环保公用事业行业2022年6月投资策略：高质量发展可再生能源，公平竞争促储能迎良机

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年06月10日超配环保公用2022年6月投资策略高质量发展可再生能源，公平竞争促储能迎良机核心观点行业研究·行业投资策略公用事业超配·维持评级证券分析师：黄秀杰021-61761029huangxiujie@guosen.com.cnS0980521060002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《《“十四五”可再生能源发展规划》政策点评-高质量发展可再生能源，公平竞争促储能迎良机》——2022-06-02《环保与公用事业周报（202205年第4期）-电力市场化交易大幅提升，各地抽水蓄能项目规划快速推进》——2022-05-30《环保与公用事业周报（202205年第3期）-国资委推动央企优质资产注入，利好央企新能源上市公司》——2022-05-22《环保与公用事业周报（202205年第2期）-一季度以来我国主要流域来水偏丰带动水电企业发电量和营收增长，重大水利工程建设利好水电》——2022-05-17《新能源发电保持高速增长，火电即将迎来盈利拐点-环保与公用事业行业2021年年报及22Q1季报回顾》——2022-05-11市场回顾：5月沪深300指数上涨1.87%，公用事业指数上涨9.10%，环保指数2.68%，月相对收益率分别为7.22%和8.44%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第9和第6名。分板块看，环保板块上涨10.32%；电力板块子板块中，火电上涨10.10%；水电上涨7.23%，新能源发电上涨12.06%；水务板块上涨8.97%；燃气板块上涨7.81%。异动点评：5月，环保板块和电力板块全线上涨。环保板块中，因受控股子公司的锂电池材料、碳化硅材料概念，华控赛格涨幅达到36.51%。因国企改革三年行动进入收官年，市场认为电力资产将加速重组，火电板块中，通宝能源和晋控电力分别上涨40.18%和29.61%；水电板块中，明星电力上涨44.21%。新能源板块中，国家层面发布多项新能源发展规划，地方政府的“十四五”能源发展规划也陆续出炉，提振了新能源板块的市场信心，其中*ST科林上涨56.21%。专题研究：《“十四五”可再生能源发展规划》高质量发展可再生能源，公平竞争促储能迎良机6月1日，国家发展改革委、国家能源局、财政部等九部门联合发布“十四五”可再生能源规划，《规划》明确，目标到2025年，可再生能源消费总量达到10亿吨标准煤左右，占一次能源消费的18%左右；可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右，风电和太阳能发电量实现翻倍；全国可再生能源电力总量和非水电消纳责任权重分别达到33%和18%左右，利用率保持在合理水平；太阳能热利用、地热能供暖、生物质供热、生物质燃料等非电利用规模达到6000万吨标煤以上。投资策略：公用事业：1、新型电力系统中，必将大力推进电力现货市场交易，促进辅助服务发展，“新能源+辅助服务”将成为其中重要交易模式，推动储能，特别是抽水蓄能发展；2、政策推动煤炭和新能源优化组合，煤价限制政策有望落地，火电盈利拐点出现。3、今年来水偏丰，把握水电机会。推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部的湖北能源；有抽水蓄能、化学储能资产注入预期，未来辅助服务龙头文山电力；推荐现金流良好，“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛火电龙头华能国际、中国电力等；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源；电能综合服务苏文电能。风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；天然气终端售价下调。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2021A2022E2021A2022E000883.SZ湖北能源买入5.153380.360.4414.311.7600995.SH文山电力买入14.07670.030.26427.754.1601985.SH中国核电买入6.991,3180.460.6315.211.1600905.SH三峡能源买入6.261,7920.200.3131.720.2600011.SH华能国际买入6.531,025-0.650.55-10.011.92380.HK中国电力买入4.10444-0.090.28-47.914.6000875.SZ吉电股份买入7.151990.160.2144.334.0资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、专题研究与核心观点..................................................................................................................5（一）异动点评..................................................................................................................................................5（二）重要政策及事件......................................................................................................................................5（三）专题研究：《“十四五”可再生能源发展规划》高质量发展可再生能源，公平竞争促储能迎良机.......................................................................................................................................................................61、《规划》可再生能源发展目标....................................................................................................................62、优化发展方式，大规模开发可再生能源................................................................................................73、储能迎来发展点，可再生能源消纳水平将逐步提高................................................................................8（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理......................................................10二、板块表现....................................................................................................................................11（一）板块表现................................................................................................................................................11（二）本月个股表现........................................................................................................................................111、环保行业.......................................................................................................................................................112、电力行业.......................................................................................................................................................123、水务行业.......................................................................................................................................................144、燃气行业.......................................................................................................................................................145、电力服务.......................................................................................................................................................15三、行业重点数据一览....................................................................................................................15（一）电力行业................................................................................................................................................15（二）碳交易市场............................................................................................................................................21（三）煤炭价格................................................................................................................................................23（四）天然气行业............................................................................................................................................23四、行业动态与公司公告.................................................