电力设备行业周报：美国光伏需求重启，5月电车销量超预期

核心推荐组合：赛伍技术、晶科能源、宁德时代、隆基绿能、璞泰来、福斯特、亿纬锂能 光伏：美国对东南亚进口组件给予关税豁免，装机需求有望修复；欧洲通过涉疆问题《反强迫劳动海关措施决议》，预计对板块实质影响不大。根据财联社新闻，白宫正式声明，美国将对从东南亚四国采购的组件给予24个月关税豁免，前期，由于美国对东南亚光伏产能的反规避调查，导致出口美国的光伏组件锐减，本次白宫正式豁免东南亚关税，有望缓解当前美国进口光伏组件问题，激发美国需求修复，预期美国装机需求修复至30GW以上，东南亚光伏产能有望得到复苏。据欧洲议会网站6月9日消息，当日通过《反强迫劳动海关措施决议》，此次决议对产业链影响与去年下半年以来的美国“涉疆问题”相似，考虑到国内光伏产业疆外产能仍为主导，预期相关政策长期影响有限。推荐关注多晶硅料通威股份；组件隆基绿能、晶澳科技；大硅片双良股份、中环股份、晶盛机电；逆变器阳光电源、锦浪科技、固德威； 光伏辅材福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份；光伏电站运营晶科科技、太阳能、林洋能源。 风电/储能：推动新型储能参与电力市场，逐步明确储能收益模式。6月7日，国家发改委、能源部发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，《通知》针对独立储能电站，主要针对项目认定、如何参与电力市场、如何参与辅助服务、辅助服务费用谁来承担等问题进行解答，同时明确新能源配建储能电站，在满足要求后可类比独立储能电站参与电力市场，收益模式得以疏通，同时进一步强化对用户侧储能电站的中试，要求适度拉大峰谷电价差，积极引导用户侧主动配臵新型储能。针对电网侧储能电站，《通知》提出类比抽蓄拟建立电网侧储能容量电价机制，同时明确，电网侧储能成本可向下游用户传导，有望提升电网建设积极性。推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。 新能源车：5月国内新能源车销量44.7万辆，超市场预期。据中汽协数据，5月国内新能源车产量46.6万辆，同比+115%，环比+49%；销量44.7万辆，同比+106%，环比+49%。产量数据创历史新高，生产端已恢复常态。 根据乘联会数据，5月国内新能源乘用车批发销量42.1万辆，同比+112%，环比+50%；零售销量36万辆，同比+95%，环比+28%。5月批发和零售销量口径差额放大，补库效应明显。渗透率方面维持27%左右的高位。随着上海疫情的改善，叠加各省市新能源车消费刺激政策的出台和工信部新能源车下乡活动的开展，我们对下半年新能源车销量持乐观看法。5月国内动力电池装机18.6Gwh，同比+91%，环比+40%，随着下游电车产销量的恢复，电池装机情况同步改善。分产品来看：三元动力电池装机8.3Gwh，环比+90%；磷酸铁锂动力电池装机10.23Gwh，环比+15%。三元呈回暖态势。体现在装机结构上，三元占45%，环比+12pcts；铁锂占55%，环比-12pcts。从市场份额来看：宁德占49%，比亚迪占22%、中航锂电占8.8%，CR3=77%。推荐方面，推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、星源材质、亿纬锂能、长远锂科、容百科技、丰元股份、中科电气、蔚蓝锂芯等。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）本周上涨4.0%，今年以来累计跌幅为17.2%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 图表2：2022年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，本周储能设备（申万）上涨1.6%；风电设备（申万）下跌1.7%；光伏设备（申万）上涨5.9%；工控自动化（申万）上涨0.7%。 图表3：本周板块涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 美国对东南亚进口组件给予关税豁免，装机需求有望修复。