| 1 请务必阅读正文后的法律声明 镍不锈钢日报 2022年6月9日 行情回顾与展望 行情回顾： 今日镍价下跌，主力NI07合约下跌3.63%。现货方面，上午现货交易时段金川镍及进口镍价格分别较上一交易日下跌3650、3650元/吨，对07合约升水4850、4850元/吨，基差较上一交易日下跌400、400元/吨。今日金川镍-进口镍价差延续0元/吨,较上一交易日不变，进口镍基差相对强势体现了交割品短缺。今日镍豆报价218750元/吨，较前一交易日下跌4250元/吨。今日主产区NPI价格下跌10-15元/镍，整体报1505-1525元/镍。电池级硫酸镍价格今日不变，硫酸镍对NPI溢价今日小幅回升。 不锈钢方面，今日不锈钢期货价格小幅回落，主力SS07合约收盘下跌1.32%。现货端，无锡、佛山地区304不锈钢冷轧卷价格上涨50-100元/吨，无锡地区304不锈钢冷轧卷报价19200-19900元/吨，佛山地区304不锈钢冷轧卷报19100-20300元/吨。 后市展望： 镍价今日大跌，基差继续回落，整体仍然位于较高位置。今日镍豆价格下跌较多，NPI价格较昨日回落，电池级硫酸镍价格不变。现货销售整体依然偏弱，需求实际恢复仍需时间。供需方面，近期最主要的影响因素仍然是国内硫酸镍需求的增长情况，此外供应端关注硫酸镍对NPI溢价以及境外库存变化。镍后期供应实际缺口、需求预期回暖、政策风险偏多，价格预计偏强为主。 不锈钢方面，今日不锈钢期货价格下行，现货价格小幅回升。受疫情等因素影响，不锈钢下游表现不佳，库存大幅走高。不锈钢目前延续亏损，价格受到成本支撑，预计区间运行。疫情后下游如加速恢复，不锈钢可能进一步回升。 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1294号 王云飞 有色金属研究员 wangyunfei@htfutures.com 从业资格号：F03097603 投资咨询号：Z0017562 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 | 2 请务必阅读正文后的法律声明 一、镍不锈钢期货价格走势 表1：镍不锈钢期货当日交易数据 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图1： 镍期货价格（元/吨） 图2：伦镍价格、基差（美元/吨） 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图3：镍期限结构（元/吨） 图4：镍期货月间价差（元/吨） 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 名称开盘价(元/吨)收盘价(元/吨)环比涨跌(元/吨)涨跌幅（%）最高价(元/吨)最低价(元/吨)振幅（%）成交量(手)成交量环比(%)持仓量(手)持仓环比沪镍近月228560223100-5460-2.39%2285602215003.09%450-18.48%2424-6.70%沪镍连一224110218060-8210-3.63%2247702171103.39%81983-10.26%60491-5.78%沪镍连二221590214730-6860-3.10%2215902135203.64%109093.89%166101.93%沪镍连三216710211370-6620-3.04%2167102100003.08%2286-0.87%6005-4.21%沪镍连四211690208300-4390-2.06%2116902063902.49%187-9.22%1311-1.43%不锈钢近月1886518665-235-1.24%18890186651.19%96-77.78%1380-1.71%不锈钢连一1887518630-250-1.32%18895185501.83%49549-21.21%54025-10.08%不锈钢连二1860018395-180-0.97%18615183251.56%17982-10.01%140750.57%不锈钢连三1829018185-135-0.74%18425180901.83%2467-23.31%61961.47%44.555.566.577.58050,000100,000150,000200,000250,000300,00003/2106/2109/2112/2103/2206/22沪镍连三沪镍连三/LME镍03-5000500100015002000010,00020,00030,00040,00050,00060,00002/2105/2108/2111/2102/2205/22LME镍03LME镍(0-3)LME镍(3-15)180,000190,000200,000210,000220,000230,000240,000沪镍连三沪镍连二沪镍连一沪镍近月2022-06-092022-06-082022-06-072022-06-062022-06-02-6000-1000400090001400003/2104/2105/2106/2107/2108/2109/2110/2111/2112/2101/2202/2203/2204/2205/2206/22近月-连一连一-连二连二-连三 