香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）GEM的特色GEM的定位乃為相比其他在聯交所上市的公司帶有較高投資風險的中小型公司提供一個上市的市場。有意投資者應了解投資於該等公司的潛在風險，並應經過審慎周詳考慮後方作出投資決定。鑒於GEM上市公司一般為中小型公司，在GEM買賣的證券可能會較於主板買賣的證券承受較高的市場波動風險，同時無法保證在GEM買賣的證券將會有高流通量的市場。香港交易及結算所有限公司及聯交所對本報告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本報告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。本報告乃遵照聯交所GEM證券上市規則（「GEM上市規則」）之規定而提供有關熒德控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，統稱「本集團」）之資料，本公司董事（「董事」）願共同及個別對此負全責。董事經作出一切合理查詢後，確認就彼等所深知及確信，本報告所載資料在一切重大方面均屬準確及完備，並無誤導或欺詐成份，且本報告並無遺漏任何其他事項致使本報告所載任何陳述或本報告產生誤導。 目錄2公司資料3主席報告5管理層討論及分析11董事及高級管理層的履歷詳情16董事會報告26企業管治報告40環境、社會及管治報告61獨立核數師報告67綜合全面收益表68綜合財務狀況表69綜合權益變動表70綜合現金流量表72綜合財務報表附註130五年財務概要 2021/22年報2公司資料董事會執行董事潘正強先生 （主席兼行政總裁）吳國威先生李桃賢女士非執行董事潘錦儀女士獨立非執行董事翁宗興先生林仲煒先生陳樹仁先生審核委員會翁宗興先生（主席）林仲煒先生陳樹仁先生薪酬委員會陳樹仁先生（主席）潘正強先生翁宗興先生提名委員會潘正強先生（主席）林仲煒先生陳樹仁先生公司秘書柯錫熙先生授權代表潘正強先生柯錫熙先生合規主任潘正強先生開曼群島註冊辦事處Windward 3, Regatta Office Park,P.O. Box 1350,Grand Cayman KY1-1108,Cayman Islands總部及香港主要營業地點香港柴灣利眾街27號德景工業大廈13樓2室開曼群島股份過戶登記總處Ocorian Trust (Cayman) LimitedWindward 3, Regatta Office Park, P.O.Box 1350,Grand Cayman KY1-1108Cayman Islands香港股份過戶登記分處卓佳證券登記有限公司香港皇后大道東183號合和中心54樓核數師香港立信德豪會計師事務所有限公司執業會計師香港干諾道中111號永安中心25樓主要往來銀行香港上海滙豐銀行有限公司香港皇后大道中1號滙豐總行大廈公司網址www.vistarholdings.com股份代號8535 主席報告熒德控股有限公司3本人欣然代表熒德控股有限公司（「本公司」）董 事（「董事」）會（「董事會」）向本公司股東（「股東」）提呈本公司及其附屬公司（統稱「本集團」或「我們」）截 至2022年3月31日止年度 （「報告期間」）的年報。業務及財務回顧於報告期間，股東應佔本集團溢利約為20.78百萬港元（2021年：28.51百萬港元）。較上一年度截至2021年3月31日止之股東應佔溢利減少27.11%。本集團收益由截至2021年3月31日止年度約305.16百萬港元增加至於報告期間約405.17百萬港元。董事會認為，該等變動主要歸因於抵銷事件包括(i)本公司於報告期間就建議本公司股份由聯交所GEM轉往主板上市（「建議轉板上市」）所產生之上市開支約12.28百萬港元。董事認為建議轉板上市符合本集團及股東的整體利益；(ii)本集團核心業務產生的毛利增加約13.10百萬港元乃受已履行的安裝服務收益增加所推動；及(iii)與本集團核心業務相關的行政及其他營運開支增加約4.63百萬港元，與上述毛利增加的業務量相符。