根据财联社新闻，白宫正式声明，美国将对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南采购的组件给予24个月关税豁免。 前期，由于美国对东南亚光伏产能的反规避调查，组件厂商担心后续会有双反关税追溯问题，导致可以直接出口美国的光伏组件产品锐减，此举也导致美国国内光伏电站安装商无组件可用，市场一致下修了对美国全年装机的预期（之前美国预期在30GW+，反规避调查后下修至15~20GW）。本次白宫正式豁免东南亚关税，为期两年，有望缓解当前美国进口光伏组件问题，激发美国需求修复，预期修复至30GW以上，东南亚光伏产能有望得到复苏。 图表4：美国2020-2030E光伏新增装机预测单位：MW 欧洲通过涉疆问题《反强迫劳动海关措施决议》，对板块实质影响不大。根据环球时报记者报道，据欧洲议会网站6月9日消息，欧洲议会当日通过《反强迫劳动海关措施决议》，要求在欧盟各国海关采取措施禁止“强迫劳动的产品”进入欧盟市场，此次决议恶毒攻击中国新疆人权状况和中国政府治疆政策。但参考美国相关决议以及后续的政策调整，能源转型趋势加速背景下，全球光伏产品依赖于中国供应链去满足，同时考虑到在传统能源价格高涨背景下，欧洲光伏装机诉求强烈，预计相关措施实际影响程度有限。 此外，2021年年底，我国非新疆硅料名义产能（预计41万吨左右）占比达到56%，预计到2022年底非新疆硅料（预计72万吨）占比会达到65%，可以充分覆盖欧洲当地需求。 2022年硅料的有效供给依旧有限，硅料会降价刺激需求，但是降价幅度有限，硅料环节盈利确定性强。同时随着硅片盈利向下传导，电池片环节盈利有望改善。当前硅料环节还处在行业估值洼地，重点关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基绿能、晶澳科技、天合光能；硅片龙头中环股份；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威； 光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线和受益于扩产的爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。 2.1.2风电/储能 事件：6月7日，国家发改委、能源部发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》。 针对独立储能电站，通知主要对以下问题给出答案：Q:哪些项目可以成为独立储能？ 满足规定条件的新型储能项目，可转为独立储能，作为独立主体参与电力市场。 Q:独立储能如何参与电力市场？ 提供调峰服务，发挥移峰填谷和顶峰发电作用，同时规定向电网送电对应的充电电量，不承担输配电价和政府性基金及附加。 Q:独立储能如何参与辅助服务？ 提供有功平衡服务、无功平衡服务和事故应急及恢复服务等辅助服务，以及在电网事故时提供快速有功响应服务。 Q:辅助服务费用谁来承担？ 按照“谁提供、谁获利，谁受益、谁承担”的原则，由相关发电侧并网主体、电力用户合理分摊。 针对新能源配建储能电站：明确配建储能（满足要求后）可类比独立储能电站参与电力市场，收益模式得以疏通，同时可与配套的风光火等电源成为联合体，强化在电力市场中的作用。 针对用户侧储能电站：要求适度拉大峰谷电价差，提升用户侧储能收益能力，同时首次提出积极引导用户侧主动配臵新型储能，降低高峰用电需求，减少电力系统的增容投资。 针对电网侧储能电站，类比抽蓄拟建立电网侧储能容量电价机制，同时推动其参与电力市场，此外，提出将电网替代型储能设施成本收益纳入输配电价回收，电网侧储能成本可向下游用户传导，提升电网建设积极性。 推荐方面，建议关注储能产业链，携手宁德储能生态圈标的星云股份；迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。 2.2新能源汽车 5月国内新能源车销量超预期，后疫情阶段复工复产和消费韧性较强。据中汽协数据，5月国内新能源车产量46.6万辆，同比+115%，环比+49%；销量44.7万辆，同比+106%，环比+49%。上海等地区疫情缓解，复工复产有序推进，带来5月产销情况快速恢复。 