山西证券晨会纪要

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 !"#$%& Ø 魏凤和与美国国防部长奥斯汀举行会谈。6月10日，正在新加坡出席第19届香格里拉对话会的国务委员兼国防部长魏凤和与同期参会的美国国防部长奥斯汀举行会谈。魏凤和说，当前，和平与发展的时代主题正面临严峻挑战，习近平主席提出的全球发展倡议和全球安全倡议为人类战胜危机指明了正确方向，亚太的和平稳定需要地区国家共同努力维护。中国希望与美国建立健康稳定发展的大国关系，这也应该是中美共同努力的方向。美国必须理性地看待中国的发展壮大，不要攻击抹黑中国、遏制打压中国，不要干涉中国内政、损害中国利益，只有这样，中美关系才能搞好。稳定的两军关系对两国关系发展至关重要，两军应当避免冲突对抗。会谈中双方认为，两军应落实好两国元首达成的重要共识，保持高层战略沟通，增进双方战略互信，管控好矛盾分歧，不把矛盾分歧变成冲突对抗。双方还就国际和地区形势、南海问题、乌克兰危机等交换意见。 !'()*+,& Ø 5月CPI同比上涨2.1% 通胀水平整体可控。国家统计局10日公布的数据显示，5月CPI同比上涨2.1%，与上月持平，环比转降；PPI同比上涨6.4%，涨幅继续回落。总体上看，5月物价走势基本符合预期，CPI涨幅持平，PPI加快下行，通胀水平整体可控。国内物价上涨动能温和，主要是散发疫情短期冲击减弱，国内保供稳价措施效果显现。预计CPI同比有望延续温和抬升走势，但须有效防范散发疫情、局部极端气候、国际能源及原材料商品价格高位运行等因素对物价的影响。 Ø 5月信贷、社融显著回暖 金融数据向好趋势有望延续。多重积极因素共同作用下，5月金融数据超出市场预期。人民银行6月10日披露的数据显示，5月人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元；社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元；5月末，广义货币（M2）余额252.7万亿元，同比增长11.1%。随着疫情防控形势不断向好，宏观政策密集出台，助企纾困措施加速落地，5月金融数据整体超预期增长，部分数据创近期新高。6月，金融数据或将延续强劲表现。 Ø 4天5家银行获批发债“补血”。5家商业银行公告获批发债补充资本，规模合计超过3000亿元，其中，二级资本债超过2000亿元。二级资本债是银行补资本常用工具，虽然5月新增发行暂停，但今年上半年银行二级资本债发行仍现井喷，目前实际发行规模已较去年同期翻倍。市场分析人士称，除了银行补资本的迫切需要外，还与今年资金面宽裕、发行成本走低也有关，银行的发债意愿有所上升。 !"#$ 2022!6"13# $%& ! !"#$% 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 !-.(/& Ø 中储粮：全面启动中央储备粮轮换收购 收购均价高于最低收购价。随着此前大规模小麦机收全面展开，中储粮在湖北、江苏、河南、山东、安徽等省份已陆续启动小麦轮换收购。截至目前，累计收购11万吨，收购均价3000-3100元/吨，收购均价高于最低收购价水平，有力促进了农民增收，积极发挥储备轮换收购对市场化收购的带动作用。随着新粮集中上市，中储粮集团轮换收购峰值日均收购量将达到10万吨以上。 Ø 今年前5月我国新开工水利建设项目超过1万个。今年前5月，我国水利建设全面提速，新开工水利项目10644个，投资规模4144亿元，其中投资规模超过1亿元的项目609个。今年前5月，吴淞江整治、福建木兰溪下游水生态修复与治理、雄安新区防洪治理、江西大坳灌区、广西大藤峡水利枢纽灌区等14项重大水利项目开工建设，投资规模达869亿元。扩大建设投资方面，水利部门在争取加大财政投入的同时，多渠道筹集建设资金。今年前5月已完成投资3108亿元，较去年同期增加1090亿元，增长54%。今年全国预计将完成水利建设投资8000亿元以上。 Ø 对城市燃气管道等老化更新改造项目 加大信贷支持。国务院办公厅近日印发的《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022—2025年）》提出，2022年抓紧启动实施一批老化更新改造项目。2025年底前，基本完成城市燃气管道等老化更新改造任务。根据实施方案，城市燃气管道等老化更新改造对象，应为材质落后、使用年限较长、运行环境存在安全隐患、不符合相关标准规范的城市燃气、供水、排水、供热等老化管道和设施。 Ø 5月新能源车销量同比倍增 预计6月车市继续好转。中国汽车工业协会6月10日发布的数据显示，5月汽车销量186.2万辆，同比下降12.6%，环比上涨57.6%，1至5月累计销量955.5万辆，同比下降12.2%。其中，新能源汽车销量44.7万辆，同比增长105.2%，环比增长49.6%，1至5月累计销量200.3万辆，同比增长111.2%。总体来看，5月汽车产销较4月有明显恢复性增长。 !0123& Ø 美国股市：上一交易日，美国三大股指全线收跌，道指跌2.73%报31392.79点，标普500指数跌2.91%报3900.86点，纳指跌3.52%报11340.02点。 Ø 欧洲股市：上一交易日，欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌3.08%报13761.83点，法国CAC40指数跌2.69%报6187.23点，英国富时100指数跌2.12%报7317.52点。 Ø 亚太股市：上一交易日，亚太股市主要股指收盘普跌，韩国综指跌1.13%报2595.87点；日经225指数跌1.49%报27824.29点；澳洲标普200指数跌1.25%报6932点；新西兰NZX50指数跌0.67%报11136.28 ! !"#$% 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 点。 !456789& Ø 市场资金流向：上个交易日沪深两市A股主力净流入资金168.1亿万元。