，本周库存有所回落但仍位于高位。不锈钢价格短期预计区间运行，反弹为主。 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1294号 王云飞 有色金属研究员 wangyunfei@htfutures.com 从业资格号：F03097603 投资咨询号：Z0017562 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 | 2 请务必阅读正文后的法律声明 一、镍不锈钢期货价格走势 表1：镍不锈钢期货当日交易数据 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图1： 镍期货价格（元/吨） 图2：伦镍价格、基差（美元/吨） 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图3：镍期限结构（元/吨） 图4：镍期货月间价差（元/吨） 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 名称开盘价(元/吨)收盘价(元/吨)环比涨跌(元/吨)涨跌幅（%）最高价(元/吨)最低价(元/吨)振幅（%）成交量(手)成交量环比(%)持仓量(手)持仓环比沪镍近月19887020577069103.47%2088001986605.10%105213-2.22%56547-3.01%沪镍连一19253019826058503.04%2019501925204.90%271176.62%2384911.83%沪镍连二18836019300046402.46%1971201883604.65%4573-16.12%47613.68%沪镍连三18500018866038802.10%1928001850004.22%21693.38%58851.54%沪镍连四18374018611041902.30%1897401824504.01%259-34.43%14730.68%不锈钢近月18360186052451.33%18645182752.02%59281-21.68%53768-15.18%不锈钢连一18200184001600.88%18470181701.64%19395-17.49%24464-0.75%不锈钢连二18080182251450.80%18290180251.47%3692-14.81%54675.46%不锈钢连三1799018060700.39%18145176053.00%94122.85%30229.49%44.555.566.577.58050,000100,000150,000200,000250,000300,00002/2105/2108/2111/2102/2205/22沪镍连三沪镍连三/LME镍03-5000500100015002000010,00020,00030,00040,00050,00060,00002/2105/2108/2111/2102/2205/22LME镍03LME镍(0-3)LME镍(3-15)150,000170,000190,000210,000230,000沪镍连三沪镍连二沪镍连一沪镍近月2022-05-192022-05-182022-05-172022-05-162022-05-13-6000-1000400090001400002/2103/2104/2105/2106/2107/2108/2109/2110/2111/2112/2101/2202/2203/2204/2205/22近月-连一连一-连二连二-连三 kUlWjZeVgZdYiZqQyQnMnN7NdN8OtRrRmOpNfQmMsPlOnPmMbRoPoOxNqMpMuOmPnM | 3 请务必阅读正文后的法律声明 图5：不锈钢期货价格、基差（元/吨） 图6：不锈钢期限结构（元/吨） 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 二、镍不锈钢现货市场 表2：镍产品现货报价 资料来源：SMM、海通期货投资咨询部 -5000500100015002000100001200014000160001800020000220002400001/2202/2203/2204/22盘中现货基差不锈钢主力盘中价17,00017,50018,00018,50019,00019,500不锈钢近月不锈钢连一不锈钢连二不锈钢连三2022-05-192022-05-182022-05-172022-05-162022-05-13分类名称最新日价格(前日)价格(最新日)单位环比变化趋势进口镍(最低价)2022-05-18211000212500元/吨1500.00进口镍(最高价)2022-05-18212600213500元/吨900.00进口镍报价价差2022-05-1816001000元/吨-600.00金川镍(最低价)2022-05-18212000215000元/吨3000.00金川镍(最高价)2022-05-18213600216500元/吨2900.00镍豆(最低价)2022-05-18208000207500元/吨-500.00镍豆(最高价)2022-05-18209100210500元/吨1400.00镍豆报价价差2022-05-1811003000元/吨1900.00电池级硫酸镍(最低价)2022-05-184500045000元/吨0.00电池级硫酸镍(最高价)2022-05-184600046000元/吨0.00报价价差(电池级)2022-05-1810001000元/吨0.00电镀级硫酸镍(最低价)2022-05-185100051000元/吨0.00电镀级硫酸镍(最高价)2022-05-185300053000元/吨0.00报价价差(电镀级)2022-05-1820002000元/吨0.00最低出厂价(江苏)2022-05-1815951595元/吨0.00最高出厂价(江苏)2022-05-1816001600元/吨0.00最低出厂价(山东)2022-05-1816001600元/吨0.00最高出厂价(山东)2022-05-1816051605元/吨0.00硫酸镍电解镍NPI | 4 请务必阅读正文后的法律声明 图7：镍系产品价差（元/吨） 图8：镍系产品基差（元/吨，美元/吨） 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图9：一级镍进口成本（美元/吨） 图10：一级镍进口盈亏（美元/吨） 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 图11：进口镍价格季节性（元/吨） 图12：镍铁价格季节性（元/镍点） 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 -10000-5000050001000015000-100000-5000005000010000015000002/2105/2108/2111/2102/2205/22镍豆-硫酸镍进口镍-高铁生镍金川镍-进口镍(右轴)镍豆-进口镍(右轴)0100200300400500600700-1000001000020000300004000002/2105/2108/2111/2102/2205/22金川镍进口镍镍豆镍豆保税(右轴)10000015000020000025000030000012/2101/2201/2202/2202/22俄镍板进口成本可交割镍豆进口成本不可交割镍豆进口成本01000002000003000004000000500001000001500002000001月3月5月7月9月11月20182019202020212022（右轴）05001000150020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022 | 5 请务必阅读正文后的法律声明 图13：高镍生铁报价价差（元/镍） 图14：主产区高镍生铁价格趋势（元/镍） 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 图15：印尼NPI现金成本估算(美元/镍） 图16：印尼镍矿价格（美元/吨） 数据来源：SMM、WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 图17：菲律宾镍矿价格（美元/吨） 图18：菲律宾镍矿海运费（美元/吨） 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 数据来源： SMM、海通期货投资咨询部 05101520253002/2105/2108/2111/2102/2205/22内蒙镍铁报价差江苏镍铁报价差山东镍铁报价差辽宁镍铁报价差154015601580160