信用周报：“资产荒”中的信用策略选择

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本周信用债市场继续呈现出“资产荒”的特征，资金供需失衡导致信用债收益率持续压降。城投债作为安全属性较高的资产类别，受到资金配置需求的推动，收益率进一步压降。各省份城投债收益率与存续规模分布显示，4%以上收益率的城投债存续规模仍较大，或仍存在一定的收益挖掘机会。信用策略上，建议关注收益率4%-8%的城投债，以及收益率8%以上的高收益城投债。此外，对于风险偏好稍高的机构，可以关注收益率4%-8%的城投债，以及重点区域的收益率8%以上城投债。本周信用市场一级市场发行量环比下降，净融资额由正转负，二级市场成交活跃度明显下降，中短期票据收益率全线上行，长端信用利差收窄，短端中高等级城投债收益率上行，中长端信用利差收窄。