其中，2426上市公司获资金净流入，2286家上市公司获资金净流出。 Ø 行业资金流向：上个交易日资金净流入wind一级行业前五名为材料、可选消费、金融、工业、信息技术；排名居后五名的行业为房地产、电信服务、医疗保健、日常消费、能源。 Ø 个股资金流向：上个交易日资金净流入排名前五位的个股分别为：比亚迪、宁德时代、通威股份、特变电工、贵州茅台；资金净流出排名前五位的个股分别为：中通客车、华西能源、三一重工、金科股份、大北农。 !:;<=2%& 风烟俱净，回归结构性行情--- 2022年第23期 !"#$%& Ø A股三大股指全面上扬，北向资金连续10日净买入 市场方面，近五个交易日，万得全A指数连续上行，本周累计上涨3.01%。市场成交额放量超5万亿元，北向资金全周单边合计净流入368.31亿元。近五个交易日，煤炭、有色金属、石油石化、基础化工、非银金融涨幅居前，轻工制造、电子、家用电器、通信、环保跌幅居前。 Ø 我国外贸结构持续优化，5月主要进口大宗商品量价齐升 6月9日，海关总署发布数据显示，今年前5个月，我国进出口总值16.04万亿元人民币，同比增长8.3%。其中，出口8.94万亿元，增长11.4%；进口7.1万亿元，增长4.7%；贸易顺差1.84万亿元，扩大47.6%。5月份，我国进出口总值3.45万亿元，增长9.6%。其中，出口1.98万亿元，增长15.3%；进口1.47万亿元，增长2.8%；贸易顺差5028.9亿元，扩大79.1%。前5个月我国外贸结构持续优化，一般贸易进出口10.27万亿元，同比增长12%；我国对东盟、欧盟、美国、韩国分别进出口2.37万亿元、2.2万亿元、2万亿元和9707.1亿元，同比分别增长8.1%、7%、10.1%和8.2%，东盟继续为我国第一大贸易伙伴，占我国外贸总值的14.8%；我国与“一带一路”沿线国家进出口同比增长16.8%，与 ! !"#$% 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 4 RCEP其他14个成员国同比增长4.2%。总体来看，今年5月份主要进口大宗商品与去年同期相比量价齐升，进口值大幅增长31%，进口量小幅增长4%。具体而言，今年5月份对比去年同期，原油、大豆和铜矿砂等进口大宗商品量价齐升，煤炭、天然气和成品油进口量减价扬，钢材进口量价齐跌。 Ø 5月CPI同比涨幅保持稳定，翘尾因素拖累PPI继续回落 6月10日，国家统计局发布数据显示，5月全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨2.1%；食品价格上涨2.3%，非食品价格上涨2.1%；消费品价格上涨3.0%，服务价格上涨0.7%。1—5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.5%。5月份，全国居民消费价格环比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.1%；食品价格下降1.3%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.3%，服务价格持平。5月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨6.4%，环比上涨0.1%；工业生产者购进价格同比上涨9.1%，环比上涨0.5%。1—5月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨8.1%，工业生产者购进价格上涨10.8%。整体而言，5月份，国内疫情防控形势持续向好，消费市场供应总体充足，CPI环比转降，同比涨幅保持稳定。地区各部门高效统筹疫情防控和经济社会发展，保障重点产业链供应链畅通稳定，PPI环比和同比涨幅均继续回落。但是当前地缘冲突并未平息，供应链紧张下大宗商品价格上涨带来的外部输入性通胀风险仍不可忽视。 Ø 5月社融增量创历史同期次新高，M2-M1剪刀差继续走阔 6月10日，中国人民银行公布数据显示，5月中国社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元，预期2.37万亿元，前值0.91万亿元。5月末社会融资规模存量为329.19万亿元，同比增长10.5%。5月M2货币供应同比增长11.1%，前值 10.5%；M1同比增长4.6%，前值5.1%；M0同比增长13.5%，前值11.4%。5月份人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元。分部门看，住户贷款增加2888亿元，同比少增3344亿元；企（事）业单位贷款增加1.53万亿元，同比多增7291亿元；非银行业金融机构贷款增加461亿元，同比少增163亿元。从数据来看，疫情改善、政策发力带动5月金融数据超预期，新增社融创历史同期次新高。但M2-M1剪刀差继续走阔，信贷主要依靠票据和短期贷款推升，中长期贷款表现依然偏弱，融资结构有待进一步改善。 Ø 欧央行货币政策会议“全面放鹰”，美国5月CPI再刷40年新高 6月9日周四，欧洲央行公布最新政策决议，维持三大关键利率不变，并决定自2022年7月1日 ! !"#$% 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 5 起终止资产购买计划的净资产购买。欧洲央行同时确认，将在下月的货币政策会议上加息25个基点，并在9月再次加息。如果欧元区通胀形势未见好转，9月份的加息幅度可能会更大。欧洲央行行长拉加德强调，加息将是一个渐进的过程，最终目标是将欧元区通胀降至2%的基准。6月10日，美国劳工统计局公布数据显示，美国CPI同比上涨8.6%，创1981年12月以来新高，并高于上月及预期的8.3%增幅；CPI环比增长1%，显著高于预期的0.7%和上月的0.3%。核心CPI同比上涨6%，较上月的6.2%有所回落，但依然高于预期的5.9%；核心CPI环比增长0.6%，与上月增幅持平，但高于预期的0.5%。从细分