除於2021年11月8日宣派及批准的中期股息每股0.35港仙外，董事會亦宣派末期股息每股0.50港仙，須待股東於應屆股東週年大會上批准，方可作實。截至2022年3月31日止整個財政年度宣派的股息總額為每股0.85港仙，與上一財政年度宣派的股息總額相符。前景董事認為，由於全球經濟及政治問題，行業的業務環境及一般前景仍面臨困難及挑戰，但基於我們目睹對香港特別行政區第六屆行政長官政府將予推出的未來政策的市場揣測所帶來的本地經濟復甦跡象，本集團對近期業績保持審慎樂觀的態度。此外，本集團的自有競爭優勢對其於衰退後憑藉該等政策的變動迅速回升的能力而言至為重要。在全球層面而言，俄烏戰爭使資源的通脹問題及COVID-19疫情導致的供應鏈中斷更為嚴重，而若干大國連續加息以應對通脹造成資本市場存在不確定性的副產品。就本地情況而言，香港正應對第五波COVID-19疫情，而中國的主要城市亦正面臨Omicron變種病毒所帶來的前所未有之影響。 主席報告2021/22年報4從正面看，董事會對新當選的香港候任行政長官李家超先生充滿信心，原因為其競選宣言的主要目標充滿希望，且對建造業整體而言無疑是有利的。推動土地及房屋供應乃首要目標之一，而李家超先生以兩個政策應對有關問題，有關政策直接與本集團相關且對我們有利。首先，兩項大型土地發展項目明日大嶼願景及北部都會區將同步推出，而本公司在這些地區的過往項目中擁有良好的往績記錄，並且肯定會被視為未來安裝服務項目的主要候選人。其次，於公營房屋的發展過程中採用組裝合成建築法（「MiC」）及建築資訊模型（「BIM」）等創新技術完全符合本集團目前透過投資及建立預製工場作為採用MiC的關鍵執行工具等創新方式，以標準化提高產出質量及效率的革命性願景。李家超先生「以結果為目標」的承諾象徵官僚體制的潛在提升，董事認為縮短政府項目（尤其是公營房屋興建項目）的審閱及批准過程將使本集團投標或取得的項目的結果及時間表更為清晰。在未來幾年，董事對本集團的業績保持樂觀態度，原因為其已建立可持續的業務管道，尤其是在安裝項目分部。於報告期間，本集團已開展三項大規模項目，初始合約金額合共為約113.12百萬港元。本集團將在2022年至2023年財政年度投入大量資源及努力以完成該等項目，加上眾多已獲取或已確定的具有可觀收益的其他商業項目，為股東帶來可觀的業績。在擴張方面，董事有信心建議轉板上市將提供更多的資金渠道，加上多年來的盈利再投資，為整個擴張計劃的各種規劃措施提供資金，堅定地將本集團打造成為未來領先的機電（「機電」）工程公司。基於此信心，董事會欣然宣佈於2022年5月17日，其已批准採納本公司經修訂的股息政策（「股息政策」），據此，於正常情況下，年度股息不少於在任何財政年度股東應佔本集團綜合純利的30%，惟須符合股息政策載列的準則。董事認為此安排象徵著感謝所有股東於年內一直支持本集團，並感謝所有有意投資者對本集團的未來誠心信賴。致謝本人謹藉此機會代表董事會感謝全體敬業樂業的員工年內對本集團的忠誠奉獻、勤勉工作及作出寶貴貢獻。本人亦謹此衷心感謝董事會成員、管理層、員工、業務夥伴，尤其是我們的股東及客戶一直以來對本集團的支持。熒德控股有限公司主席兼行政總裁潘正強香港，2022年5月17日 管理層討論及分析熒德控股有限公司5業務回顧本集團為香港註冊消防安裝服務承辦商。本集團具備整套機電牌照及資格，故一直為香港機電工程公司的領導者之一，專注於消防系統的安裝服務、改動及加建工程以及保養。本集團的服務涵蓋安裝及設計在建或重建樓宇的消防系統；現有消防系統的改動及加建工程；及已建物業的消防系統的維修及保養。於報告期間，本集團取得卓越業績，收益創下本公司自2018年在聯交所GEM上市以來的歷史新高。報告期間確認收益約405.17百萬港元，較截至2021年3月31日止年度約305.16百萬港元增加約100.01百萬港元或32.77%。董事會認為已取得卓越成績，特別是在COVID-19影響香港大部分行業的情況下。