玻璃纯碱产业链日报：华北现货小幅走低，玻璃期价偏弱震荡

东海期货研究所 1 华北现货小幅走低，玻璃期价偏弱震荡 玻璃：价格已较低，关注政策力度及需求恢复情况 1.核心逻辑：主力合约与生产成本中枢大致持平，终端地产方面托底政策逐渐显现，期价再向下空间或较有限。疫情带来经济下行压力，关注后市政策力度是否加码以及终端需求实际恢复情况，等待反弹机会。 2.操作建议：背靠成本线逢低试多 3.风险因素：下游需求延续性 4.背景分析： 周五玻璃期价偏弱，09合约夜盘收报1761元/吨，01合约夜盘收报1823元/吨。近期玻璃纯碱期货持仓量剧增，资金博弈加剧，后市期价波动或放大，建议谨慎入市。 需求端，房地产市场需求相对低迷下，对浮法玻璃企业拉动有限，下游订单方面仍无明显改善，采购原片方面侧重刚需为主。供应端，浮法产业企业开工率为87.88%，产能利用率为87.96%。华北沙河市场成交尚可，部分厂家大板价格下调，市场售价亦走低，小板整体售价较为稳定，经销商随行就市操作为主，低价抛货现象仍较多。上周全国浮法玻璃样本企业总库存7786.66万重箱，环比+3.08%，同比+370.44%。折库存天数37.6天，较上期+0.4天。 据隆众资讯，全国均价1807元/吨，环比降0.08%。华北地区主流价1710元/吨；华东地区主流价1940元/吨；华中地区主流价1780元/吨；华南地区主流价1920元/吨；东北地区主流1710元/吨；西南地区主流价1850元/吨；西北地区主流价1740元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，后市走势与玻璃联动 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格再向上需要玻璃价格带动，后市需关注终端地产状况。长期视角下供应端新增产能有限，需求端有光伏玻璃投产带动需求增量，在浮法玻璃不出现大面积冷修的情况下基本面仍然向好，后市行情应与玻璃联动性较强。 2.操作建议：逢低试多 3.风险因素：下游需求延续性 4.背景分析： 东海期货| 产业链日报2022年06月13日 玻璃纯碱产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 周五纯碱期价震荡，09合约夜盘收报3010元/吨，01合约夜盘收报2909元/吨。近期玻璃纯碱期货持仓量剧增，资金博弈加剧，后市期价波动或放大，建议谨慎入市。 需求端，下游需求表现一般，考虑到当前碱厂现货价格偏高，贸易商及下游用户的采购心态偏谨慎，提货积极性不高，对市场保持观望。供应端，国内纯碱装置开工率为91.50%。装置动态方面，中源化学一期装置正在检修中；其他个别企业日产量略有波动。连云港搬迁升级改造项目举行开工仪式，徐州丰成计划6月中旬检修，江苏昆山计划6月中旬停车。企业执行订单为主，出货较为顺畅，库存压力不大。上周国内纯碱库存47.25万吨，环比减少2.35万吨，降幅4.74%。 据隆众资讯。东北地区重碱主流价3200元/吨；华北地区重碱主流价3150元/吨；华东地区重碱主流价3150元/吨；华中地区重碱主流价3050元/吨；华南地区重碱主流价3300元/吨；西南地区重碱主流价3100元/吨；西北地区重碱主流价2650元/吨。部分企业暂不报价，一单一议。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn