请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年06月02日超配1《“十四五”可再生能源发展规划》政策点评高质量发展可再生能源，公平竞争促储能迎良机行业研究·行业快评公用事业投资评级：超配（维持评级）证券分析师：黄秀杰021-61761029huangxiujie@guosen.com.cn执证编码：S0980521060002事项：2022年6月1日，国家发展改革委、国家能源局等9部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，规划在明确指导方针和发展目标的同时，指出要大规模开发可再生能源、高比例利用可再生能源、高质量发展可再生能源、市场化发展可再生能源。国信环保公用观点：1）《规划》从可再生能源总量、发电、消纳及非电利用四个方面提出了发展目标，促进可再生能源大规模、高比例、市场化、高质量发展，有效支撑清洁低碳、安全高效的能源体系建设；2）《规划》提出大规模发展可再生能源，风电和光伏发电集中式和分布式并举，推进水风光综合基地一体化开发，明确了风电光伏等可再生能源是实现碳达峰碳中和目标任务的重要力量，为新能源发展注入动力；3）《规划》提出促进存储消纳，完善可再生能源市场化发展机制，破除市场和行政壁垒，形成充分反映可再生能源环境价值、与传统电源公平竞争的市场机制，抽水蓄能迎来发展良机。可再生能源消纳能力将进一步提升，市场化的完善和价格机制的形成将给新能源和储能带来新的利润点；4）投资建议：1、大规模开发可再生能源，在“三北”地区大力推进风电和光伏发电基地化开发，在中东南部地区积极推进风电和光伏发电分布式开发，在西南地区统筹推进水风光综合基地一体化开发，在东部沿海地区积极推动海上风电集群化开发，深度利好新能源，推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源；“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛火电龙头华能国际、中国电力等；2、加快推进抽水蓄能电站建设，完善可再生能源参与现货市场相关机制，完善电力辅助服务补偿和分摊机制，推荐有抽水蓄能、化学储能资产注入预期，未来辅助服务龙头文山电力;3、新能源为主新型电力系统建设，深度利好电能综合服务及智能配网建设，推荐电能综合服务商苏文电能。评论：《规划》可再生能源发展目标锚定碳达峰、碳中和目标和2035远景目标，按照2025年非化石能源消费占比20%左右和2030年25%左右的任务要求，《规划》设置了4个方面的主要目标：①总量目标，2025年可再生能源消费总量达到10亿吨标准煤左右，“十四五”期间可再生能源消费增量在一次能源消费增量中的占比超过50%。②发电目标，2025年可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右，“十四五”期间发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍，总装机容量达到12亿千瓦以上。③消纳目标，2025年全国可再生能源电力总量和非水电消纳责任权重分别达到33%和18%左右，利用率保持在合理水平。④非电利用目标，2025年太阳能热利用、地热能供暖、生物质供热、生物质燃料等非电利用规模达到6000万吨标准煤以上。表1：可再生能源开发利用主要目标类别单位202020212025E可再生能源利用总量亿吨标准煤6.8-10可再生能源发电量万亿千瓦时2.212.483.3 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2发电增量/全社会用电增量---0.5可再生能源消费比重---20.00%可再生能源发电量比重--29.80%39%可再生能源非电利用万吨--6000可再生能源电力总量消纳责任权重%28.829.433非水电可再生能源电力消纳责任权重%11.413.718资料来源：国家能源局，《“十四五”可再生能源发展规划》，国信证券经济研究所整理优化发展方式，大规模开发可再生能源“十四五”期间，可再生能源发展坚持5个“并举”：集中式与分布式并举、陆上与海上并举、就地消纳与外送消纳并举、单品种开发与多品种互补并举、单一场景与综合场景并举。