然而，本集團核心業務仍為香港國際機場三跑道系統周邊配套基礎設施、港鐵黃竹坑站擴建以及港島東中心商業區重建（太古坊）等有關香港特別行政區政府關鍵發展計劃的最重要及最基本的城市基礎設施之大規模安裝工程。本集團於過往50年的往績記錄中取得的聲譽、網絡及經驗以及管理層及股東對本公司基礎設施、貿易執照及熟手技工的長期投資及參與，使其具備就該等優質項目籌集資金的能力。報告期間確認的安裝服務 收益為約306.90百萬港元。本集團已將近完成五項大規模安裝項目，合共帶來約187.15百萬港元的總收益。經扣除如本公司日期為2021年6月17日之公告所披露就建議轉板上市所產生之上市開支（「上市開支」）約12.28百萬港元後，報告期間的正常化溢利約為33.06百萬港元。其較過往年度純利大幅增加約28.51百萬港元或按年增加約15.95%。經扣除非經常性上市開支後，報告期間的股東應佔本集團純利為約20.78百萬港元。董事建議派付報告期間的末期股息每股0.50港 仙（2021年：每股0.60港仙）。建議末期股息須待股東於2022年股東週年大會（「股東週年大會」）上批准，方可作實。 管理層討論及分析2021/22年報6財務回顧收益於報告期間，本集團收益由截至2021年3月31日止年度約305.16百萬港元大幅增加約100.01百萬港元或32.77%至約405.17百萬港元。該增加乃主要由於安裝服務增加，其年度收益為約306.90百萬港元。收益成本本集團的收益成本由截至2021年3月31日止年度約249.42百萬港元增加約86.91百萬港元或34.85%至報告期間約336.33百萬港元。該收益成本增加與收益增加一致，惟比例稍為較大，原因為於報告期初全面善用工場運作的預製技術所節省的安裝工程收益成本所致。毛利及毛利率本集團的毛利由截至2021年3月31日止年度約55.74百萬港元增加約13.10百萬港元或23.50%至報告期間約68.84百萬港元。兩個年度的毛利率相對穩定，維持於17.00%至18.27%的水平。本集團核心業務產生的毛利增加約13.10百萬港元乃受已履行的安裝服務增加所推動。行政及其他經營開支行政及其他經營開支主要指行政及管理員工的薪金及福利、保險、法律及專業費用、廠房及設備以及使用權資產的折舊。本集團的行政及其他經營開支由截至2021年3月31日止年度約25.34百萬港元增加約4.63百萬港元或18.27%至報告期間約29.97百萬港元。行政及其他經營開支增加主要由於行政及管理員工的薪金及褔利增加。融資成本本集團於報告期間的融資成本為約0.67百萬港元（2021年：0.36百萬港元）。融資成本包括銀行借款的利息及租賃負債的利息。本集團的融資成本於報告期間增加乃由於銀行貸款利息增加。所得稅開支本集團的所得稅開支由截至2021年3月31日止年度約4.51百萬港元增加約2.52百萬港元或55.74%至報告期間約7.03百萬港元。該增加主要由於應課稅溢利於報告期間有所增加。 管理層討論及分析熒德控股有限公司7本公司擁有人應佔年度溢利本公司擁有人應佔年度溢利由截至2021年3月31日止年度約28.51百萬港元減少約7.73百萬港元或27.11%至報告期間約20.78百萬港元。該減少乃主要由於上市開支。不計及於報告期間產生的上市開支，本集團營運之正常化溢利約為33.06百萬港元，較過往年度有所上升。流動資金、財務資源及資本架構本集團主要透過經營所產生現金、銀行借款及股東的權益出資為其流動資金及資本需要提供資金。於2022年3月31日，本集團的現金及銀行結餘為約37.08百萬港元（2021年： 49.40百萬港元）。於2022年3月31日，本公司擁有人應佔本集團權益總額為約152.75百萬港元（2021年：143.37百萬港元）。截至同日，本集團的債務總額（包括銀行借款及租賃負債）為約20.51百萬港元（2021年：14.51百萬港元）。借款及資本負債比率於2022年3月31日，本集團的借款為約14.65百萬港元（2021年：7.06百萬港元），其以港元計值。本集團的銀行借款