未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 国内市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 上证综指 3284.83 45.88 1.42 深证成指 12035.15 224.57 1.90 沪深300 4238.99 63.32 1.52 中小100 8398.95 190.14 2.32 创业板指 2556.47 56.27 2.25 科创50 1102.85 21.68 2.00 香港恒生 21806.18 -62.87 -0.29 恒生中国 7609.56 3.21 0.04 风格指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 中证100 4157.67 56.39 1.37 中证500 6240.10 109.42 1.78 中证800 4569.92 71.08 1.58 股指期货 收盘点位 基差 涨跌幅% IF当月 4234.00 -4.99 1.60 IF下月 4199.40 -39.59 1.64 IF季后 4171.20 -67.79 1.71 IF半年 4156.00 -82.99 1.70 海外市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 道-琼斯 31392.79 -880.00 -2.73 纳斯达克 11340.02 -414.21 -3.52 日经225 27824.29 -422.24 -1.49 英国FTSE 7317.52 -158.69 -2.12 德国DAX 13761.83 -436.97 -3.08 外汇市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 美元指数 104.1926 0.8647 0.84 美元中间价 6.6994 0.0183 0.27 欧元/美元 1.0518 -0.0099 -0.93 美元/日元 134.4230 0.0680 0.05 英镑/美元 1.2314 -0.0180 -1.44 大宗商品 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 黄金USD/oz 1875.20 22.40 1.21 布伦特原油 121.93 -1.14 -0.93 LME铜 9435.00 -180.00 -1.87 LME铝 2682.50 -78.50 -2.84 CBOT小麦 1072.25 1.00 0.09 CBOT玉米 773.25 0.25 0.03 上证综指 3047.06 71.58 2.41 深证成指 10628.92 -23.98 -0.23 沪深300 4134.14 -14.32 -0.35 中小100 8021.05 -21.78 -0.27 创业板指 2592.67 -1.46 -0.06 市场研究部证券研究报告 2022年6月13日 华融看市 ➢ 5月金融数据超预期 周五（6月10日）大盘震荡调整，个股普跌。截至收盘，上证综指收报于3284.83点，上涨1.42%；深成指收报于12035.15点，上涨1.9%；中小100上涨2.32%；创业板指上涨2.25%。两市成交量共计10504亿元，较前一日略有上升。 上周五大盘再度大涨，上探3300点。北上资金大幅流入，量能环比略有上升。5月金融数据大超预期，有利于推动经济复苏向好和提振市场做多热情。5月CPI环比转降，物价数据尚不会掣肘货币政策。但美国高通胀引发担忧，国际市场波动或影响情绪。建议保持谨慎乐观，精选标的从容布局。 财经要闻 ➢ 国务院：2025年底前基本完成城市燃气管道等老化更新改造任务 ➢ 中国5月社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元 ➢ 中国5月新增人民币贷款1.89万亿元，M2同比增长11.1% ➢ 中国5月CPI同比上涨2.1%，预期上涨2.2% ➢ 中国5月PPI同比上涨6.4%，前值上涨8% 海外市场综述 欧美股市集体收跌，纳指重挫3.5%，美国通胀高企加剧对经济衰退的担忧 周五（6月10日），欧美股市集体收跌，道指跌2.73%，标普500指数跌2.91%，纳指跌3.52%。陶氏跌6.06%，高盛集团跌5.48%，领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数跌4.23%，亚马逊跌5.6%，特斯拉跌3.12%。中概股多数下跌，老虎证券跌19.02%，有道跌14.59%。欧洲三大股指收盘重挫，德国DAX指数跌3.08%。 分析师：吕梁 执业证书号：S1490516090001 电话：010-8555618 邮箱：lvliang@hrsec.com.cn 晨会纪要 晨会纪要：2022年6月13日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 2 华融看市 5月金融数据超预期 ➢ 市场综述 周五（6月10日）大盘震荡调整，个股普跌。截至收盘，上证综指收报于3284.83点，上涨1.42%；深成指收报于12035.15点，上涨1.9%；中小100上涨2.32%；创业板指上涨2.25%。两市成交量共计10504亿元，较前一日略有上升。 行业方面，30个一级行业多数收涨，其中，汽车、国防军工及有色金属等行业涨幅居前，仅有农林牧渔小幅收跌。概念方面，汽车配件、锂电电解液及稀土永磁等指数表现较为活跃。 ➢ 驱动因素分析 中国5月金融数据重磅出炉，新增信贷、社融显著回升。央行发布数据显示，5月份人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元，远高于4月的6454亿元；社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元；5月M2同比增长11.1%，增速创今年以来新高，分别比上月末和上年同期高0.6个和2.8个百分点。 上周五大盘再度大涨，上探3300点。北上资金大幅流入，量能环比略有上升。5月金融数据大超预期，有利于推动经济复苏向好和提振市场做多热情。5月CPI环比转降，物价数据尚不会掣肘货币政策。但美国高通胀引发担忧，国际市场波动或影响情绪。建议保持谨慎乐观，精选标的从容布局。 晨会纪要：2022年6月13日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 3 财经要闻 ➢ 国务院：2025年底前基本完成城市燃气管道等老化更新改造任务 6月10日，国务院办公厅印发《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022-2025年）》，在全面摸清城市燃气、供水、排水、供热等管道老化更新改造底数的基础上，马上规划部署，抓紧健全适应更新改造需要的政策体系和工作机制，加快开展城市燃气管道等老化更新改造工作，彻底消除安全隐患。