《规划》明确，在“三北”地区大力推进风电和光伏发电基地化开发，在中东南部地区积极推进风电和光伏发电分布式开发，在西南地区统筹推进水风光综合基地一体化开发，在东部沿海地区积极推动海上风电集群化开发。稳步推进生物质能多元化开发，积极推进地热能规模化开发，稳妥推进海洋能示范化开发。1.大力推进风电和光伏发电基地化开发。重点建设新疆、黄河上游、河西走廊、黄河几字弯、冀北、松辽、黄河下游新能源基地和海上风电基地集群。①统筹推进陆上风电和光伏发电基地建设。在风能和太阳能资源禀赋较好、建设条件优越、具备持续规模化开发条件的地区，着力提升新能源就地消纳和外送能力。推动多地千万千瓦级新能源基地建设。②加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电太阳能发电基地。③有序推进海上风电基地建设，探索推进具有海上能源资源供给转换枢纽特征的海上能源岛建设示范，建设海洋能、储能、制氢、海水淡化等多种能源资源转换利用一体化设施。2.积极推进风电和光伏发电分布式开发。①积极推动风电分布式就近开发。重点推广应用低风速风电技术，合理利用荒山丘陵、沿海滩涂等土地资源，实施“千乡万村驭风行动”。以县域为单元大力推动乡村风电建设，推动100个左右的县、10000个左右的行政村乡村风电开发。②大力推动光伏发电多场景融合开发，积极推进“光伏+”综合利用行动，鼓励农（牧）光互补、渔光互补等复合开发模式。统筹农村具备条件的屋顶或统筹安排村集体集中场地开展分布式光伏建设，建成1000个左右光伏示范村。3.统筹推进水风光综合基地一体化开发。①科学有序推进大型水电基地建设，重点开工建设金沙江旭龙、雅砻江孟底沟、黄河羊曲等水电站。②积极推进大型水电站优化升级，发挥水电调节潜力，支撑风电和光伏发电大规模开发。③做好生态环境保护与移民安置。④依托西南水电基地统筹推进水风光综合基地开发建设。4.稳步推进生物质能多元化开发。①稳步发展生物质发电。优化生物质发电开发布局，稳步发展城镇生活垃圾焚烧发电，有序发展农林生物质发电和沼气发电。②积极发展生物质能清洁供暖。合理发展以农林生物质、生物质成型燃料等为主的生物质锅炉供暖，鼓励采用大中型锅炉。③加快发展生物天然气。④大力发展非粮生物质液体燃料。5.积极推进地热能规模化开发。①积极推进中深层地热能供暖制冷。在北方地区大力推进中深层地热能供暖，因地制宜选择“取热不耗水、完全同层回灌”或“密封式、井下换热”技术。②全面推进浅层地热能开发。重点在具有供暖制冷双需求的华北平原、长江经济带等地区，优先发展土壤源热泵，积极发展再生水源热泵，适度发展地表水源热泵。③有序推动地热能发电发展。在西藏、青海、四川等地区推动高温地热能发电发展。表2：可再生能源发展方式发展方式基地/示范重点内容风电和光伏发电基地化开发新疆新能源基地在北疆以风电为主建设千万千瓦级的新能源基地；在南疆以光伏为主建设千万千瓦级的新能源基地，探索光伏治沙等新发展方式；在东疆风电、光伏发电、光热发电相结合，建设千万千瓦级新能源基地。黄河上游新能源基地重点在青海海西州、海南州等地区统筹推进光伏发电和风电基地化开发。在甘肃庆阳、白银等地区建设千万千瓦级风电光伏基地。河西走廊新能源基地推进酒泉风电基地二期后续风电项目建设，重点在河西地区新增布局若干个百万千瓦级的新能源基地。黄河几字弯新能源基地重点在内蒙古西部阿拉善、巴彦淖尔、鄂尔多斯、包头，陕西榆林、延安、渭南，山西大同、忻州、朔州、运城，宁夏北部和东部地区布局建设新能源基地。冀北新能源基地重点在张家口、承德、乌兰察布、锡盟等地区布局一批百万千瓦级新能源基地。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3松辽新能源基地推进黑龙江大庆、哈尔滨、佳木斯、吉林白城、松原、四平新能源基地（陆上风光三峡），辽西北铁岭、朝阳、阜新，蒙东等地新能源建设。