从产量来看，5月产量创历史新高，生产端已恢复常态。从销量来看，5月销量已高于1月份，仅次于3月，总体来讲也已恢复至较高水平。考虑到5月上海大部分地区，工厂复工，但居民大部分尚处于居家隔离状态，因此生产端到交付端会有一定滞后性，造成产销量的缺口。 5月补库效应明显，看好6月起消费端放量。根据乘联会数据，5月国内新能源乘用车批发销量42.1万辆，同比+112%，环比+50%；零售销量36万辆，同比+95%，环比+28%。5月批发和零售销量口径差额放大，补库效应明显。从今年年初以来，新能源乘用车市场经历了1月补库——3、4月去库——5月补库的过程。其中年初主要因去年末销量冲量后的补库需求；3月春节后销量反弹，叠加季末小幅冲量，带来一次去库；4月受上海疫情影响，部分主机厂停工减产，生产端有所停滞，4月销量以消耗原有库存为主；5月疫情改善，生产端先行，开启补库过程。随着上海疫情的改善，叠加各省市新能源车消费刺激政策的出台和工信部新能源车下乡活动的开展，我们对下半年新能源车销量持乐观看法。 渗透率维持27%左右的高位。从渗透率来看，新能源乘用车批发销量渗透率26.5%，零售销量渗透率26.6%，继续维持高位，相比于2021年15%左右的渗透率有近11pcts的提高。 图表5：2021年至今国内新能源车月销量及同比单位：万辆 图表6：2022年国内新能源乘用车批发销量和零售销量单位：万辆 电池装机情况同步改善，环比+40%。据动力电池产业创新联盟数据，5月国内动力电池装机18.6Gwh，同比+91%，环比+40%，随着下游电车产销量的恢复，电池装机情况同步改善。 图表7：2021年至今国内动力电池装机量单位：Gwh 分产品来看：三元动力电池装机8.3Gwh，环比+90%；磷酸铁锂动力电池装机10.23Gwh，环比+15%。三元呈回暖态势。体现在装机结构上，三元占45%，环比+12pcts；铁锂占55%，环比-12pcts。 从市场份额来看：宁德占49%，环比+8pcts，疫情带来的下游客户和公司停工减产的情况缓解；比亚迪占22%、中航锂电占8.8%，CR3=77%。 图表8：2022年5月动力电池装机结构 图表9：2022年5月动力电池市场份额 推荐方面，推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、星源材质、亿纬锂能、长远锂科、容百科技、丰元股份、中科电气、蔚蓝锂芯等。 三、产业链价格动态 3.1光伏产业链 图表10：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2022-06-08 3.2锂电池及主要材料 图表11：锂电池及主要材料价格涨跌情况，报价时间截至：2022-06-10 四、一周重要新闻 4.1新闻概览 新能源汽车行业资讯： 1.蔚来新品牌将搭载自产动力电池2.宁德时代212Wh/kg高镍电池亮相 3.领克停售燃油车，预计2025年实现全面电气化4.国轩高科年产20万吨高端正极材料项目投产 公司新闻： 1.亿纬锂能：2022年度向特定对象发行A股股票预案2.中伟股份：2022年度向特定对象发行股票预案 3.多氟多：多氟多新材料股份有限公司关于对外投资暨关联交易的公告4.宁德时代：关于市场传闻的澄清公告 新能源发电太阳能 行业资讯： 1.天合、晶科、华为、阳光等11家企业中标国家电投4.95GW组件+6.7GW逆变器2.天合光能600W+德国实证单瓦发电量增益超2%低辐照下优势显著 3.9.2GW组件集采开标：双面540W+均价1.95元/瓦，硅料涨至270元/kg 4.山东：到2025年海上光伏装机12GW，布局两大千万千瓦级海上光伏基地 公司新闻： 1.大全能源：关于向特定对象发行股票申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告 2.钧达股份：关于重大资产重组实施完成的公告 3.派能科技：关于对外投资设立控股子公司暨投资框架协议进展公告、2022年度向特定对象发行A股股票预案 4.亚玛顿：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案） 风电 行业资讯： 1.蒙西托克托2GW风光大基地项目开工！ 2.最低含塔筒2