2022年抓紧启动实施一批老化更新改造项目。2025年底前，基本完成城市燃气管道等老化更新改造任务。 方案要求，加大融资保障力度。鼓励商业银行在风险可控、商业可持续前提下，依法合规加大对城市燃气管道等老化更新改造项目的信贷支持；引导开发性、政策性金融机构根据各自职能定位和业务范围，按照市场化、法治化原则，依法合规加大对城市燃气管道等老化更新改造项目的信贷支持力度。支持专业经营单位采取市场化方式，运用公司信用类债券、项目收益票据进行债券融资。优先支持符合条件、已完成更新改造任务的城市燃气管道等项目申报基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目。 方案明确，落实税费减免政策。对城市燃气管道等老化更新改造涉及的道路开挖修复、园林绿地补偿等收费事项，各地应按照“成本补偿”原则做好统筹。更新改造后交由专业经营单位负责运营维护的业主共有燃气等管道和设施，移交之后所发生的维护管理费用，专业经营单位可按照规定进行税前扣除。 ➢ 中国5月社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元 中国5月社会融资规模增量为27900亿元，预期23708亿元，前值9102亿元。5月末社会融资规模存量为329.19万亿元，同比增长10.5%。 央行6月10日表示，初步统计，2022年5月社会融资规模增量为2.79 晨会纪要：2022年6月13日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 4 万亿元，比上年同期多8399亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.82万亿元，同比多增3936亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少240亿元，同比多减247亿元；委托贷款减少132亿元，同比少减276亿元；信托贷款减少619亿元，同比少减676亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1068亿元，同比多减142亿元；企业债券融资净减少108亿元，同比少减969亿元；政府债券净融资1.06万亿元，同比多3881亿元；非金融企业境内股票融资292亿元，同比少425亿元。 初步统计，2022年5月末社会融资规模存量为329.19万亿元，同比增长10.5%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为202.03万亿元，同比增长10.9%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.34万亿元，同比增长5.6%；委托贷款余额为10.92万亿元，同比下降0.5%；信托贷款余额为4.05万亿元，同比下降29.4%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.72万亿元，同比下降22.7%；企业债券余额为31.29万亿元，同比增长10.7%；政府债券余额为56.1万亿元，同比增长17.5%；非金融企业境内股票余额为9.91万亿元，同比增长14.5%。 从结构看，5月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的61.4%，同比高0.2个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.7%，同比持平；委托贷款余额占比3.3%，同比低0.4个百分点；信托贷款余额占比1.2%，同比低0.7个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比0.8%，同比低0.4个百分点；企业债券余额占比9.5%，同比持平；政府债券余额占比17%，同比高1个百分点；非金融企业境内股票余额占比3%，同比高0.1个百分点。 ➢ 中国5月新增人民币贷款1.89万亿元，M2同比增长11.1% 中国5月M2同比增长11.1%，预期10.5%，前值10.5%；新增人民币贷款18900亿元，创历史同期新高，同比多增3920亿元，预期13993亿元，前值6454亿元。 央行6月10日公布数据显示，5月末，广义货币（M2）余额252.7万亿 晨会纪要：2022年6月13日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 5 元，同比增长11.1%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和2.8个百分点；5月份人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元。分部门看，住户贷款增加2888亿元，同比少增3344亿元，其中，短期贷款增加1840亿元，中长期贷款增加1047亿元；企（事）业单位贷款增加1.53万亿元，同比多增7291亿元，其中，短期贷款增加2642亿元，中长期贷款增加5551亿元，票据融资增加7129亿元；非银行业金融机构贷款增加461亿元，同比少增163亿元。 ➢ 中国5月CPI同比上涨2.1%，预期上涨2.2% 统计局网站6月10日信息显示，5月份，全国居民消费价格同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨2.1%；食品价格上涨2.3%，非食品价格上涨2.1%；消费品价格上涨3.0%，服务价格上涨0.7%。1-5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.5%。Wind数据显示，机构预期5月CPI上涨2.2%，前值上涨2.1%。 5月份，全国居民消费价格环比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.1%；食品价格下降1.3%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.3%，服务价格持平。 ➢ 中国5月PPI同比上涨6.4%，前值上涨8% 国家统计局公布数据显示，2022年5月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.4%，环比上涨0.1%；工业生产者购进价格同比上涨9.1%，环比上涨0.5%。1—5月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨8.1%，工业生产者购进价格上涨10.8%。 一、工业生产者价格同比变动情况 工业生产者出厂价格中，生产资料价格上涨8.1%，影响工业生产者出厂价格总