香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）GEM的特色GEM的定位乃為相比其他在聯交所上市的公司帶有較高投資風險的中小型公司提供一個上市的市場。有意投資者應了解投資於該等公司的潛在風險，並應經過審慎周詳考慮後方作出投資決定。鋻於GEM上市公司一般為中小型公司，在GEM買賣的證券可能會較於主板買賣的證券承受較高的市場波動風險，同時無法保證在GEM買賣的證券將會有高流通量的市場。香港交易及結算所有限公司及聯交所對本報告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本報告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。本報告乃遵照聯交所GEM證券上市規則（「GEM上市規則）之規定而提供有關熒德控股有限公司（「本公司」連同其附屬公司，統稱「本集團」）之資料，本公司各董事（「董事」）願共同及個別對此負全責。董事經作出一切合理查詢後，確認就彼等所深知及確信，本報告所載資料在一切重大方面均屬準確及完備，並無誤導或欺詐成份，且本報告並無遺漏任何其他事實致使本報告所載任何陳述或本報告產生誤導。 目錄2公司資料3主席報告5管理層討論及分析12董事及高級管理層的履歷詳情17董事會報告27企業管治報告40環境、社會及管治報告56獨立核數師報告62綜合全面收益表63綜合財務狀況表64綜合權益變動表65綜合現金流量表67綜合財務報表附註128五年財務概要 2020/21年報2公司資料董事會執行董事潘正強先生 （主席兼行政總裁）吳國威先生李桃賢女士非執行董事潘錦儀女士獨立非執行董事翁宗興先生林仲煒先生陳樹仁先生審核委員會翁宗興先生（主席）林仲煒先生陳樹仁先生薪酬委員會陳樹仁先生（主席）潘正強先生翁宗興先生提名委員會潘正強先生（主席）林仲煒先生陳樹仁先生公司秘書柯錫熙先生授權代表潘正強先生柯錫熙先生合規主任潘正強先生合規顧問創陞融資有限公司香港灣仔告士打道178號華懋世紀廣場20樓2002室(於2020年6月30日終止服務)開曼群島註冊辦事處Windward 3, Regatta Office Park,P.O. Box 1350,Grand Cayman KY1-1108,Cayman Islands總部及香港主要營業地點香港柴灣利眾街27號德景工業大廈13樓2室開曼群島股份過戶登記總處Ocorian Trust (Cayman) LimitedWindward 3, Regatta Office Park, PO Box 1350,Grand Cayman KY1-1108Cayman Islands香港股份過戶登記分處卓佳證券登記有限公司香港皇后大道東183號合和中心54樓核數師香港立信德豪會計師事務所有限公司執業會計師香港干諾道中111號永安中心25樓主要往來銀行香港上海滙豐銀行有限公司香港皇后大道中1號滙豐總行大廈公司網址www.vistarholdings.com股份代號8535 熒德控股有限公司3主席報告本人欣然代表熒德控股有限公司（「本公司」）董 事（「董事」）會（「董事會」）向本公司股東（「股東」）提呈本公司及其附屬公司（統稱「本集團」或「我們」）截 至2021年3月31日止年度 （「報告期間」）的年報。業務及財務回顧於報告期間，股東應佔本集團溢利為約28.51百萬港元（2020年：9.60百萬港元）。較上一年度截至2020年3月31日止之股東應佔溢利增加196.98%。本集團收益由截至2020年3月31日止年度約235.03百萬港元增加至於報告期間約305.16百萬港元。董事會認為，該溢利增幅主要歸因於：(i)相較截至2020年3月31日止年度，主要業務的收益於報告期間增加； (ii)於報告期間，已全面善用工場運作的預製技術致使安裝工程的收益成本減少而令毛利貢獻有所提升；及(iii)從香港特別行政區政府「保就業計劃」收取的補貼。