黄河下游绿色能源廊道在河南洛阳、新乡、商丘、平顶山等地区重点推进风电开发；在山东滨州、潍坊等鲁北地区利用丰富的盐碱滩涂地等未利用土地资源，推动新能源与储能等融合发展。海上风电基地建设海上风电基地集群推动山东半岛、长三角、闽南、粤东、北部湾等千万千瓦级海上风电基地开发建设，推进一批百万千瓦级的重点项目集中连片开发。深远海海上风电平价示范力争“十四五”期间开工建设我国首个漂浮式商业化海上风电项目。在广东、广西、福建、山东、江苏、浙江、上海等资源和建设条件好的区域，结合基地项目建设，推动一批百万千瓦级深远海海上风电示范工程开工建设，2025年前力争建成一至两个平价海上风电场工程。海上能源岛示范融合区域储能、海水淡化、海洋养殖等发展需求，在基地内或附近配套建设1~2个海上能源岛示范工程。海上风电与海洋油气田深度融合发展示范统筹海上风电与油气田开发，形形成海上风电与油气田区域电力系统互补供电模式，逐步实现海上风电与海洋油气产业融合发展。风电和光伏发电分布式开发城镇屋顶光伏行动“十四五”期间，新建工业园区、新增大型公共建筑分布式光伏安装率达到50%以上。“光伏+”综合利用行动推动农光互补、渔光互补等光伏发电复合开发，在新能源汽车充电桩、高速铁路沿线设施、高速公路服务区等交通领域和5G基站、数据中心等信息产业领域推动“光伏+”综合利用。千乡万村驭风行动以县域为单元大力推动乡村风电建设，推动100个左右的县、10000个左右的行政村乡村风电开发。千家万户沐光行动统筹农村具备条件的屋顶或统筹安排村集体集中场地开展分布式光伏建设，建成1000个左右光伏示范村。新能源电站升级改造行动在风光资源禀赋优越区，推进已达或临近寿命期的风电和光伏发电设备退役改造，提升装机容量、发电效率和经济性，因地制宜推进受环保约束与经济性提升要求需提早退役的风电机组和光伏电站升级改造。光伏廊道示范重点利用铁路边坡、高速公路、主干渠道、园区道路和农村道路两侧用地范围外的空闲土地资源，推进分布式光伏或小型集中式光伏开发建设。水风光综合基地一体化开发川滇黔桂水风光综合基地重点推进金沙江上游川藏段（四川侧）和川滇段、金沙江中下游、大渡河、雅砻江、乌江、红水河等水风光基地综合开发。藏东南水风光综合基地重点推进金沙江上游川藏段（西藏侧）、雅鲁藏布江下游等水风光基地综合开发。中长期依托西藏地区大规模开发水电。生物质能多元化开发生物天然气示范在河北、山东、河南、安徽、内蒙古、吉林、新疆等有机废弃物丰富、禽畜粪污处理紧迫、用气需求量大的区域，开展生物天然气示范县建设，每县推进1~3个年产千万立方米级的生物天然气工程。生物质发电市场化示范在长三角、珠三角等经济发达、垃圾处理收费基础好的地区优先试点，开展生活垃圾焚烧发电市场化运行示范，实行竞争性电价机制。生物质能清洁供暖示范在华北、东北、华中等乡村地区开展生物质能清洁供暖试点示范，推广“生物质成型燃料+户用炉具”、集中式生物质锅炉供暖等不同类型应用。地热能规模化开发中深层地热能开发大力推进华北平原、汾渭平原、松辽平原、鄂尔多斯盆地等地区水热型地热供暖开发，重点推动河南千万平方米级中深层地热供暖规模化利用。浅层地热能开发大力推进云贵高寒地区地热能利用。在京津冀晋鲁豫以及长江流域地区，结合供暖（制冷）需求因地制宜推进浅层地热能开发。海洋能示范化开发推动万千瓦级潮汐能示范电站建设，积极推进兆瓦级潮流能发电机组应用，结合“生态岛礁”工程，开展海岛可再生能源多能互补示范。资料来源：《“十四五”可再生能源发展规划》，国信证券经济研究所整理储能迎来发展点，可再生能源消纳水平将逐步提高《规划》提出，要促进存储消纳，高比例利用可再生能源。加快建设可再生能源存储调节设施，强化多元化智能化电网基础设施支撑，提升新型电力系统对高比例可再生能源的适应能力。加强可再生能源发电终端直接利用，多措并举提升可再生能源利用水平。具体要求如下：1.提升可再生能源存储能力：①加快推进抽水蓄能电站建设。大力推动项目建设，实现丰宁、长龙山等在建抽水蓄能电站按期投产；加快已纳入规划、条件成熟的大型抽水蓄能电站开工建设；加快纳入全国抽水蓄能电站中长期规划项目前期工作并力争开工。②