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本报告是关于江苏先声药业的研报。先声药业是一家以创新研发驱动的制药公司，聚焦肿瘤、神经系统及自身免疫三大领域。公司以自主研发及合作研发双轮驱动，与多家创新企业、科研院所建立战略合作伙伴关系。公司研发、商业化能力优异，拥有覆盖全国的销售及经销网络，主要产品在中国保持领先的市场份额。公司目前拥有遍布四省的五个药品生产基地，均通过了中国GMP认证，共计21条生产线以及五个原料药生产车间，为药物的生产提供了良好的保障。报告摘要部分提到，公司加速推进转型升级，创新药收入已成为集团主要收入来源，预计2025年超过百亿收入目标，创新产品加速放量助力业绩兑现。预计2022/23/24年营收62.0 /79.5 /99.1亿元人民币对应增幅24 /28 /25%；实现归母净利润为11.5/14.7/19.9亿元，对应EPS为0.44/0.56/0.75。首次覆盖给予买入评级。