前景展望將來，董事認為本集團營運所在的行業及商業環境的整體前景仍然充滿困難及挑戰。新型冠狀病毒病（「COVID-19」）的爆發對全球業務運營產生前所未有的干擾。最近實施的COVID-19疫苗計劃帶來復甦跡象，且商業機構及政府機構正採取果斷措施以確保商業活動可重回軌道。近期，《政府施政報告》指出，香港特別行政區政府的當務之急為加快公營房屋的興建過程，此舉將為建造業提供各種機遇。除籌備中的現有私人項目外，本集團將積極參與該等項目的招投標。董事將盡最大努力借助本集團於消防系統的安裝工程、改動及加建以及保養服務的競爭優勢以把握此等機遇，而該等優勢包括集團擁有全面的消防系統相關服務的牌照及資格、經驗豐富且訓練有素的員工團隊、與業內同儕建立牢固的網絡及業務關係，以便投標及磋商更高的合約價格，降低材料及分判成本，從而提升整體的盈利能力表現。此外，本集團將繼續投資於基礎設施及技術，如於報告期間已全面投入營運的預製工場。該工場致力透過中央採購、管理及客製化對項目而言至為重要的輸入物料以改善其供應鏈的流程及質素。由於顯著減省成本及有效控制廢棄物，故董事預期於盈利能力及環保兩方面均有所得益。 2020/21年報4主席報告來年，本集團將繼續改善其內部程序、員工團隊能力及技術基礎設施以盡量提高現有業務的回報，並將於新項目類型、業務板塊及市場區域物色合適的擴展機遇。致謝本人謹藉此機會代表董事會感謝全體敬業樂業的員工年內對本集團的忠誠奉獻、勤勉工作及作出寶貴貢獻。本人亦謹此衷心感謝董事會成員、管理層、員工、業務夥伴，尤其是我們的股東及客戶一直以來對本集團的支持。熒德控股有限公司主席兼行政總裁潘正強香港，2021年6月8日 熒德控股有限公司5管理層討論及分析業務回顧及前景本集團為香港註冊消防安裝服務承辦商。本集團具備整套機電（「機電」）牌照及資格，故一直為香港機電工程公司的領導者之一，專注於消防系統的安裝、改動及加建工程以及保養。本集團的服務涵蓋安裝及設計於在建或重建樓宇的消防系統；現有消防系統的改動及加建工程；及已建物業的消防系統的維修及保養。本集團實施有效而嚴格的招標策略以管理風險及回報。除了維持由經驗豐富的供應商及分判商所組成的龐大網絡，本集團擁有熟手且合資格的工程人員所組成的內部團隊，故能以質素及滿意度滿足其客戶的最高要求。憑藉此等在行業中的優勢、基礎及聲譽，本集團有信心在香港獲得及承接具規模及富挑戰性的機電工程項目。相較截至2020年3月31日止年度本公司權益擁有人應佔溢利9.60百萬港元，本公司權益擁有人應佔溢利於報告期間增加至28.51百萬港元。董事會認為，該溢利增幅 主要由於多項因素所致：(i) 相較截至2020年3月31日止年度，主要業務的收益於報告期間增加；(ii) 於報告期間內已全面善用工場運作的預製技術致使安裝工程的收益成本減少而令毛利貢獻有所提升；及(iii) 從香港特別行政區政府「保就業計劃」收取的補貼。展望將來，董事認為本集團營運所在的行業及商業環境的整體前景仍然充滿困難及挑戰。新型冠狀病毒病（「COVID-19」）的爆發對全球業務運營產生前所未有的干擾。最近實施的COVID-19疫苗計劃帶來復甦跡象，且商業機構及政府機構正採取果斷措施以確保商業活動可重回軌道。近期，《政府施政報告》指出，香港特別行政區政府的當務之急為加快公營房屋的興建過程，此舉將為建造業提供各種機遇。除籌備中的現有私人項目外，本集團將積極參與該等項目的招投標。董事將盡最大努力借助本集團於消防系統的安裝工程、改動及加建以及保養服務的競爭優勢以把握此等機遇，而該等優勢包括集團擁有全面的消防系統相關服務的牌照及資格、經驗豐富且訓練有素的員工團隊、與業內同儕建立牢固的網絡及業務關係，以便投標及磋商更高的合約價格，降低材料及分判成本，從而提升整體的盈利能力表現。 2020/21年報6管理層討論及分析此外，本集團將繼續投資於基礎設施及技術，如於報告期間已全面投入營運的預製工場。該工場致力透過中央採購、管理及客製化對項目而言至為重要的輸入物料以改善其供應鏈的流程及質素。