本周煤炭板块跌1.3%，跑输大盘，周内呈震荡走势。随着疫情好转和迎峰度夏，需求端变化值得关注。当前供给结构性偏紧，夏季能源安全问题凸显。近期主产区陆续开展保供增产工作，整体看保供压力仍存。海外市场方面，欧盟对俄能源制裁加码所导致的煤炭多重缺口也持续冲击着全球煤炭供需关系。因此海外能源价格仍在上升通道，煤炭贸易不确定性增大，国内进口煤量收缩达成一致预期。近期印尼能源部将6月份煤炭基准价格（HBA）定在323.91美元/吨，较上月涨17.53%。分煤种看，动力煤价格震荡，冶金煤平稳。业绩释放后，板块动态估值回到低位，板块估值持续修复中。303号文和4号公告主要对动力煤，预计未来动力煤业绩确定性更强，非动力煤业绩弹性更大。动力煤建议关注兖矿能源、陕西煤业、中国神华；非动力煤建议关注平煤股份、潞安环能、华阳股份。