sMrRmMtRaQbP6MtRqQnPoMeRrRqOiNqRnN7NnMsRvPoMpMMYpPsP | 3 请务必阅读正文后的法律声明 图5：不锈钢期货价格、基差（元/吨） 图6：不锈钢期限结构（元/吨） 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 二、镍不锈钢现货市场 表2：镍产品现货报价 资料来源：SMM、海通期货投资咨询部 -5000500100015002000100001200014000160001800020000220002400002/2203/2204/2205/22盘中现货基差不锈钢主力盘中价17,40017,60017,80018,00018,20018,40018,60018,80019,000不锈钢近月不锈钢连一不锈钢连二不锈钢连三2022-06-092022-06-082022-06-072022-06-062022-06-02分类名称最新日价格(前日)价格(最新日)单位环比变化趋势进口镍(最低价)2022-06-09225000221700元/吨-3300.00进口镍(最高价)2022-06-09226500222500元/吨-4000.00进口镍报价价差2022-06-091500800元/吨-700.00金川镍(最低价)2022-06-09225000221700元/吨-3300.00金川镍(最高价)2022-06-09226500222500元/吨-4000.00镍豆(最低价)2022-06-09222500218000元/吨-4500.00镍豆(最高价)2022-06-09223500219500元/吨-4000.00镍豆报价价差2022-06-0910001500元/吨500.00电池级硫酸镍(最低价)2022-06-094250042500元/吨0.00电池级硫酸镍(最高价)2022-06-094300043000元/吨0.00报价价差(电池级)2022-06-09500500元/吨0.00电镀级硫酸镍(最低价)2022-06-094900049000元/吨0.00电镀级硫酸镍(最高价)2022-06-095100051000元/吨0.00报价价差(电镀级)2022-06-0920002000元/吨0.00最低出厂价(江苏)2022-06-0915251510元/吨-15.00最高出厂价(江苏)2022-06-0915351520元/吨-15.00最低出厂价(山东)2022-06-0915301520元/吨-10.00最高出厂价(山东)2022-06-0915401530元/吨-10.00硫酸镍电解镍NPI | 4 请务必阅读正文后的法律声明 图7：镍系产品价差（元/吨） 图8：镍系产品基差（元/吨，美元/吨） 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图9：一级镍进口成本（美元/吨） 图10：一级镍进口盈亏（美元/吨） 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 图11：进口镍价格季节性（元/吨） 图12：镍铁价格季节性（元/镍点） 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 -10000-5000050001000015000-100000-5000005000010000015000003/2106/2109/2112/2103/2206/22镍豆-硫酸镍进口镍-高铁生镍金川镍-进口镍(右轴)镍豆-进口镍(右轴)0100200300400500600700-1000001000020000300004000003/2106/2109/2112/2103/2206/22金川镍进口镍镍豆镍豆保税(右轴)10000015000020000025000030000001/2202/2202/2203/22俄镍板进口成本可交割镍豆进口成本不可交割镍豆进口成本01000002000003000004000000500001000001500002000001月3月5月7月9月11月20182019202020212022（右轴）05001000150020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022 | 5 请务必阅读正文后的法律声明 图13：高镍生铁报价价差（元/镍） 图14：主产区高镍生铁价格趋势（元/镍） 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 图15：印尼NPI现金成本估算(美元/镍） 图16：印尼镍矿价格（美元/吨） 数据来源：SMM、WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 图17：菲律宾镍矿价格（美元/吨） 图18：菲律宾镍矿海运费（美元/吨） 数据来源：SMM、海通期货投资咨询部 数据来源： SM