由於顯著減省成本及有效控制廢棄物，故董事預期於盈利能力及環保兩方面均有所得益。來年，本集團將繼續改善其內部程序、員工團隊能力及技術基礎設施以盡量提高現有業務的回報，並將於新項目類型、業務板塊及市場區域物色合適的擴展機遇。財務回顧收益本集團的收益由截至2020年3月31日止上一年度約235.03百萬港元增加約70.13百萬港元或29.84%至於報告期間約305.16百萬港元。總收益增加乃主要由於安裝工程的年度收益增加約197.82百萬港元。該收益增加主要由於於報告期間按進行中安裝項目數量計算進行的安裝工程收益增加。收益成本本集團的收益成本由截至2020年3月31日止年度約198.59百萬港元增加約50.83百萬港元或25.60%至報告期間約249.42百萬港元。該收益成本增加與收益增加一致，惟比例較小，原因為於報告期初全面善用工場運作的預製技術所節省的安裝工程收益成本所致。毛利及毛利率本集團的毛利由截至2020年3月31日止年度約36.44百萬港元增加約19.30百萬港元或52.96%至報告期間約55.74百萬港元。毛利率由截至2020年3月31日止年度的15.51%上升至報告期間的18.27%。整體毛利貢獻上升乃主要由於在報告期初已全面善用工場運作的預製技術，及因此導致報告期間內安裝工程的收益成本減少。行政及其他經營開支行政及其他經營開支主要指行政及管理員工的薪金及福利、保險、法律及專業費用、廠房及設備以及使用權資產的折舊。本集團的行政及其他經營開支相對穩定，並由截至2020年3月31日止年度約25.90百萬港元減少約0.56百萬港元或2.15%至報告期間約25.34百萬港元。 熒德控股有限公司7管理層討論及分析融資成本本集團於報告期間的融資成本為約0.36百萬港元（2020年：0.26百萬港元）。融資成本包括銀行借款及租賃負債的利息。本集團的融資成本於報告期間增加乃由於新增新 租賃 合約 而導致租賃負債利息開支增加。所得稅開支本集團的所得稅開支由截至2020年3月31日止年度約2.34百萬港元增加約2.17百萬港元或92.74%至報告期間約4.51百萬港元。該增加主要由於應課稅溢利於報告期間有所增加。本公司擁有人應佔年度溢利本公司擁有人應佔年度溢利由截至2020年3月31日止年度約9.60百萬港元增加約18.91百萬港元或196.98%至報告期間約28.51百萬港元。該增幅主要乃由於(i)相較截至2020年3月31日止年度，主要業務的收益於報告期間增加；(ii)於報告期間內已全面善用工場運作的預製技術致使安裝工程的收益成本減少而令毛利貢獻有所提升；及(iii)從香港特別行政區政府「保就業計劃」收取的補貼。流動資金、財務資源及資本架構本集團主要透過經營所產生現金、銀行借款及股東的權益出資為其流動資金及資本需要提供資金。於2021年3月31日，本集團的現金及銀行結餘為約49.40百萬港元（2020年： 26.89百萬港元）。於2021年3月31日，本公司擁有人應佔本集團權益總額為約143.37百萬港元（2020年：117.86百萬港元）。截至同日，本集團的債務總額（包括銀行借款及租賃 負債）為約14.51百萬港元（2020年：4.86百萬港元）。借款及資本負債比率於2021年3月31日，本集團的借款為約7.14百萬港元（2020年：1.03百萬港元），其以港元計值。本集團的銀行借款約7.06百萬港元（2020年：0.86百萬港元）主要用於為其營運的營運資金需要提供資金。於2021年3月31日，本集團的資本負債比率（按計息負債總額除以權益總額計算）為約4.98%（2020年：0.87%）。庫務政策董事將繼續沿用審慎的政策管理本集團的現金結餘，並維持穩健的流動資金，以確保本集團作好準備利用日後的增長機遇。 2020/21年報8管理層討論及分析外匯風險本集團所有產生收益的業務及借款主要以港元交易，而港元為本集團的呈列貨幣。因此，董事認為本集團並無面臨重大外匯風險。本集團目前並無外幣對沖政策。資本架構本公司股份已於2018年2月12日在聯交所