5月中国官方制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，较上月上升2.2个百分点，制造业总体景气水平有所改善。供需两端有所恢复带动整体PMI数值较上月大幅回升2.2个百分点。制造业需求方面，新订单指数为48.2%，较上月上升5.6个百分点，全国疫情整体呈现稳定下降态势，疫情防控逐步回归常态化有助于提振市场信心，带动消费投资需求复苏；要素短缺、原材料等生产成本上涨以及疫情等因素使企业尤其是中小微企业经营困难增多，有效融资需求下降；4月地产销售受疫情影响仍显疲软，而5月房贷利率下调空间进一步打开。外需方面，新出口订单指数为46.2%，较上月上升4.6个百分点，制造业面临外部需求下滑的严峻挑战，但国内产业链与供应链的修复带动新出口订单指数回升。制造业供给方面，生产指数为49.7%，比上月上升5.3个百分点，主要与疫情逐步得到控制，企业有序复工复产有关。从5月新订单指数与产成品库存指数的差值指数来看，该差值较上月有所上涨，说明需求渐趋复苏，制造业经济动能回升。预计后续随着疫情形势逐步好转，加快稳经济一揽子政策措施落地生效，稳市场主体稳就业政策效果显现，产需两端将加速修复，制造业也将渐趋回暖。
